泰禾集团去年营业收入增长17.4%，新增项目七成来自并购

闽系房企泰禾集团（000732.SZ）的这份2017年年报姗姗来迟。

4月24日，泰禾集团发布2017年度报告，数据显示，公司总资产2064亿元，营业收入243.31亿元，同比增长17.38%；归属上市公司股东净利润21.24亿元，同比增长24.43%。

闽系房企在外界眼中一直被认为走“高杠杆、高周转”的开发模式，这也要求泰禾需要拥有大量的资金。

公告显示，泰禾的融资途径主要分为银行贷款、非银行贷款和公司债（3-5年）。其中，银行贷款269.82亿元，成本7.14%，占比19.91%；非银行贷款829.74亿元，成本8.67%，占比61.24%；公司债255.38亿元，成本7.27%，占比18.85%。

泰禾表示，利用多种融资渠道是实现公司未来发展战略的重大举措，也是完善公司投融资体系、实现可持续发展的前提和保障。公司抓住资本市场融资契机，降低融资成本，进一步优化债务结构。

数据显示，泰禾2017年负债1354.94亿元，资产负债率87.83%，其中长期借款占比高达52.05%，金额705.25亿元。而泰禾用于抵押和质押的资产为705.84亿元，受限原因为借款抵押、借款质押、按揭保证金等。

对于负债的问题，泰禾集团董事长黄其森此前曾表示，2018年上半年泰禾集团力争将整体负债率降到75%以下。

在股东名单中，泰禾投资集团为第一大股东，持股比例48.97%，持股数量为609400795，但目前绝大部分股份都已被质押出去，剩下8160727股未被质押，质押股数的比例高达98.66%。此外，华信信托持有泰禾3.99%的股权。

在土地储备方面，泰禾称，从2016年开始，公司更多通过收购、参股等多种方式低价获得土地储备，公司土地拓展全面转入到以并购为主的阶段，在获得的36个项目中有26个通过并购及购买资产的方式获取，并购项目占比达到70%以上。泰禾称，公司通过并购方式获取土地可以降低拿地成本和风险，缩短项目开发周期，快速扩张公司土地储备规模。以552.4亿元获得土地792.8万平方米，计容建筑面积为1069.21万平方米。

泰禾在公告中表示，房地产业务一直是公司的核心业务，房地产营业收入230.69亿元，结转面积122.39万平方米。其中，住宅地产实现销售收入164.61亿元，结转面积89.68万平方米，商业地产收入66.08亿元，结转面积32.72万平方米。

2017年12月22日，泰禾集团董事长黄其森在接受采访时曾称，2018年泰禾将力争迈入2000亿时代。黄其森称，受预售证等因素影响，不少货值要在2018年才能产生业绩。据他预估，2018年可售货值在4000亿元左右。

就在黄其森喊出2000亿的销售目标之后，泰禾的股价在9个交易日出现5个涨停板，涨幅高达84.95%。2017年12月25日，深圳证券交易所对泰禾集团下发关注函，要求黄其森对此前关于2018年销售目标2000亿元，2018年上半年降低负债率至79%、全年降至75%，以及2018年具体项目入市30个等具体数据给出说法。

泰禾在此后回复深交所时表示，这些都属于黄其森本人对公司发展的目标和愿景，不构成公司、公司实际控制人及董事长对全体股东的业绩承诺，其实现与否存在重大不确定性。

值得注意的是，尽管黄其森喊出了2000亿元的销售目标，但泰禾已经连续四年未公布公司的销售额及销售面积数据，这两个数据一直是泰禾的谜。

截至25日收盘，泰禾集团报26.58元/股，跌幅5.98%。