突发利空，两月狂跌千亿，44万股东懵了

原创 正逸 东方财富网

3月16日，立讯精密收报38.42元，微涨0.58%，而此前公司股价已连续6个交易日收跌。东方财富Choice数据显示，立讯精密六连阴期间，股价累计跌19.80%，总市值6个交易日蒸发662.23亿元。而与此同时，年内立讯精密的股东户数激增12万户，这也意味着不少股民曾试图“抄底”。

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郭明錤唱空出货预期

而与此同时立讯精密更是迎来一则利空消息：知名“果链”研究员郭明錤发布研报表示，2021年AirPods出货量预计将衰退，下调2021年AirPods出货预测30%-35%。

据悉立讯精密的主要利润来源，是为苹果手机和耳机提供配套服务。而3月15日下午，天风国际分析师郭明錤发布研报称：“市场预期2021年AirPods将同比增长25%-30% 至1.1亿部-1.2亿部。

与市场共同预期不同，天风国际预测2021年AirPods出货量同比下滑，下调2021年AirPods出货预测30%–35%至7500万部–8000万部。而2020年苹果AirPods出货量为9000万部。郭明錤称，TWS耳机市场近年来快速增长，AirPods面临的竞争加剧导致出货量与市占率同步减少。若新款AirPods 3的市场需求无法优于市场预期，市场对AirPods的投资关注将进一步衰减。

而出货量预期骤减的原因，则是因为厂前产品的硬件卖点与竞争对手低价产品差异化并不明显，同时又欠缺强大的生态来保护出货增长。天风证券最新调查显示，2020年第四季度，TWS市场约同比增长45% ，AirPods的市占率却衰退至约30%，2019年四季度这一数字是40%。

而TWS低价机型增长快速。天风证券最新调查显示，全球销售前10大TWS机型，有超过50%的售价低于50美元，而同时AirPods最便宜机型的149美元。

郭明錤认为，AirPods初期的成功关键，在于TWS提供的蓝牙连接易用性与高品质。虽目前AirPods在这两方面仍领先竞争对手，但优势逐渐被竞争对手以逐渐改善的使用者体验与低价策略而抵消。以高品质而言，虽AirPods Pro的低延迟较AirPods 1与2分别改善约50%与20%且提供主动降噪功能，但从销售结果来看，消费者并没有太高意愿多花100美元以上购买AirPods Pro的卖点。

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市值蒸发1500亿元

近两年来，作为行业龙头立讯精密的股价一路上涨，从2019年初的8.28元/股，截至目前已大涨363.82%。然而数据显示，自今年1月14日起，立讯精密已暴跌35.77%，市值蒸发近1500亿元。

近期股价持续回调，不少股民就打算“抄底”。数据显示，这两个月立讯精密的股东户数激增。在2020年底，公司股东户数仅32万户，而截至2021年2月26日，最新股东户数已增至44万，期间增长的12万户股东中不少或试图“抄底”。

据报道，网上不少“抄底”的股民表示：买前股价天天涨，买了之后天天跌，此外也有股民调侃其为“绿讯精密”。

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实控人减持5次套现近200亿

据悉2020年1月15日至今，立讯精密控股股东曾多次大举减持，立讯有限公司及实控人王来胜共有五次大额减持行为，共减持3.75亿股公司股份，总计套现金额达183.60亿元。

最新在2月3日，立讯精密控股股东立讯有限公司（ 及其一致行动人、立讯精密实际控制人之一、副董事长王来胜通过深圳证券交易所大宗交易系统减持公司无限售条件流通股共计1.4亿股，占公司总股本2.00%。减持资金将主要用于其他产业投资及部分偿还立讯有限银行借款的资金需求。

同时在去年12月，立讯有限公司还减持了709万张立讯精密的可转债，对应套现额为7.2亿元左右。最新显示，立讯有限及王来胜的持股27.37 亿股，占比38.97%。

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Air Pods产业链存货怎么办？

近些年以AirPods为代表的可穿戴设备市场的快速增长，相关产业链的发展也欣欣向荣。分析认为，但若如果新款AirPods 3的市场需求无法优于市场预期，市场对AirPods的投资关注将进一步衰退，也将直接影响到相关供应链的营收与获利。

资料显示，A股Air Pods产业链标众多，其中NAND flash供应商有兆易创新，FPC供应商有鹏鼎控股，传感器供应商有歌尔股份、共达电声，扬声器供应商有歌尔股份，电池供应商有欣旺达，天线、VCSEL、IC零部件供应商有领益智造、英业达，OEM/EMS代工是立讯精密，充电控制与电路保护涉及韦尔股份。

天风国际曾表示，因AirPods 3将舍弃SMT并采用SiP方案，故SiP供应商Amkor与长电科技的AirPods事业仍能因设计转换而抵消部分出货衰退，而SMT方案供应商华通与耀华则为最大输家，且这两个公司的AirPods事业动能将因出货衰退而进一步受到负面影响。

而行业龙头歌尔股份和立讯精密则最受市场关注，其存货问题也在此前被媒体报道。公开数据显示，2020年三季度末，歌尔股份存货达到122亿元，立讯精密的存货高达169.9亿元。

不过尽管近期产业链公司市场表现不佳，但不少机构仍发表研报唱多立讯精密股价，有机构更是看高至70元/股。有研报在近期分析称，1月29日公司宣布对日铠电脑进行投资，立讯精密通过投资日铠补齐金属能力，形成“零组件+模组+组装”的平台级能力，长期成长动能强劲。而歌尔股份收益于iPhone的5G换机周期和其精准卡位VR赛道，也有望继续享受行业红利。

仅供投资者参考，不构成投资建议

原标题：《突发利空！两月狂跌千亿，44万股东懵了》

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