普华永道TMT报告：资金向头部公司集聚，投资趋向科技领域

3月22日，普华永道发布了2018年第三、第四季度的MoneyTree中国TMT行业私募及创投投资分析报告。

报告显示，2018年下半年，TMT（科技、媒体及通信）行业首轮融资投资数量和金额均创历史最低，但单笔过亿美元的投资数量与2018年上半年基本持平，说明资金在向头部公司集聚。

行业投资的风向也出现了改变。科技行业的首轮融资在国家政策持续驱动下，首超互联网及移动互联网，斩获首轮融资总额的47%。

投资总额回落，资金向头部公司集聚

报告介绍，2018年下半年，私募及创投全行业投资总额回落至过去三年的平均水平，四季度私募创投在经济下行、金融监管趋严、证券市场低迷的多重压力下，投资数量减半。2018年三季度私募及创投投资总量2757起，投资总额441.77亿美元；四季度私募及创投投资总量1369起，投资总额214.44亿美元。

TMT行业同样延续了总行业投资缩水的基调，但依旧是所有行业中的领头羊。报告认为，TMT行业投资总量占全行业比稳步上升至46%。随着“双创”升级和相关政策的推动，未来有望维持半数水平。

2018年下半年，TMT行业首轮融资受全行业缩水影响，半年度投资数量和金额均创历史最低。虽然总体投资下行，但2018年下半年单笔过亿美元的投资数量有54起，与2018年上半年基本持平，说明资金在向头部公司集聚。

投资风向改变，科技领域投资增加

值得注意的是，TMT行业投资的风向出现了改变。

2018年第三季度，科技行业的首轮融资在国家政策持续驱动下，首超互联网及移动互联网，斩获首轮融资总额的47%。其中，IT咨询、区块链、人工智能、大数据、云计算、智能物联网及其他IT服务类企业获得融资数量最多。

普华永道中国TMT行业主管合伙人高建斌具体解释，“科技领域投资的特点是，被投企业很多是to B的，可能很多人没听说过，但是涵盖的子行业非常广泛。”他介绍，在科技领域，私募和风投基金“一开始投资的金额可能不是很大，但投资的数量在上升，他们是在不断的试水看下面一个风口到底会是在哪里”。

高建斌说：“可能过了一年半载，再回过头来看这些企业成长的情况。我觉得这是非常期待的一件事情。”

谈到科创板对PE/VC行业的影响，高建斌分析道：“投资者肯定投资时想要退出，站在PE/VC的角度来讲，绝对是多了一个退出的选择。所以，科创板会对行业的偏好和阶段的偏好有很大的改变。”