秦洪看盘｜个股行情苦乐不均：主流资金围绕指标股反复做文章

近期A股市场出现有意思的走势，主流资金一直围绕指标股、人气股反复做足文章。在主板市场，是大金融、大地产、大消费。在创业板，则是传媒股中的大市值品种，比如说光线传媒（300251）等个股。

所以，出现了指数上涨，但个股行情依然苦乐不均的格局。

经济强劲增长，引发中国资产重估

近些年来，海外资金对中国经济的分歧一直较大，悲观者则经常出现中国经济衰退的论调。相伴随的就是人民币汇率的大幅波动。在2016年底2017年初，甚至有关于人民币汇率在2017年底破7的论调。但想不到的是，凭借着供给侧结构性改革等诸多强有力的措施，中国经济强劲回升，2017年的GDP增速达到6.9%。

如此就引发了海外资本对中国经济以及中国资产的重新认识。

体现在金融市场，一是人民币汇率持续回升，创出了2015年汇改以来的新高。二是港股恒生指数、A股的上证综指等代表着中国经济增长的相关指数出现了强有力的回升趋势。

其中，恒生指数在周五再创历史新高，是典型的牛市氛围。A股的沪深300指数、上证50指数，乃至上证综指，也有着一定的牛市苗头。上证综指在周五也一度创下两年新高，只是由于持续买盘的不足，在尾盘有所回落。但是，上证综指的日K线图仍然散发出浓浓的多头气息。

海外资本青睐大市值品种，或强化指数牛市预期

只可惜的是，A股市场只是指数式的牛市苗头。因为对于大多数个股来说，股价依然不振。

以周五的数据为例，上证综指上涨0.28%，创业板指上涨0.33%。但是，沪市的上涨家数只有502家，下跌家数达到765家。深市的上涨家数为635家，下跌家数却达到1230家。两市达到10%涨幅限制的个股为23家，但达到10%跌幅限制的个股也有7家，跌幅超过5%的个股逾30家，涨幅超过5%的个股也不过只有62家。

如此的数据就说明当前A股市场的上涨驱动力主要来源于指标股。对于沪市来说，主要是大金融、大地产、大消费，这与港股的主线索是契合的。对于创业板指来说，则主要是光线传媒为代表的TMT产业龙头品种。这其实也佐证了前文提及的境外资本重估中国资产股的观点。因为海外资本大多是机构资金，他们的观察、研究标的，均是一个经济体的代表性行业以及行业内的龙头品种。也就是说，当前A股市场的增量资金主要来源于海外资本，他们所推崇的就是代表性行业以及龙头股。

想想也是，当前A股市场的本土资金，尤其是游资热钱，正处在前所未有的监管力度加大的环境氛围下，根本无力施展前些年他们引以为豪的操作技巧。如此就导致了前些年盛行的年报送配概念股、脱帽概念股、并购重组概念股在近期纷纷偃旗息鼓。体现在盘面中，就是大量的中小市值品种的股价走势欲振乏力。

延续指数行情，配置主线品种

综上所述，有这么几个推论。一是A股主战场就是中国经济的代表性行业以及行业龙头股，也就是说大金融、大地产、大消费以及TMT的龙头品种。二是不要期望A股迅速进入到全面牛市氛围，或者说上证综指、上证50指数，甚至创业板指的上涨，会将牛市的阳光洒遍A股的每一个角落。三是随着中国经济强劲增长趋势的延续，海外资本有进一步加大中国资产股的配置力度，上证综指、港股恒生指数的牛市将进一步延续。

据此，在操作中，建议市场参与者与时俱进，在目前态势下，尽量不要配置中小市值品种，尤其是一些所谓的摘帽股之类的主题题材股。一定要站好队，如此方能立于不败之地。

就目前来看，大金融产业股下的券商股、保险股仍有着一定的涨升契机，大消费股的啤酒、奶业等品种也可跟踪。另外，对石化、化工行业的龙头品种也可跟踪，主要是因为业绩的回升趋势有望超预期，值得积极配置。