野村证券副社长：中国应该打造多层次资本市场，让效率更高

“我们是第一批外商控股的合资券商，目前正在筹建，新公司叫野村东方国际证券，总部在黄浦区。我们是新规的受益者，我特别高兴地看到，新公司里99%的人都是本地聘请，根本不需要派日本员工过来，员工的素质非常高。”

10月27日下午，上海，在中国金融四十人论坛（CF40）主办的首届外滩金融峰会上，野村控股中国委员会主席、野村证券执行副社长饭山俊康，这样介绍野村控股的合资券商野村东方国际证券有限公司。

饭山俊康提到的新规，是2018年4月28日证监会发布的《外商投资证券公司管理办法》。根据这份新规，外资合计持有上市内资证券公司股份比例，以及非上市证券公司股份比例的上限，从25%和49%提高到51%。

这意味着，过去外资机构无法在合资券商中占据控股地位的历史已经终结。

野村东方国际证券和摩根大通证券，是继瑞银证券之后获批的两家外资控股券商，也是首批两家全新设立的外资控股券商。

饭山俊康在演讲开头就表达了自己和上海这座城市的感情不浅，“我每周都要飞来上海，外滩的建筑，和浦东的摩天大楼，会让我想起上海金融中心的历史，也会让我想到上海活跃发展的动力。”

饭山俊康表示，全球都处在低速增长环境，几乎任何人都很难总是跑赢大盘。在人口老龄化的背景下，人们越来越长寿，退休以后有很长的养老时间，而市场又处于低利率环境，所以大家也都很关注养老金的投资。

他指出，中国的金融市场未来几年会遇到巨大挑战。其中一条应对之策，是金融机构的业务需要做出改变。

“现在金融机构是基于销售理财产品，未来可能要转变。过去是销售最大化，未来是给出最高质量的建议，这个业务模式需要改变。现在很多资管机构都在朝着理财的方式改变，这里面的关键，是提供多元化的产品组合，提高服务质量，以及国际的资本流动。中国需要进一步开放。发展一级市场是一个有效的方法，让产品更加多元化，提高金融服务质量。”

产品多元化的其中一个建议，是在市场上推出REITS（房地产信托投资基金），饭山俊康认为，这会是一个很好的方式，可以把很多有吸引力的地产项目放到REITS里面打包上市。

作为外资机构的代表，饭山俊康表示，中国要实现资本市场开放发展的目标，应该打造多层次投资者的市场结构，让市场效率更高，各种投资者可以交流信息。

“这需要监管者做出努力，尤其需要欢迎境外投资者，所以我们对证券市场的进一步开放表示欢迎。当前日本投资者参与得还不够，我们理解，一个原因是和税收方面面临的不确定性有关，所以这需要一致性、连贯性的政策实施。”饭山俊康这样说道。