华侨城继续卖项目回笼资金：31亿出售一亏损公司80%股权

央企华侨城正在积极出售旗下资产进行资金回笼。

7月26日，北京产权交易所挂出一则股权债权转让公告，西安康兴置业有限公司拟转让西安思睿置地有限公司80%股权及相关债权，转让底价31.287亿元，首期价款（含保证金）27.29亿元，该公司的实际控制人为华侨城集团。

公告显示，西安康兴成立于2019年4月8日，注册资本100万元，国有控股企业，经营范围包括：房地产开发;房地产营销策划;房地产信息咨询;物业管理服务;停车场管理服务;基础设施建设工程的设计、施工;土地开发及整理;房地产项目招商。其他股东已经放弃优先受让权。西安康兴置业的全资股东为西安沣东华侨城发展有限公司，此次转让已获华侨城集团有限公司批准。

截至5月31日，该公司资产总计26.61亿元，营业收入0元，营业利润和净利润亏损5943万元，负债总计27.2亿元。在此次挂牌的31.28亿元价格中，80%的股权挂牌价为10.18亿元，债权账面价值21.1亿元。

此次出让方西安康兴的全资股东西安沣东华侨城发展有限公司，曾在2018年9月4日以总价5.65亿元竞得位于西咸新区沣东新城两宗商服用地合计132.62亩、总建筑面积26.53万平方米。这两宗地块位于沣东华侨城大型文化旅游综合项目一期东侧。

西安市人民政府曾在2017年6月份与华侨城集团在深圳签订了全面战略合作协议，其中沣东新城管委会与西安华侨城签订了关于沣东华侨城大型文化旅游综合项目战略合作协议，该项目号称总投资额达到670亿元。

然而，在高额负债、现金流量短缺的局面之下，华侨城频繁出让旗下项目股权。

据澎湃新闻（www.thepaper.cn）不完全统计，从6月至今，华侨城通过产权交易所挂牌了4个项目的股权转让。6月14日，华侨城集团旗下公司云南腾越翡翠城有限公司转让盈江县大盈江玉石城有限公司100%股权；6月20日，华侨城旗下公司西安康兴置业有限公司转让西安思睿置地有限公司80%股权及相关债权；6月27日，华侨城旗下公司成都洛带华侨城文化旅游开发有限公司转让成都地润置业发展有限公司51%股权。

7月1日，北京产权交易所披露，云南华侨城实业有限公司拟转让全资控股子公司云南华侨城置业有限公司50%股权，转让底价为7.48亿元。

华侨城A（000069.SZ）2018年的年报数据显示，公司营业收入481.42亿元，同比增长13.7%，归属于上市公司股东的净利润105.89亿元，同比增长22.52%，与此同时，其负债率也在不断攀升，2018年资产负债率达到73.77%。而经营活动产生的现金流量净额为-99.84亿元，同比下降26.15%；投资活动产生的现金流量净额为-168.27亿元，同比下滑80.27%。

借款方面，截至2018年末，华侨城短期借款为131.31亿元，较2017年末进一步增长；一年内到期的非流动负债86.07亿元，长期借款594.11亿元，总负债达到2170.04亿元，同比增长了约650亿元。

一边是频繁出售旗下地产项目，另一边则是继续大手笔布局其文旅项目。

从2015年起，华侨城宣布向“文化+旅游+城镇化”、“旅游+互联网+金融”发展模式转型，2018年，华侨城在多地拿下多个文旅项目，在山西太原、河南郑州、山东章丘等地的项目均已经落地。根据华侨城官网的信息，仅在粤港澳大湾区，华侨城就要开拓文旅综合项目共计26个，未来预计投资总额超过1000亿元。2019年以来，华侨城多次宣布其投资计划，其中涉及文旅项目超15个，累计投资金额近1800亿元。

在《华侨城债券2019年跟踪评级报告》中提及，华侨城采用“旅游+地产”模式拿地和开发，所需地块的占地面积很大，且对当地的人口流量也有较高的要求。模式在一线和强二线城市推广较好，但在其余城市的复制推广具有不确定性。项目未来投资支出较大，存在一定资本支出压力。

华侨城集团成立于1985年11月11日，是隶属于国务院国资委管理的大型中央企业之一，形成了“以旅游主题地产为特色的成片综合开发和运营”模式。旗下运营的品牌包括锦绣中华、世界之窗、欢乐谷连锁、波托菲诺、茵特拉根小镇、华侨城大酒店、威尼斯酒店和城市客栈等等。