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腰斩后大号跌停，20吨大钞一把亏光

2021-01-28 19:52

来源：澎湃新闻·澎湃号·湃客

原创十字路口东方财富网

伴随年报季，A股“爆雷潮”也如期而至。西水股份之后，力源信息也爆出大雷，一把亏光了九年的净利润！

1月26日晚间，力源信息发布业绩预告，预计公司2020年度营业收入为103亿元-104亿元，同比下降21.56%-20.80%；归属于上市公司股东的净亏损为16亿元–18亿元，上年同期盈利1.92亿元。这也将是公司自2011年上市以来首度亏损。

而最多亏18亿什么概念呢？相当于亏掉了前9年净利润的总和，也相当于20吨人民币(1吨100元面值人民币约等于8696万元)。

爆亏原因：巨额商誉计提

对于亏损原因，力源信息在公告中表示，由于外部因素，公司对华为的间接销售也随之逐级下降，公司的索尼 CMOS 传感器芯片全年销售收入从 2019 年略超 80 亿人民币，下降到 2020年接近 50 亿人民币。

公司另一个行业应用市场--泛在电力物联网行业则严重受到 2020 年新冠疫情的不利影响，其电力计量采集解决方案业务因下游客户项目受到疫情影响导致相关产品招标及安装延迟，出货量减少。

虽然公告在谈及亏损原因时，颇有“甩锅”华为的味道，但实际上从此次16亿元–18亿元的亏损预告值看，一次性大额商誉计提才是主要原因。

在公告中力源信息也承认，对收购深圳鼎芯、南京飞腾、武汉帕太时形成的商誉进行了初步减值测试，由于以上原因，预计计提商誉减值金额约18-19.5亿元，导致公司本报告期业绩亏损。

外延并购惹的祸

实际上上一轮创业板大牛市中，许多公司通过外延并购来增厚业绩，而如今因并购遗留的巨额商誉问题纷纷爆雷。

2013年，力源信息开始在资本市场大显身手。这一年，公司确立外延式并购战略。随后，通过4次并购，成功将3家企业收到麾下。

首笔收购发生在2013年，力源信息收购鼎芯无限的65%股权。

2015年，力源信息用不到3个月的时间，上演闪电战，并购了南京飞腾电子100%股权。

2016年，力源信息以26亿元收购武汉帕太100%股权，从而间接持有香港帕太及帕太集团100%股权。这也是该公司迄今为止规模最大一次并购。

而通过外延并购实现的净利润增长，持久性较差。2016年至2018年，武汉帕太实际实现累计净利润7.38亿元，其中2018年实现2.82亿元，堪堪实现业绩承诺。

但是到了2019年，武汉帕太的业绩就出现了显著下滑，2019年报显示，帕太集团有限公司和帕太国际贸易（上海）有限公司全年净利润仅有2.27亿元。而深圳鼎芯等公司业绩也显著下滑。

因此力源信息2019年实现净利润1.92亿元，同比暴跌46.17%。

高管离职

股东减持

值得注意的是，业绩不佳，管理层也不稳定。去年二季度以来，力源信息持续有股东减持和高管离职。

2020年11月12日，力源信息发布关于独立董事李安定任期届满离任及董事胡戎辞职的公告。公告显示，李定安自2014年11月13日至2020年11月12日，连任力源信息独立董事长达六年。

董事胡戎由于个人原因，申请辞去力源信息第四届董事会董事职务，辞职报告自11月11日起生效。

此外，公司于2021年1月8日公告，公司持股5%以上股东、董事赵佳生减持1178.15万股公司股份。2020年9月份，公司公告董事胡斌、胡戎控股的融冰投资，高管刘昌柏、陈福鸿董事、高管王晓东合计减持公司股份546.814万股，占公司总股本的0.4642%。2020年12月份，公司披露持股5%以上股东华夏人寿累计减持公司股份2356.29万股，减持比例为2.00%。

腰斩后大号跌停

而由于业绩不稳定，力源信息的股价也是大起大落。19年一季度借助科技芯片股热炒，该股年内最高曾暴涨80%，但随后股价持续下跌至今，在今日大号跌停之前，股价已经距离19年高点暴跌了58%！