5G概念股上演过山车行情：“对A股的影响力或超当年4G”

12月6日和7日两个交易日，A股市场5G概念股出现了类似过山车的行情。

12月6日，华为副董事长、CFO孟晚舟在加拿大被扣留的消息曝光后，A股通信、5G概念板块重挫。12月7日，得益于三大电信运营商5G试验频率资源分配方案敲定，5G投资力度预计会迅速增强的消息影响，5G板块迅速走出12月6日重挫的阴影。

2019年被称为5G元年，也就是说，5G时代即将来临。根据GSMA（全球移动通信系统协会）预测，2018-2020年，全球移动运营商将会投资超过5000亿美元用于移动资本支出（不包括频谱收购）。5G时代，预计中国移动通信市场有望继续引领全球。

有分析人士认为，5G对A股市场的积极影响力，可能会超出当年4G的影响力度。随着5G进入到大规模投资周期，5G的商用雏形有望迅速显现，从而对A股市场产生巨大的推动能量。

5G概念股回暖

受上述华为高管消息的影响，12月6日，A股5G板块重挫。Wind数据显示，5G概念板块共有64只个股，除停牌的麦捷科技（300319）、信威集团（600485）外，全线下跌。

截至12月6日收盘，世纪鼎利（300050）、沪电股份（002463）、飞荣达（300602）、硕贝德（300322）、吉大通信（300597）跌停，深南电路（002916）、信维通信（300136）、天孚通信（300394）、东山精密（002384）跌幅超过9%。板块市值蒸发高达347.73亿元。

不过，在随后的12月7日，受“三大电信运营商已经获得全国范围5G中低频段试验频率使用许可”利好消息影响，5G概念板块集体回暖。东方通信（600776）、意华股份（002897）、高斯贝尔（002848）涨停，盛路通信（002446）、新易盛（300502）等跟涨。

“华为概念股”超40家

根据市场研究公司Gartner报告，2017年华为是全球第五大半导体芯片买家，采购总额约140亿美元，相比去年增长32.1%。

据2018年3月30日华为发布的2017年全年财报，2017年华为营业收入6036.21亿元人民币，同比（较上年同期）增长16%；净利润为474.55亿元人民币，同比增长28.1%。

同时，华为目前是全球第二大电信设备制造商，仅次于爱立信。近日，在IMT-2020（5G）推进组组织的中国5G技术研发试验第三阶段中，华为5GLampSite率先完成5GSA独立组网的性能和功能的全部测试项目。

11月7日，华为在深圳举办“2018华为核心供应商大会”，到场核心供应商共150家，其中有92家获奖。

从区域来看，在92家核心供应商名单中，美国有33家供应商排名第一，中国大陆有25家供应商排名第二，日本有11家供应商排名第三，中国台湾有10家供应商排名第四。

而根据Gartner的报告，华为在PC、手机、平板等个人产品的上游供应商主要覆盖从数据采集和通信环节的感知器、射频连接器，到数据处理环节的芯片设计，关键芯片（包含CPU芯片，NFC无线通信芯片、射频芯片和电源管理芯片四大类），存储（主要有闪存NAND、内存RAND和硬盘），以及用户交互环节的软件，均引入多家供应商，如ARM、高通、博通、恩智浦、瑞声科技等。

首创证券梳理华为核心供应商显示，共涉及生益科技（600183）、中利集团（002309）、沪电股份（002463）、比亚迪（002594）、立讯精密（002475）、亨通光电（600487）、蓝思科技（300433）、长飞光纤（601869）、深天马A（000050）、华工科技（000988）、歌尔股份（002241）、中航光电（002179）、顺丰控股（002352）、京东方A（000725）等近20家上市公司。

12月7日，“华为概念股”出现分化。东方通信（600776）涨停，通宇通讯（002792）涨幅超过5%，超华科技（002288）跌9.66%，世纪鼎利（300050）跌6.19%。

5G发展潜力巨大

事实上，2019年被称为5G元年，据《5G经济社会影响白皮书》测算显示，2030年，在直接贡献方面，5G将带动的总产出、经济增加值、就业机会分别为6.3万亿元、2.9万亿元和800万个；间接贡献更是达10.6万亿元、3.6万亿元和1150万个。高通认定，5G技术将会成为构建未来智能社会的基础条件。

招商证券称，明年全球中美日韩率先进入5G预商用阶段，5G从之前的主题向产业落地阶段跃进。通信行业在5G拉动下，行业整体Capex进入新一轮上升周期，行业投资价值凸显。5G中国从跟随到引领，全球通信产业链上游不断向中国转移。

中信建投发布研报认为，中国5G 2019年将试商用，目前已经进入建设方案规划的关键阶段，因此频谱方案的确定，给中国运营商的5G建设铺平了道路，“我们预计中国运营商可能2019年第一-第二季度将会启动5G设备的集采工作，预期中国明年新建并开通的5G基站数量将在10万站左右。”

该报告还预测，中国5G宏基站及室分站数量可能是4G的1.3倍（不考虑小基站），投资规模可能是4G的1.5倍左右，建设周期起于2019年，但真正出业绩可能在2020年，其中传输侧的峰值建设期可能是2020-2021年，无线侧的峰值建设期可能是2021-2023年。

安信证券称，结合目前的市场信息和产业链进度，预计商用牌照有望在2019年下半年颁发。在商用初期，国家政策有望成为5G网络建设的核心驱动力。随着5G完成基本覆盖实现规模商用之后，新终端和新业务的大规模涌现有望进一步推动5G网络发展。

该机构称，根据GSMA（全球移动通信系统协会）预测，2018-2020年，全球移动运营商将会投资超过5000亿美元用于移动资本支出（不包括频谱收购）。5G时代，预计我国移动通信市场有望继续引领全球。

在个股选择方面，华泰证券认为，5G将是贯穿通信行业下一阶段投资的主线，2019年全球5G商用，我国5G也将启动预商用，预商用网络建设有望带来资本开支边际改善，并驱动行业盈利能力回升。

细分板块来看，围绕运营商资本开支结构，该机构认为无线相关的移动主设备商受益性强，同时5G传输网新建将带来设备升级机遇，推动相关领域景气持续。重点推荐中兴通讯（000063）、金信诺（300252）、光迅科技（002281）、烽火通信（600498）。