牛市早报｜明晟指数A股扩容结果本周揭晓，中概股大涨

反弹进入下半场？

先回顾下上周五收盘情况，上证指数报2804.23点，上涨52.43点，上涨1.91%，成交额2645.19亿；深证成指报8651.2点，上涨199.49点，上涨2.36%，成交额3576.95亿，两市合计成交额6222.14亿；创业板指报1456.3点，上涨43.76点，上涨3.1%，成交额1033.61亿。盘面上看，行业板块全线飘红，其中非银金融等板块涨幅居前。

最近一周上证综指再次大涨4.5%站上2800点，2月22日周五券商股出现了大面积涨停，成交量明显放大，市场情绪高涨，有人认为这轮行情有可能类似14年底至15年上半年，出现价值股和成长股飙涨的快牛行情，海通策略荀玉根在周末对此表示，目前出现2014年底2015年上半年井喷式行情的可能性低，原因是价值股低估低配优势不明显，成长股泡沫化的业绩背景未出现，宏微观流动性没当时充裕。

荀玉根认为，2019年类似2005年，是熊末牛初的转换年。市场底是否已出现要看未来一段时间基本面领先指标能否企稳，如企稳，抢跑成功，否则仍可能折返回去。

荀玉根称，2019年最乐观情景类似2005年下半年，市场也是进二退一，未来有更确定的右侧回撤配置机会，来日方长，不必慌张。

此前一直看好的中信证券在周末发表策略时表示，目前时间和幅度上都已经过半，正式进入反弹下半场，两会后3月中旬行情会走向分化调整，而非一蹴而就的牛市，同时反弹期间会有波动震荡，但不应再以熊市思维进行减仓。

不过，中信证券仍喊出上证综指有望冲击3000点的判断。

在配置上，中信证券认为，应从纯粹追求弹性向长期逻辑清晰的优质个股过渡——前期涨幅较小的新能源车、半导体、军工等板块仍然有轮动的空间，5G、养殖板块的龙头预计还能延续，但重点应转移到具有进一步正反馈效应的品种（如券商）、长期成长确定性高以及在今年盈利增速下行趋势下一定的抗周期性品种。

中金策略也认为，急涨后短线波动可能加大，但只要有增量资金入市迹象，后续市场可能还有空间。

中金策略建议，风格稳健的投资者继续关注反应中国消费升级、产业升级趋势的优质龙头个股。风格相对激进的投资者可以关注局部主题，包括中小创行业龙头、券商、金融信息化等高弹性主题。另外在资金推动、拔估值的市场之下，短时内A股跑赢港股，但看长更低估值的港股可能会更为稳健。建议高度关注资金面的变化，包括散户开户入市、各机构资金募集、外资动向等等，也关注贸易磋商与外围形势的变化（如美联储政策基调）、政策态势的边际变化，包括稳增长政策、金融条件、流动性松紧、关键政府部门就市场动态的表态等。

2月25日，你还应关注周末发生的消息：

1. 2月23日，据新华社消息，中共中央政治局2月22日下午就完善金融服务、防范金融风险举行第十三次集体学习。习近平在主持学习时强调，要深化对国际国内金融形势的认识，正确把握金融本质，深化金融供给侧结构性改革，平衡好稳增长和防风险的关系，精准有效处置重点领域风险，深化金融改革开放，增强金融服务实体经济能力，坚决打好防范化解包括金融风险在内的重大风险攻坚战，推动我国金融业健康发展。

2. 美国时间2月22日，美国总统特朗普在白宫椭圆形办公室会见正在美国进行第七轮中美经贸高级别磋商的习近平主席特使、中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤。

刘鹤表示，两天来，两国经贸团队进行了富有成效的谈判，在贸易平衡、农业、技术转让、知识产权保护、金融服务等方面取得积极进展。下一步，双方将加倍努力，抓紧磋商，完成好两国元首赋予的重大职责。

特朗普表示，本轮高级别经贸磋商取得巨大进展，同时仍有不少工作需要完成。为此，双方已决定将本轮磋商延长两天。美方愿同中方共同努力，推动磋商取得更多成果。我相信双方将最终达成一个有意义、对两国都有利的协议。我非常期待在不久的将来再次同习近平主席会晤，共同见证美中经贸关系的历史性时刻。

3. 新华社快讯：美国总统特朗普24日在其推特账户上宣布，他将推迟3月1日上调中国输美商品关税的计划。

4. 明晟指数对于A股纳入因子扩大市场咨询结果将在3月1日前，也就是本月底正式公布。此次明晟发起的市场咨询正是讨论是否将A股纳入因子比例从5%提高到20%，如果咨询最终通过，这一次提升的实施时间将是2019年5月和8月。

中信建投认为，若成功扩大纳入比例，计划在5月与8月分两步执行。结合明晟公布的追踪三大指数的资金流量，可以测算出纳入明晟指数带来的潜在资金增量。假设将来明晟指数再次将纳入因子从5%提升至20%，带来的增量资金约为678.6亿美元（约合4575.4亿元人民币）。

5. 2月20日至21日，证监会主席易会满围绕设立科创板并试点注册制有关问题，带队赴上海听取市场机构对相关制度规则的意见建议，并调研督导上海证券交易所相关改革准备工作。

6. 1月70个大中城市中，有58个城市新房价格环比上涨，较去年12月份减少一个，上涨城市数量连续3月下跌，平均涨幅0.61%，涨幅环比收窄0.16个百分点。据初步测算，4个一线城市新房价格环比上涨0.4%，涨幅比上月回落0.9个百分点。1月70个大中城市中，上涨城市数量为41个，比上月减少6个，平均上涨0.22%，涨幅环比收窄0.10个百分点。据初步测算，4个一线城市二手房价格环比下降0.1%。

7. 本周央行公开市场将有600亿元逆回购到期，2月27日、3月1日分别有200亿元、400亿元逆回购到期。上周公开市场没有逆回购到期，累计净投放600亿元。

8. 本周仅有1只新股申购，为奥美医疗，申购代码为002950，申购日期为2月27日，顶格申购需配市值14万元。

9. 数据显示，本周（2月25日-3月1日）共有32家公司限售股陆续解禁，合计解禁量33.42亿股，按2月22日收盘价计算，解禁市值为285.13亿元，较上周315.71亿元的解禁市值环比减少9.69%。

10. 美东时间2019年2月23日早8点（北京时间23日晚9点），“股神”沃伦.巴菲特(Warren Buffett)发布了致股东公开信。伯克希尔在2018年盈利40亿美元，每股账面价值的增幅是0.4%，大幅弱于2017年同期的增幅23%。四季度A类股亏损15467美元。苹果依旧是巴菲特按照市值计算最大的持仓股，所持股份市值超过400亿美元；第2-5位依次是美国银行（226亿美元）、富国银行（207亿美元）、可口可乐（189.4亿美元）、美国运通（144.5亿美元）。

11. 2月22日，美股三大股指小幅高开后，维持震荡走势，道指涨0.7%，纳指涨0.91%，标普涨0.64%。不过，当晚美股市场最热的板块当属中概股：圣盈信涨超39%，爱奇艺收涨21.7%，宜人贷涨超13%，虎牙涨超11%，迅雷、流利说涨超10%，红黄蓝涨超9%，搜狗涨超8%，趣头条、哔哩哔哩涨超7%，宝尊电商、京东大涨近7%，唯品会上涨5.4%，新浪上涨4.19%，阿里巴巴上涨3.06%。

【延伸阅读】影响2月25日上市公司重大利好利空公告

洲明科技：337调查事项终结 未对公司造成直接损失

恒生电子：目前公司尚无券商交易系统外接相应解决方案和新产品

江中药业：实控人变更为中国华润

隆基股份：逾60亿元投建多项海内外单晶项目

国风塑业：无可应用于OLED屏幕PI膜产品

长春高新：拟收购金赛药业30%股权 25日停牌

中天科技：预中标2.67亿元中国移动天线集采项目

濮耐股份：非公开发行股票申请获证监会核准批复

罗牛山：1月份生猪销售收入同比减少25%

湖北广电：中泰证券累计减持10.80%转债

艾华集团：控股股东方面减持12.91%可转债

交大昂立：累计出售兴业证券2295万股

利尔化学：2018年度净利润同比增长44% 拟10派2元

至正股份：股东泰豪兴铁和泰豪银科拟合计减持不超6%股权