大盘继续下跌：成交缩至不足万亿，个股普跌，超百股跌逾9%

A股市场依旧保持弱势格局，沪指再度失守年线，沪深两市成交不足万亿元，北向资金持续强劲扫货。

1月21日，三大股指集体小幅低开，在防疫概念股全线退潮的影响下，两市震荡走低。

至1月21日收盘，上证综指跌0.91%，报3522.57点；科创50指数跌1.2%，报1290.41点；深证成指跌1.19%，报14029.55点；创业板指跌1.02%，报3034.68点。

至此，本周上证综指涨0.04%，科创50指数跌1.67%，深证成指跌0.86%，创业板指跌2.72%。

Wind统计显示，两市1391家上涨，3155家下跌，平盘有142家。

1月21日，沪深两市成交总额9845亿元，较前一交易日的11290亿元减少1445亿元。其中，沪市成交4178亿元，比上一交易日4597亿元减少419亿元，深市成交5667亿元。

沪深两市共有58只股票涨幅在9%以上，112只股票跌幅在9%以上。

北向资金1月21日合计净流入87.58亿元。其中，沪股通净流入43.51亿元，深股通净流入44.07亿元。至此，本周北向资金合计净流入291.97亿元。

白酒股逆市领涨

在板块方面，以医药生物板块为龙头的防疫概念股全线退潮，海辰药业（300584）、拓新药业（301089）、富祥药业（300497）、共同药业（300966）、翰宇药业（300199）、粤万年青（301111）等近20只个股跌停或跌逾10%。

国防军工表现不佳，中航重机（600765）跌停，天箭科技（002977）、中航机电（002013）、中航高科（600862）、中航沈飞（600760）、奥普光电（002338）等跌逾5%。

白酒股逆市领涨两市，龙头贵州茅台（600519）小幅上涨，五粮液（000858）一度涨逾2%，古井贡酒（000596）、迎驾贡酒（603198）、舍得酒业（600702）等涨逾3%。

餐饮旅游板块走强，华天酒店（000428）、曲江文旅（600706）、云南旅游（002059）等涨停，众信旅游（002707）、九华旅游（603199）、中国中免（601888）等涨逾3%。

市场由成长风格切换至价值的序幕即将拉开

国泰君安认为，整体来看，大盘股抽血小盘股流动性的格局在眼下愈发明显，小盘股的调整压力并未结束。尽管政策上有利好，但市场层面还存在些许担忧问题，在加上年前将至，市场或将持续小幅调整至年后。题材股短期来看，有概率全面补跌，所以方向上，可以继续聚焦消费、金融、基建等大市值品种，以及相关避险的板块，等待题材股进一步补跌完毕。

国盛证券认为，自1月14日回踩3520点一线支撑后，上证指数企稳后开启修复性反弹，交投情绪有进一步修复，但市场情绪分化明显，短线难有方向选择预期。整体看，市场流动性总体稳定的基调下，市场短线或仍以低吸为主，可积极关注当前市场热门的数字经济相关题材寻找个股机会。操作上，随着2021年度结束，市场或能开启对年报业绩脉络明确的行业估值提升预期，可积布局节后市场机会，年前更多应谨慎市场波动带来的风险。

民生证券认为，当下M2同比-社融同比增速已经反弹9个月（历史看10-19个月后社融增速企稳回升），差值绝对值接近2020年4月水平。历史规律看，在社融重新回升阶段，从收益率的中位数来看，价值风格将全面占优。当然，宽信用其实并不是问题的全部，却是市场的下一个边际变化，我们承认节奏具备不确定性，但是需要留在市场中的投资者并不具备更好选择，当下做多通胀与做多需求暂不存在分歧。别再犹豫，市场由成长风格切换至价值的序幕即将拉开。推荐：有色（铜、铝、金）、银行、煤炭、房地产、钢铁和电力。风格指数上，红利、价值风格仍是需要赶紧切换的方向，到宽基指数层面，上证50和中证500更为占优。特别说明的是，中小价值风格权重才是中证500的主导，而周期的盈利贡献才是其“低估”的理由，投资者需要在其中选准结构。