孙宏斌入股乐视致新一年后估值缩半：再融资30亿接受债转股

新乐视智家（即原乐视致新）宣布了一项新的融资计划，这项计划中有15亿元的融资，将以债权的形式作价投入。

1月2日晚间，乐视网（300104）发布公告称，公司控股子公司新乐视智家（原乐视致新）拟按照120亿以上估值，融资30亿元：其中拟由新增投资者和原有投资者以现金增资15亿元；拟由新乐视智家现有债权人以所持债权作价投入15亿元。

新乐视智家即乐视电视的运营主体，2017年12月5日，乐视致新乐视致新电子科技（天津）有限公司更名为新乐视智家电子科技（天津）有限公司。

这次融资中，新乐视智家的估值，较孙宏斌2017年1月入股乐视致新时，下降了将近一半。

已敲定3家融资参与方：融创出现金，乐视网、深圳金锐显出债权

根据乐视网公告，目前已经确定参与新乐视智家此轮增资的，有3家，它们分别是：乐视网，融创系旗下的天津嘉睿，以及华达智能旗下的深圳市金锐显数码科技有限公司。

这3家增资方中，天津嘉睿拟以现金方式，向新乐视智家投资3亿元。乐视网将到期债权中的3亿元投入债务人新乐视智家。债权人深圳市金锐显数码科技有限公司将到期债权中的1.46亿元及现金377万元共计1.5亿元投入新乐视智家。

根据工商资料，深圳市金锐显数码科技有限公司为中山达华智能科技股份有限公司（达华智能，002512）全资子公司。金锐显官方网站显示，公司成立于2005年，是一家集研发、生产和销售互联网电视主控机芯、智能电视主控机芯、数字电视主控机芯及OTT机顶盒、智能机顶盒、智能投影仪等产品为一体的国家级高新技术企业。

天津嘉睿、乐视网、金锐显这三家对新乐视智家的增资完成后。乐视网对新乐视智家的持股，从原来的40.31%变更为40.29%，基本维持不变；天津嘉睿的持股从33.49%，略有增加至33.88%。深圳金锐显则是新进入，持股1.18%。

根据公告，上述3家公司在新乐视智家的这轮融资中，投入的现金加债权总计7.5亿元。

这不是新乐视智家这次增资交易的全部内容。按照乐视网公布的构想，新乐视智家这轮融资总额为30亿元。待全部交易完成后，上述3家公司之外，还将新增持股8%的现金增资投资者，和新增持股8%的债转股增资供应商。

届时，天津嘉睿将持有新乐视智家28.8%的股权，乐视网持股比例为34.25%。

不过，乐视网并未在公告中披露其他投资者和债转股增资供应商的名单，仅表示，其他各方拟增资金额及投资方的确定可能因谈判情况而调整，待增资方案全部确定后，公司将及时履行对应信息披露义务。

待全部交易完成后，新增现金增资投资者、新增债转股增资供应商对新乐视智家将分别持股8%。

乐视网称，随着2016年底乐视整体危机的爆发，公司及新乐视智家品牌与信誉严重受损，部分应收款项回收难度较大，导致公司现金流极度紧张。目前，新乐视智家亟待通过资金注入以实现业务的重新激活。

乐视网表示，本次交易完成后，可以提升新乐视智家经营实力，满足亟待解决的资金需求，为新乐视智家引入战略投资者，同时优化新乐视智家债务结构。

1年后估值降了一半

值得一提的是，在这轮融资中，新乐视智家的估值较孙宏斌2017年1月入股乐视致新时，出现了大幅下滑。

2017年1月，孙宏斌以150亿元投资乐视网、乐视致新和乐视影业三家公司，其中以79.5亿元取得了乐视致新33.5%的股权。以此计算，乐视致新的估值为237亿元。而乐视网为乐视致新第一大股东，持股比例为40.31%。

此次新乐视智家按照120亿元的估值进行融资，较融创进入时的估值下降了将近一半。公告披露的财务信息显示，截至2017年，新乐视智家的资产总额为109.4亿元，净资产31.6亿元，营业收入为49.7亿元，净利润为亏损8.5亿元。

附：乐视网信息技术（北京）股份有限公司

关于公司对控股子公司增资暨关联交易的公告

本公司及其董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

一、交易的背景及意义

乐视网信息技术（北京）股份有限公司（以下简称“公司”或“乐视网”）控股子公司新乐视智家电子科技（天津）有限公司（以下简称“新乐视智家”）智能电视问世以来，业务规模快速成长，拥有庞大的用户基础，但是随着2016年底乐视整体危机的爆发，公司及新乐视智家品牌与信誉严重受损，部分应收款项回收难度较大，导致公司现金流极度紧张。目前，新乐视智家亟待通过资金注入以实现业务的重新激活。

经公司与各方投资者初步沟通、商定，新乐视智家确定了本次增资方案，拟按照120亿以上估值融资30亿元：其中拟由新增投资者和原有投资者以现金增资15亿元；拟由新乐视智家现有债权人以所持债权作价投入15亿元。

公司正在与各方投资者和债权人积极展开协商，目前已确定乐视网以现有债权作价投入人民币3亿元，其中人民币781.13178万元计入注册资本；天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司（以下简称“天津嘉睿”）以现金增资人民币3亿元，其中人民币781.13178万元计入注册资本；深圳市金锐显数码科技有限公司（以下简称“金锐显”）以现有债权作价14,622.860481万元及现金377.139519万元投入合计人民币1.5亿元，其中人民币390.565890万元计入注册资本。本次增资主要以引入新投资者为主，本次增资完成后，乐视网持有新乐视智家股份占比有所下降，乐视网放弃对本次增资同比例优先认购权，相关方拟签署协议书《新乐视智家电子科技（天津）有限公司之增资协议》和《债转股协议书》。

根据新乐视智家章程约定，董事会的董事人数为4人，其中乐视网有权提名3名董事，天津嘉睿有权提名1名董事。据此，乐视网对新乐视智家股东大会的表决产生重大影响，并能决定董事会半数以上成员任选，仍具有实际控制权。

截止本公告发出日，天津嘉睿持有公司341,422,214股权，持股比例8.56%，为公司第二大股东，天津嘉睿为公司关联法人，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2014年修订）》的相关规定，本次公司与天津嘉睿共同增资新乐视智家事项构成关联交易。根据《深圳证券交易所股票上市规则》10.2.4规定，上市公司与关联法人发生的交易金额在三百万元以上，且占上市公司最近一期经审计净资产绝对值0.5%以上的关联交易，应当及时披露。

上述事项已于2018年1月2日经公司第三届董事会第五十二次会议审议通过，对于本次《关于新乐视智家电子科技（天津）有限公司拟增资计划的议案》、《关于公司对控股子公司增资暨关联交易的议案》，关联董事回避表决，关联交易议案已获得独立董事的事先认可及同意的独立意见。

二、交易对手方（关联方）基本情况和关联关系

1、公司名称：天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司

2、注册资本：人民币 1,000 万元

3、成立日期：2017年1月9日

4、法定代表人：汪孟德

5、类型：有限责任公司

6、统一社会信用代码：91120116MA05MHXT5A

7、住所：天津市滨海新区大港经济开发区万象路168号科技孵化器B区房屋 510间

8、经营范围：企业管理咨询服务；市场营销策划服务；商品信息咨询。（依 法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

9、天津嘉睿股权控制关系

天津嘉睿成立于2017年1月9日，其受融创中国控股有限公司（以下简称 “融创中国”）的实际控制。

融创中国是一家专业从事住宅及商业地产综合开发的企业，坚持区域聚焦和高端精品发展战略。目前，融创中国已经进入全国60多座一线、环一线及核心城市，物业发展项目数量超过300个。2017年1至11月，融创中国实现合约销售金额人民币3,019.4亿元，位列全国房企第四位。

截止2017年6月30日，融创中国总资产人民币4,238.70亿元，净资产342.42亿元，营业收入133.33亿元，总利润16.14亿元（以上数据未经审计）。截止2016年12月31日，融创中国总资产人民币2,931.83亿元，净资产354.11亿元，营业收入353.43亿元，总利润29.38亿元（以上数据经审计）。

关联关系说明：天津嘉睿持有公司341,422,214股权，持股比例8.56%，为公司第二大股东，天津嘉睿为公司关联法人。

三、关联交易标的、关联关系的定价依据和定价方法

1、交易标的

（1）交易标的：新乐视智家电子科技（天津）有限公司

（2）地址：天津生态城动漫中路126号动漫大厦B1区二层201-427

（3）成立日期：2012年2月7日

（4）注册资本：31,245.2712 万元

（5）法定代表人：张志伟

（6）主营业务：新乐视智家是上市公司控股子公司，以乐视超级电视为品牌从事智能互联网电视的研发、生产及销售业务，承载乐视网的大屏生态业务。

（7）与公司的关系：新乐视智家为公司控股子公司，公司持有新乐视智家40.3118%股权。

（8）主要财务数据： 截止2017年9月30日，新乐视智家资产总额1,094,241.28万元，净资产316,305.81万元，营业收入497,294.63万元，利润总额-110,596.34万元，净利润-85,488.40万元（以上数据未经审计）。截止2016年12月31日，新乐视智家资产总额1,088,070.02万元，营业收入1,278,335.54万元，净利润-63,565.68万元（以上数据经审计）。

（9）新乐视智家股权结构：

股东名称注册资本（元）占股比例

乐视网信息技术（北京）股份有限公司125,955,359 40.3118%

乐视控股（北京）有限公司57,430,383 18.3805%

鑫乐资产管理（天津）合伙企业（有限合伙）6,179,349 1.9777%

北京贝眉鸿科技有限公司2,061,224 0.6597%

宁波杭州湾新区乐然投资管理合伙企业（有限合伙）12,633,5734.0434%

华夏人寿保险股份有限公司3,533,867 1.1310%

天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司104,658,957 33.4959%

合计312,452,712 100.0000%

上述表格中乐视网第一大股东与乐视控股（北京）有限公司实际控制人为贾跃亭先生。

2、定价依据及定价方法

经公司与各方投资者初步沟通、友好商定，新乐视智家拟按照120亿以上估值融资30亿元，各投资方将以现金或债权形式出资。

四、合同主要内容

1、《新乐视智家电子科技（天津）有限公司之增资协议》

甲方：新乐视智家电子科技（天津）有限公司

乙方：天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司

（1）增资金额：乙方以现金方式出资向甲方投资30,000万元。

（2）支付方式：乙方应在本协议签订之日起的3日内，支付预付款25,000万元；剩余5,000万元于工商变更登记完成之日起3日内支付。

（3）标的公司董事会人员组成安排：新乐视智家董事会的董事人数为4人，其中乐视网有权提名3名董事，天津嘉睿有权提名1名董事。

（4）违约条款：违约情形发生后，守约方有权书面通知违约方要求其在30日内纠正违约行为。若违约方未能够在30日内纠正违约行为的，或者违约行为构成实质性违约、导致守约方无法继续履行本协议及/或不能实现协议之目的的，则守约方有权单方面提前解除本协议。

（5）本协议的生效：本协议自双方签署之日起且甲方全体原股东依其公司章程已经作出合法、有效的决议时且乐视网已按照其公司章程已经作出合法、有效的决议时生效。非经双方一致通过，不得终止本协议。

2、《债转股协议书》-乐视网

甲方（债权人）：乐视网信息技术（北京）股份有限公司

乙方（债务人）：新乐视智家电子科技（天津）有限公司

（1）定价政策和成交价格依据：甲乙双方确认本次增资的乙方估值为1,200,000万元，甲方将到期债权中的30,000万元投入乙方，成为乙方的股东之一。

（2）生效及终止：本协议自各方签署之日起且乙方全体原股东依其公司章程已经作出合法、有效的决议时且乐视网董事会已经按照其公司章程作出合法、有效的决议时生效。

3、《债转股协议书》-金锐显

甲方（债权人）：深圳市金锐显数码科技有限公司

乙方（债务人）：新乐视智家电子科技（天津）有限公司

（1）定价政策和成交价格依据：甲乙双方确认本次增资的乙方估值为1,200,000万元，甲方将到期债权中的14,622.860481万元及现金377.139519万元共计1.5亿元投入乙方，成为乙方的股东之一。

（2）生效及终止：本协议自各方签署之日起且乙方全体原股东依其公司章程已经作出合法、有效的决议时且乐视网董事会已经按照其公司章程作出合法、有效的决议时生效。

上述交易合同具体内容以最终签署的合同为准。

本次天津嘉睿、乐视网、金锐显增资完成后，新乐视智家股权结构如下：

股东名称注册资本（元）占股比例

乐视网信息技术（北京）股份有限公司133,766,676.8040.29%

乐视控股（北京）有限公司57,430,38317.30%

鑫乐资产管理（天津）合伙企业（有限合伙）6,179,3491.86%

北京贝眉鸿科技有限公司2,061,2240.62%

宁波杭州湾新区乐然投资管理合伙企业（有限合伙）12,633,5733.81%

华夏人寿保险股份有限公司3,533,8671.06%

天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司112,470,27533.88%

深圳市金锐显数码科技有限公司

3,905,658.901.18%

合计331,981,007100.00%

本次增资计划中，其他各方拟增资金额及投资方的确定可能因谈判情况而调整，本次增资方案全部确定后，公司将及时履行对应信息披露义务。

如本次增资按照上述整体增资方案完成，新乐视智家股权占比结构预计如下：

股东名称占股比例

乐视网信息技术（北京）股份有限公司34.25%

天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司28.80%

乐视控股（北京）有限公司14.70%

宁波杭州湾新区乐然投资管理合伙企业（有限合伙）3.23%

鑫乐资产管理（天津）合伙企业（有限合伙）1.58%

华夏人寿保险股份有限公司0.90%

北京贝眉鸿科技有限公司0.53%

新增现金增资投资者8.00%

新增债转股增资供应商8.00%

合计100.00%

五、本次交易的目的和对公司的影响

本次交易完成后，可以提升新乐视智家经营实力，满足亟待解决的资金需求，为新乐视智家引入战略投资者，同时优化新乐视智家债务结构。

根据新乐视智家章程约定，董事会的董事人数为4人，其中乐视网有权提名3名董事，天津嘉睿有权提名1名董事。据此，乐视网对新乐视智家股东大会的表决产生重大影响，并能决定董事会半数以上成员任选，仍具有实际控制权。

六、当年年初至披露日与该关联人累计已发生的各类关联交易的总金额

除本次关联交易外，本年年初至披露日与该关联人发生其他关联交易有：2017年1月14日，公司发布了《关于转让控股子公司部分股权暨关联交易的公告》，公司拟将持有的乐视致新10.3946%的股权转让与天津嘉睿，转让总价为人民币23.0176亿元。上述关联交易已经股东大会审议通过。

2017年11月20日，公司发布了《关于向关联方借款暨关联交易的公告》和《关于公司对外提供担保的公告》，新乐视智家和乐视网拟向天津嘉睿分别申请借款5亿元和12.9亿元，借款利率10%；融创房地产集团有限公司（以下简称“融创房地产”）为公司提供连带责任保证担保，担保总金额不超过人民币3,000,000,000元，同时，公司以持有乐视致新26.7702%股权及其派生权益为融创房地产提供反担保，担保总金额不超过人民币3,000,000,000元。目前，上述关联借款所涉及的对外股权质押担保需审计、评估并经股东大会审议通过后生效，存在不确定性。

七、相关审批程序

1、独立董事事前认可和独立意见

（1）独立董事事前认可意见

经询问公司有关人员关于本次增资计划安排，并了解公司与各方投资者初步沟通、商定情况，新乐视智家拟按照120亿以上估值融资30亿元。本次增资可缓解新乐视智家现金流极度紧张状况，通过资金注入一定程度可实现乐视智家业务的重新激活，本次增资不存在损害公司及全体股东利益的情况。因此，同意该议案提交公司董事会审议。

（2）独立意见

公司董事会审议上述关联交易事项时，关联董事回避表决，审议和表决程序符合相关法律、法规和《公司章程》的规定。本次交易符合公司经营发展的实际要求，对公司未来的成长发展有益。

作为公司独立董事，我们同意此事项。增资方案确定后，公司要按照《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引》和《深圳证券交易所股票上市规则》等规定及时履行对应审议程序及信息披露义务。

（3）监事会意见

本次交易符合公司经营发展的实际要求，对公司未来的成长发展有益。可一定程度提升新乐视智家经营实力，满足亟待解决的资金需求，为新乐视智家引入战略投资者，优化新乐视智家债务结构。因此，监事会同意此事项。

（4）中介机构核查意见

经核查，本保荐机构认为：

1、公司本次以现有债权作价投入人民币3亿元，同时放弃对本次增资同比例优先认购权暨关联交易事项可缓解新乐视智家短期资金压力，促进新乐视智家终端业务发展，且不会导致公司合并报表范围的变更。

2、上述关联交易已经董事会审议通过，关联董事已回避表决，独立董事对该交易事项进行了事前认可并发表了独立意见，履行了必要的审批程序，符合《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引》、《公司章程》等法律法规的有关规定。

3、新乐视智家2017年初增资的估值为300亿元，本次估值120亿元以上，两次作价对应的估值差异较大。2017年年初新乐视智家市场商誉价值较高，销售状况较为平稳健康。目前新乐视智家的融资、销售、生产状况均受到市场负面报道影响，并且由于上市公司关联方债务风险、现金流紧张波及公司供应商合作体系，从产品供应到账期授予等均产生负面压力，一定程度的影响新乐视智家金融信用和正常经营能力，再加上潜在诉讼赔偿等风险，各增资方要求重新协商估值。两次估值均为交易双方协商定价，未经评估。

4、关联交易合同的条款存在修改或调整的可能性，具体内容以最终签署的合同为准。

5、本保荐机构对本次对控股子公司增资暨关联交易事项无异议。

八、备查文件

1、公司第三届董事会第五十二次会议决议；

2、公司第三届监事会第二十九次会议决议；

3、独立董事发表的事前认可意见；

4、独立董事发表的独立意见；

5、中介机构核查意见。

特此公告。

乐视网信息技术（北京）股份有限公司

董事会

二〇一八年一月二日