打起来了，一个更大的灰犀牛要来？

原创 辣笔小强 东方财富网

因俄乌开战，2月14日全球市场热闹非凡，股市集体栽倒，俄股几乎腰斩；黄金原油飙涨，布油一度突破100美元；欧洲天然气期货涨近30%。对于投资者来讲，之后市场如何演绎，就成了大家关注的重点。

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全球资产上天入地

可以说，2月14日没有谁家的股市是好的，除了A股三大指数集体大跌外，当前正在交易的欧洲股市同样集体大跌。主角之一的俄罗斯股市更是首当其冲，盘中跌幅一度超过49%，截稿时仍下跌超过30%。德国、法国股市也跌超3%。

虽说美股尚未开盘，但美股三大股指期货也系数大跌。截稿时，小型纳指当月连续跌2.4%，小型道指当月连续跌1.95%，小型标普当月连续跌1.9%。

原油、黄金则大幅飙升。布伦特原油突破100美元大关，截稿时大涨超7%；黄金则涨超2%，突破1950美元/盎司。

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冲突后基本都能涨回去

说实话，既然俄乌双方开战已成既定的事实，且2月14日全球各类资产也系数给出反应。那么，随着时间的推移，各类资产后续如何表现就成了投资者更为关注的点。

对此，海通证券先后做过两个统计，先是统计了2000年以来较为典型的军事冲突后，短期（第一周）和长期全球大类资产的表现。

海通证券认为，在发生冲突的第一周，全球权益资产多数存在被拖累的可能，而这时候美元和美债的表现相对更优。但如果观察各次冲突的完整周期，可以发现国际冲突事件对大类资产影响实际有限。

基于本次俄乌冲突之前，2014年俄罗斯和乌克兰在克里米亚地区也发生过军事冲突，海通证券2月14日又统计了克里米亚冲突后各阶段全球大类资产的表现。

结论很相似，克里米亚冲突也仅在最初阶段带来负面影响。整个周期来看，只有俄罗斯股市和原油是下跌的，其余资产均出现不同程度的上涨。

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有人担心欧盟会解体

当然了，虽说这次是俄乌之间的冲突，但其中欧盟、北约、美国等国家或地区却大有喧宾夺主之势，不仅频繁发声，甚至不乏拱火的行为。

中航基金邓海清认为，在当前全球大国博弈背景下，美国在乌克兰的“小动作”是“项庄舞剑，意在沛公”，矛头直指德法，意在削弱、肢解欧盟，阻止法、德、俄因能源联系（北溪二号）进一步联合，阻挠欧洲真正实现一体化。

确实，当前欧盟当真是左右为难。一是俄乌局势紧张，推升了能源价格，加剧了西欧通胀形势；二是欧盟自身有短板，即政治上和军事上受制于美国。

而欧元区近年来经济增长缓慢，也加剧了欧盟的堪忧处境。从2010年至2020年的10年间，中国实际GDP年平均增速为6.82%，美国为1.62%，欧元区仅为0.51%。

此外，2016年6月，英国全民公投决定“脱欧”，也为欧盟其他成员国做出了一个坏的示范。如果未来英国央行在控制通胀和促进就业方面表现优于欧央行，可能进一步刺激其他欧盟国家考虑“脱欧”。

邓海清认为，俄乌紧张局势进一步升级，美国、英国、俄罗斯各有所得，最受伤的除了乌克兰，就是欧盟，尤其是德法。欧盟一体化危机进一步加剧，未来3—5年全球最大的灰犀牛不是中国或俄罗斯，而是欧盟的衰落或分裂。

想想英国脱欧公投当天，全球市场也是剧烈波动。黄金一天大涨超过8%，原油一度跌超5%，英国富时100一度跌超8%，欧元兑美元跌超4%等等。而这还只是英国脱欧，若哪天欧盟真解体了，又会是一番什么景象呢？

仅供投资者参考，不构成投资建议

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