外国人看不懂中国规则？A股上市工作量比香港高？方星海回应

4月19日晚间，在博鳌亚洲论坛2021年年会“金融开放与金融合作”分论坛上，就中国资本市场的开放问题，证监会副主席方星海、中金公司首席执行官黄朝晖展开讨论。

黄朝晖抛出观点：现在的主要问题不是中国的投资者看不懂国外（境外），而是国外（境外）投资者看不懂中国，无论是股票的制度还是债券的制度。

“我们自己做香港跟A股的（项目），基本上是做一个A股项目的工作量是香港一个项目的四到五倍，因此具体干活的banker推荐客户能在国外（境外）上就不在国内（境内）上。”黄朝晖表示，“我觉得这些方面必须考虑，资本市场是最国际化的，必须考虑国外怎么做。如果要把中国市场做成海洋，按照现有的规则做不成海洋，因为能选择去海外就去海外。”

对此，方星海回应称，在发行方面要改进的工作不少，“（但）是不是成本就是比国外高四倍，还没有具体的数据。朝晖也是一时兴起说了一些，中金在国内做了那么多IPO，成本贵的话他早就不做了。”

方星海表示，证监会坚持市场化、国际化、法治化的原则。国际化，就是要借鉴国际最佳实践。在这三化的指引下，发行和承销是借鉴了国外的规则制定出来。

“在执行过程中，说外国人看不懂中国的规则，也没那么严重。很多是规则制定方面细节有欠缺，我们要改进。执行方面也要一边干一边完善。”方星海说，“比如注册制，这么大的改革，推出一年半时间，当中肯定有地方要进一步磨合。但是方向是坚定的，就是法治化、国际化。随着我们改革的推进，跟国外的接轨，借鉴国外经验，会取得越来越好的成绩。”