首批MOM来了！华夏、招商、建信、鹏华、创金合信尝头啖汤

2020年的最后一天，全市场首批公募MOM正式获批，拉开了资产配置时代大幕。

12月31日，澎湃新闻（www.thepaper.cn）记者获悉，包括华夏基金、招商基金、建信基金、鹏华基金、创金合信基金在内的5家公募基金公司均获得产品批文，成为全市场首批获批的公募MOM。

均为一年定期开放产品

MOM（Manager of Managers），即管理人中管理人基金，是海外发展非常成熟、规模体量很大的一类资产管理产品，具有“多元管理、多元资产、多元风格”的特征，既可以实现管理人大类资产配置的能力，又能发挥不同资产管理机构在特定领域的专业投资能力。MOM投资的核心在于大类资产配置、行业风格轮动以及投资顾问的筛选，包括规划基金资产整体安排，让专业的基金经理帮投资者做出大类资产配置决策，提升投资收益；构建多策略组合，捕捉各类市场机会，提高资金使用效率；凭借完整的研究评估体系，精选绩优投资顾问，实现基金资产的稳定增值。

具体来看，此次获批的产品分别是：华夏博锐一年持有期混合型管理人中管理人（MOM）发起式证券投资基金，招商惠润一年定期开放混合型发起式管理人中管理人（MOM）证券投资基金，建信智汇优选一年持有期混合型管理人中管理人基金（MOM），创金合信群力一年定期开放混合型管理人中管理人（MOM)证券投资基金，鹏华精选群英一年持有期灵活配置混合型管理人中管理人（MOM）证券投资基金。

业内人士分析认为，一年定期开放避免投资者追涨杀跌，也便于基金经理以相对长期的理念进行大类资产配置以及行业个股的选择；而对于MOM这类创新产品，发起式基金将基金管理人的利益与投资者的利益深度绑定，有助于实现“收益共享、风险共担”的共赢目标，体现了基金管理人的诚意与信心。

创金合信基金资产配置部副总监尹海影介绍，创金合信群力MOM产品将以定性与定量相结合的方式深入分析大类资产配置关系，强调组合构建以及资产间的动态平衡，以实现回撤控制后的最优化收益。“创金合信群力MOM产品，会有三部分收益来源：一是管理人进行股债资产比例的资产配置收益；二是管理人在不同风格投资顾问仓位间进行风格资产配置收益；三是投资顾问在其擅长的风格、行业领域进行个股选择的收益。”

资料显示，封闭期内创金合信群力投资于股票的比例为基金资产的60%-100%，开放期内，投资于股票的比例为基金资产的60%-95%。

MOM产品头部化现象较明显

业内人士指出，MOM业务在国内发展仅有8年时间，深受主流资管机构的重视，各路资本竞相布局。相对于传统的资管产品，MOM具有巨大的优势，能够有效集合各领域优秀管理人的专业投资能力，充分发挥单个管理人的相对优势，降低投资风险。

“但整体来看，国内MOM产品发展还相对滞后，主要是以私募和券商集合理财形式运作，产品规模偏小，MOM三个多元化的特性有待进一步发挥。”业内人士进一步表示，MOM产品的头部化现象比较明显，大型机构具有发行优势，小规模机构难以承担较高的运营成本。与私募相比，公募基金在产品设计、投资能力、系统建设、信息披露等方面都存在优势，未来更具备发展潜力。

尹海影表示，MOM产品建立在资产配置基础之上，资产配置的核心目标是在风险一定的情况下提升收益率，或者在收益率一定的情况下降低风险。

建信基金认为，公募MOM主要具备三大优势：一是资产类别更加多元化。MOM基金能够甄选不同领域投资顾问，汇集股票、债券、商品和外汇等多类资产投资优势；二是有利于投资策略风格更多元。MOM基金能够根据基金的具体情况，从多个机构精选合适的、专业的投资顾问组成优秀的投资团队，吸取更成熟的基金管理理念、更前沿的投资策略，为投资者提供更加全面的服务；三是分散配置，风险更可控。MOM基金多元化的投资顾问和多元化的资产类别，使得投资的决策风险和单一资产类别的系统风险都能够有效的得到分散。此外对于投资者来说MOM产品更加凸出长期投资的重要性，旨在鼓励投资者锚定长期收益，有利于解决“基金赚钱而基民不赚钱”这一难题，保护投资者利益。

招商基金表示，本次公募MOM产品的获批，对于弥补金融市场产品线、丰富投资品种有着十分积极的作用。在中国资产管理行业发展更趋专业化和精细化的当下，MOM一方面有助于引导机构投资者理性投资、长期投资，实现投资风险前瞻性的严格控制；另一方面，伴随着中国金融市场的快速发展，金融产品和基金经理数量与日俱增，MOM能更加便捷地帮助个人投资者借助中国优秀的投资管理人提升投资效率和质量。

关于公募MOM的准备，华夏基金表示，公司早在几年前就已布局MOM研究，2016年和罗素投资达成战略合作，随后携手罗素推出MOM模式的整体投资解决方案。

建信基金表示，前期已完成了公募MOM内部制度的修订以及系统搭建，同时公司较早涉足专户MOM业务领域，在内部制度、信息系统、投资团队、产品运营等方面持续投入，已形成了完整的MOM产品运作流程，为公募MOM的推出积累了丰富的实操经验。