数说世界｜复苏的代价：《东亚与太平洋地区经济半年报》解读

图1 2019Q4以来世界和地区经济表现 数据来源：世界银行

2022年上半年，东亚和太平洋（EAP）地区的增长水平超越世界平均水平，在大部分区域和国别，需求在摆脱疫情的束缚后显著恢复（见图1）。预计2022年该地区的增速较其他地区更快，通货膨胀率更低（见图2）。在疫情影响逐步消退的大背景下，地区私人消费复苏、外部世界对制成品出口需求增长以及货币和财政政策的小幅收紧是主要原因。

图2 2022年地区经济体增长和通胀预测 数据来源：世界银行

东亚和太平洋地区相对较好的复苏表现令人振奋，同时却也传递出令人不安的信号：全球需求放缓可能拖累该地区未来的表现，目前已经开始对本地区大宗商品和制成品出口需求产生不利影响（见图3）。全球性通胀是首先需要考虑的因素。首先，外部世界剧烈通胀迫使主要央行大幅加息，衰退的风险不容小视。其次，加息导致本地区部分国家资本外流和货币贬值，面临持续加重的债务负担。最后，本地区国家政府正在通胀和复苏两大目标之间踌躇。

上述分析常见于新闻媒体，也确实是现实挑战。但从经济学的视角出发，历次全球和地区性经济危机给我们的重要启示是务必秉持长期主义，否则迟早会陷入短期危机。本地区国家政府正在努力降低食品和能源价格上涨对家庭和企业的影响，应急性的纾困措施有必要，但其造成的经济扭曲将成为长期上各国不得不面临的问题。食品价格管制和能源补贴挤占了本应用于基础设施、教育和卫生领域的政府支出，并可能通过扭曲价格信号加剧社会不平等。同时，由于疫情期间为维持企业资金流稳定而实施的宽松政策仍未退出，资金可能被用于濒临倒闭的低效企业，占用更具活力的部门企业的应得资金。

图3 地区代表性经济体出口需求指数 数据来源：世界银行

为解决低效问题，需要聚焦效率思考经济政策调整。尽管燃料补贴和价格管制减轻价格上涨对贫困的影响，但面向家庭和企业有针对性的转移支付更具有成本效益。不过，考虑到现有措施对于稳定通胀预期和推动经济复苏的客观作用，以及在现有体制下将资源进一步向弱势群体倾斜的面临的技术和政治约束，政策的过渡必须是渐进的。世界银行给出的建议包括：一是发展社会基础设施以便及时识别有需要的人。二是制定战略为改革赢得广泛的政治支持。三是帮助企业长期提高生产力。四是建立有能力和自主权的中央银行来固定通货膨胀的预期。无论如何，政策制定者都必须平衡短期需要与长期能力，切勿在关注当前福利的同时不断放大增长的代价。直面风险挑战、有勇气开展积极改革的国家，风险最终会绕开它们。

（作者：原瑞辰，北京大学国际关系学院博士研究生。本文仅代表作者个人观点，与北京大学区域与国别研究院立场无关，文责自负。引用、转载请标注作者信息及文章出处。）