獐子岛扇贝，世界上智商最高的扇贝

作者/星空下的锅包肉

编辑/菠菜的星空

排版/星空下的炒肝

1月15号，远在南太平洋的岛国汤加发生剧烈火山喷发。

就当全球还处在恐慌之中时，灵魂段子手上线。说海底火山爆发，将导致大量太平洋扇贝漂洋过海来獐子岛水域避险，獐子岛（002069）那些年走丢的扇贝终于要回来了，而且，还是拖家带口的。

深交所互动易投资者提问

按此说法，扇贝得游9700公里（按照扇贝的游泳速度，估计要游一年）。游的慢了，被火山烧死。游的快了，也得累死。然而，就这么一个消息，竟然让獐子岛股票在1月18号，涨停了！

你说股民都是用脚投票么，也许是。但我绝对不相信大家都听不出这个段子的荒谬和戏谑。那为什么还能成为利好支撑？因为再离谱的事，在獐子岛身上都能变得合理。

比如:

1.2014年，獐子岛扇贝因为遭遇冷水团，集体走丢了。而这个冷水团附近的其他养殖户和气象部门都没发现，估计是单独为獐子岛扇贝订制的；

2.2017年，獐子岛扇贝因饵料短缺，被饿死了；

3.2019年，底播（一般是穿成一条绳养，这种是在海底一个区域散养）虾夷扇贝受灾，莫名其妙又消失了；

4.2021年，獐子岛扇贝苗种退化了，注意，是退化了（笑cry）。

所以，火山怎么就不能成为扇贝回来的原因了？只有你想不到的，没有獐子岛扇贝做不到的。股民说扇贝能游回来，他就能（科学家说扇贝终生在一个小区域内活动）。

如今，獐子岛这家公司，就像是股市里的笑话一样存在。但大家可能不知道，其实它原本大有来头。

獐子岛前身是1958年成立的獐子岛人民公社。2006年登陆深交所后，还曾一度被誉为“渔业茅台”。獐子岛靠海吃海，早期主要从事海洋捕捞，而后发展为海洋养殖。2009年以前，獐子岛养的扇贝也不像现在这样一会儿跑了，一会儿死了。虽然也有业绩波动，但基本都稳定维持在1.5-2亿。

摘自：同花顺

那么它是怎么堕落到今天这个地步的？獐子岛扇贝是生是死，是走是留，又是由什么决定的？如此高智商的扇贝，究竟帮了谁又害了谁？

一、2014年扇贝出走，走到了2010年

獐子岛扇贝的逃亡故事看似从2014年开始，实则隐患在2010年就已经埋下了。

1.2014年扇贝出走，走到了2010年

2014年，獐子岛巨亏11.89亿。而后官方就给出了遭遇冷水团，扇贝集体跑路的理由。这套说辞，在当年还能糊弄一时，毕竟农业股遭受天灾也属正常。不过次数多了，也就不可信了。

那么剔除这种荒谬的借口，我们来看看2014年到底是怎么亏损的？

前面我们说，獐子岛在2009年以前，业绩相当平稳，净利润基本维持在1.5-2亿。但是在2010-2014年间，却出现了剧烈波动。

摘自：同花顺

先是在2010-2011年，净利润翻倍，暴增至4-5亿。而后迅速回落到1亿元。紧接着就是2014年巨亏，把自2010年以来赚的钱几乎全赔进去了。

那么，一家稳定盈利数年的公司，怎么可能会突然出现这么大的业绩波动？

先前置一个信息。2016-2017年，獐子岛曾经因为财务造假受过证监会处罚。操作手法就是，明明这片海域的扇贝，上一年已经卖掉了，但对外不公布，也不计成本。而下一年明明就没从这片海域打捞，所以不可能会有收入，只能谎称扇贝逃跑或死亡，计入损失。

假如2010-2014年也是套用这个手法，是不是正好完美解释了为什么业绩会先暴涨后巨亏？也就是说，2014年，獐子岛扇贝不是集体离家出走，而是很可能在2010-2011年就已经被卖掉，被大家吃掉了。

所以，獐子岛绞尽脑汁想出冷水团这么一个理由，其实补的都是前两年的窟窿。

2.拉高业绩推动股价，投资人高价接盘

那么，下一个问题来了，2010-2011年，獐子岛为什么要努力推高业绩？

我翻了一下獐子岛2010年前后的公告，发现这期间有一件大事——定增。2011年3月，獐子岛曾面向特定对象非公开发行股票2167万股，累计募资8亿元。折合发行价格高达36.9元/股。

摘自：獐子岛2011年定增公告

这个价格，相当于当前獐子岛股价的10倍。现在回看可能觉得高得离谱，但在当时合情合理。因为定增一般要求不低于前20个交易日股票均价的90%。而这个价格，也就相当于92.76%。

但请注意，獐子岛股价并非一直这么高。在2010年也就是獐子岛业绩暴增之前，獐子岛股价不超10块。这笔定增如果放在2010年以前来做，最多募资两亿。

所以，大家应该能猜出獐子岛拉高业绩的动机了。只有业绩大涨，才能带动股价大涨，才能高价发定增，才能有投资人抢着来接盘。一切不过都是为了拉投资人入局而营造的假象。

二、屡次财务造假，为定增提供支撑

其实2014年，獐子岛大概率是不想爆出冷水团事件的。因为獐子岛缺钱，当年6月，又启动了新一轮定增。可惜，当年秋测（秋天检测海域内有多少虾夷扇贝，这个虾夷扇贝是一种扇贝的名称，不是虾和扇贝）东窗事发，定增失败。

2014年獐子岛资产负债率一下增长到了76%。融资需求迫在眉睫。

1.2015年定增，遇上实名举报

2015年，獐子岛又重新启动了定增计划。在此之前，还进行了一系列铺垫，持续释放利好。比如半年报盈利203万，秋测不存在减值风险，三季报盈利342万等。

万事俱备就等着定增过审，再收割一波韭菜。然而，临门一脚时出事了。

2016年1月有媒体报道，獐子岛被2000人实名举报，称2014年的冷水团事件绝非自然灾害，而是提前采捕和播苗造假。提前采捕的问题我们前边分析过，而至于播苗造假，据称是最早播下去的贝苗中就掺了石子。而负责购苗的，正是獐子岛董事长吴厚刚的亲弟弟吴厚记。

也就是说，2014年獐子岛亏损不仅有财务造假的问题，还涉及管理层中饱私囊。虽然事后并没有查出什么实锤，不过这么一折腾，獐子岛筹划的定增计划算是又流产了。

而后戏剧性的一幕来了。此前对外宣称一直盈利的业绩，瞬间变脸。年报直接报亏2.4亿。

其实这种行为倒也可以理解，破罐子破摔。反正2015年定增是没戏了，还不如把盈利挪到下年。

这局废了，2016年重开。

2.2016年摘帽，被查出财务造假

不过，2014-2015年连续亏损，ST带帽。比起定增，2016年獐子岛最要紧的任务是摘帽。否则面临退市风险也不会有投资人愿意接盘。

在高智商扇贝的配合下，2016年獐子岛果然扭亏为盈，顺利摘帽。至于手段，就是通过我们前面提到的财务造假方式，虚增净利润1.3亿。调整后实际亏损5500万。不过这事在2018年才被查出来，獐子岛的戏还得接着演。

摘自：獐子岛公告

3.2017年管理层限售股解禁，又被爆出内幕操作

尤其是，2017年管理层美化业绩的动机极其强烈。因为1月11日，总裁办10名成员（6名现任高管，4名历任高管）限售股解禁。这也就意味着，只要推高股价，高管们就可以套现退出。

所以，獐子岛在2017年又开始频繁释放利好。与2015年的套路如出一辙。有意思的是，就连反转也一样。因为到2018年初，獐子岛又出事了（笑cry）。

2018年1月20号，獐子岛大股东收到检察院《起诉书》。称其曾在敏感期减持股票，避险金额1131万。

这事还得追溯到2014年，当年秋测发现异常后，獐子岛没有第一时间公开，反而大股东先进行了减持。之后獐子岛才对外公告。这种行为，属于典型的利用内幕信息割韭菜。

负面消息一出，獐子岛再次上演了破罐子破摔。1月31号发布业绩修正公告，将2017年度业绩从盈利9000万-1.1亿调整为亏损5.3亿到7.2亿。也就是从这一次开始，江湖出现了獐子岛扇贝被饿死的传说。

这局又废了，2018年再重开吧。

但很不幸，獐子岛频繁把责任推给扇贝，惹怒了证监会。2018年2月招致立案调查，借助北斗卫星定位，6月份被实锤处罚。虽然处罚金额都不大，不过总算揭开了獐子岛扇贝游来游去的神秘面纱。

三、投资者可能被骗，但不可能一再被骗

2019年，獐子岛又搞了一波扇贝消失，全年亏损3.92亿。獐子岛扇贝每一次出走，都不是无缘无故的，那么这次又想干嘛？

从动机角度出发，要么是既往亏损还没有抹平。要么就是故意为之，为下一次的财报造假提供支撑。从它2020年果然实现了正向盈利这点来看，大概率是后者。獐子岛还没有放弃美化业绩，拉高股价的梦想。

毕竟獐子岛资产负债率已经高达98%，定增需求还在，股东套现需求也还在。

只不过，獐子岛再怎么折腾，效果都不大。投资者可能被骗，但不可能一再被骗。

注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。