美联储考虑修改货币政策措辞：由“宽松”变为“中性或收紧”

北京时间4月12日凌晨，美联储发布公开市场委员会（FOMC）2018年3月21日至22日货币政策会议纪要，这次会议上美联储宣布加息25个基点至1.50%-1.75%。

这次会议是美联储主席鲍威尔上任后主持的第一次会议，也显露出与耶伦的显著不同——更乐观也更鹰派。这次会议上，FOMC成员考虑转变危机10年来的货币政策由宽松转向中性偏紧。这也是鲍威尔本人的立场。

鲍威尔在近日的一场演讲中表示，FOMC3月投票决定将联邦基金利率提升至了1.50%-1.75%。这也是紧缩政策的表现。FOMC的渐进紧缩路径有助于经济体更为强劲。

会议纪要显示，所有委员都预计未来GDP增长会更快，对通胀达到2%的目标信心增强。会议纪要指出，所有与会者都预计未来几个月经济将会增强，通货膨胀率将上升。这或意味着联邦基金利率未来几年的合适路径比此前预计的更为激进。

不过，也有部分成员认为等通胀抬头的证据出现后再加息更为合适。

关于货币政策的中期前景，所有与会者都认为货币政策的立场可能会得到进一步巩固，采取循序渐进的方法提高联邦基金利率的目标范围是合适的。

根据联邦基金期货数据显示，市场预计美联储6月和9月可能再次加息。而2018年第四次加息的几率仅为25%左右。

会议纪要显示的另一重要变化，FOMC成员们正在考虑在未来的声明中调整货币政策——从“宽松”改为“中性或收紧”。自金融危机以来，美联储货币政策取向一直为宽松。

FOMC对美国GDP增长预期有所上升，2018年为2.7％，2019年为2.4％，12月时，这两个数值分别为2.5％和2.1％。劳动力市场也将进一步增强，并报告说有些地区报告工资增长，但工资通胀整体仍然低迷。FOMC也再次强调，2017年后期的减税措施和1.3万亿美元的综合支出法案将会提振经济增长。“去年年底颁布的税改和最近的联邦预算，预计在未来几年对经济有重大推动。”不过，也有一些委员表示，在经济已经火热时推出这些措施，刺激程度难以确定。并表示可能需要加息至一定水平，以限制增长。

针对贸易战，FOMC也进行了表态，FOMC成员们认为钢铁和铝关税不会对美国的经济前景产生重大影响。但是多数成员认为，其他国家的报复行为以及贸易政策相关的不确定性对美国经济构成下行风险。