【社论】印花税改革，激发市场活力的想象空间

在中国股市风云震荡的当口，印花税改革终于来了。

11月1日，财政部发布《中华人民共和国印花税法（征求意见稿）》，开始向社会公开征求意见。除对少部分税目的税率适当调整外，基本维持了现行税率水平。其中，证券交易税率为成交金额的千分之一，维持不变。不过，财政部在说明文件中指出：为灵活主动、便于相机调控，更好适应实际需要，证券交易印花税的纳税人和税率调整由国务院决定，并报全国人大常委会备案 。

应该说这是自2008年9月，证券交易印花税征收由双边改为单边征收利好之后，又一次事关股民的印花税改革变化。

因事关股票交易，使得证券交易印花税成为印花税种中最为受关注的类型。证券交易印花税的细微变化，往往都能在资本市场上引发蝴蝶效应，这使得印花税成为资本市场调控的重要工具。在A股历史上，也出现过多次针对股票市场波动而调整印花税税率的。

近一段时间以来，由于股票市场出现了大幅度波动，也有诸多声音提出希望减免印花税，降低交易成本，以提振市场信心。但是，另一面需要看到的是，对于作为更高地位的印花税法的制定来说，相比于行政规定的灵活性，法律制定需要考量更为多元的情况。对于这一对股市具有调节工具价值的印花税来说，交由国务院灵活主动、相机调控或许对于目前发展仍不成熟、法律法规也亟待完善的A股市场来说，是更好的选择。

当然，我们从长远的角度来看，我国的证券市场正逐渐与世界市场衔接，沪港通、沪伦通等的出现和即将登场，加深了A股市场与全球市场的互动，在这种情况下，推行与国际惯例接轨的印花税税率将是一种必然的趋势。

目前，包括欧洲、美国乃至亚洲的日本、新加坡等等发达国家在内，都已经取消了证券交易印花税。应该说，降低乃至取消股票印花税是全球金融的大势所趋。而从国外的经验来看，通过有针对性的资本利得税的征收，来代替波及范围更广的印花税，是可供参考的选择。

在10月31日召开的中央政治局会议上，提到要“围绕资本市场改革，加强制度建设，激发市场活力，促进资本市场长期健康发展”。值得注意的是，相比于7月召开的政治局会议，对资本市场的重点提及是新增内容。

这次的立法首先是要解决印花税“税收法定”的问题。尽管从税率上并没有做直接调整，但是其中提到的“灵活主动、相机调控”、“由国务院决定”，则释放了印花税调整的下一步信号，给市场以更多的想象空间：君子引而不发，跃如也。