票据理财“鼻祖”金银猫的玩法

        逾7%的年化收益率，以银行承兑汇票为质押物，从而实现近乎零风险——票据理财产品这一切特质几乎为互联网屌丝量身定做。

        说起银行承兑汇票质押，并不新鲜，企业质押一张承兑提早换取现金是常有的事。而将其放上互联网，以最时髦的众筹模式打通企业和屌丝之间的隔阂，则是上海金银猫金融服务有限公司（下称“金银猫”）的首创。

        金银猫的票据理财名为“银企众盈”，自去年11月底上线以来，累计发行产品500余起，产品期限从16天至6个月不等，平均年化收益率在7%以上。

        继金银猫后，阿里旗下招财宝也于4月中旬发行了同类票据贷产品，年化收益率在5.8%~6%。

 1元的资金门槛

        票据理财的模式不复杂：就是以银行承兑汇票为质押物，出借人为该银行承兑汇票的质权人，若到期借款企业未还款，则出借人可以实现质权，兑付该银行承兑汇票。

        选择银行承兑汇票为标的也就间接赋予了该类理财产品隐形保本条款。因为银行承兑汇票经银行承兑到期无条件付款。这种把企业之间的商业信用转化为银行信用的形式，有着刚性兑付的特质。

        既然是互联网理财，当然是网上注册，网上购买。门槛很低，1元起卖，购买份额以票据本身而定。

        就金银猫而言，“银企众盈”的银行承兑汇票金额为5万-50万元，借款期满后，将一次性支付还款本金和利息。

        举例而言，企业手头有一张承兑汇票，也有融资需求。企业把承兑汇票扫描给金银猫，金银猫有一个验票团队，验证票据真伪后，再把名为“银企众盈”的此类产品，放到网上募集。募集完成后，将钱款打给企业。在承兑汇票到期后，将票据交由银行托收解付，再将解付款打入第三方支付的账户，再由第三方支付将款项还给投资人。

        借助这一模式，金银猫将企业、银行、投资者三者组成链条：投资者通过对金银猫平台银行增信项目的投资，实现投资收益。同时，给中小企业带来了融资上的便利。而银行则打破地域的限制在金银猫平台拓宽自己的业务渠道。

 拿票渠道主要是银行

        钱投向哪里——这是银行理财产品不会告诉你的秘密，在产品募集书中最多也只能看见投债券等大类项目。

        但是，在一张银行承兑汇票中，出票人、付款行、汇票到期日、出票金额、背书人、几道背书都一应俱全，而这些，当你在金银猫注册登录后，就能查询每张银行承兑汇票的扫描件。

        金银猫的母公司是汇腾金融集团，为金银猫提供汇票资源。汇腾金融系国内三大票据公司之一，积累了全国大概2000多家从分行级别、支行级别的银行，主要提供投融资管理服务咨询、票据中介服务咨询等业务，每年票据融通额达3000亿元。

        但从业务来看，汇腾金融和金银猫是相互独立的。“汇腾金融定位于大票（1000万元以上额度），金银猫的“银企众盈”则把目光定位于小票市场。在传统票据中介业务中，小票的流通性更难，但市场很大，去年小票的贴现约有10万亿元。”金银猫负责人表示。

 预计2015年盈利

        在上线了半年后，金银猫目前已聚集了一定可客户数量及合作企业。且客户复投率超过了80%。

        “只要完成第一期兑付，还会加码投资。”金银猫表示。不过，金银猫负责人也坦言，公司目前还未实现盈利，从目前看，2015年能完成盈利这一目标。

        澎湃记者了解到，在票据理财上，金银猫的利润点较低。而金银猫对于盈利的着力点也并不在这块业务上。“我们的任务是冲量，2014年年底做到30亿元的交易量，2015年交易量300亿-400亿元。”

        金银猫未来这样规划：第一、希望金银猫成为线上票据交易所；第二、用票据带动客户，然后通过资管项目盈利；最后，票据成为理财的标配，不断有银行理财，保险、基金等产品加入。

        澎湃记者了解到，目前，一些传统票据中介公司也开始筹划成立互联网票据平台，提供类似服务。但团队建设需要一定时间，走顺任意业务环节与流程也并非那么容易，因此具体做法还没确定。