地产板块掀起涨停潮，大牛股9连板，股价直接翻倍

作者：杨雷，编辑：小市妹

3月28日，地产板块再次掀起涨停潮，盘中逾十几只个股涨停。最牛的上市公司是天保基建（000965），从3月16日至今日上午，9天9连板，累计上涨逾136%。

而在下午14点左右，地产板块跳水，天保基建涨停板被砸开，涨幅收窄至7%附近。

地产股这一轮行情，首先是受政策因素驱动。

最新消息显示，哈尔滨拟取消限售。同时，据媒体报道，国内多个热门城市相继下调房贷利率，加快放贷速度。此外，在3月16日，权威部门公开表示今年内不具备扩大房地产税改革试点城市的条件。

可以看出，无论是中央还是地方政策，对地产行业皆有积极作用，中短期或缓解地产行业压力。

据了解，自1998年房改开始，地产行业占国内GDP比重从1998年的4.02%到2020年的7.34%。虽然在2021年回落至6.78%，房地产依然是中国国民经济支柱产业之一。

机构研报显示，地产行业及产业链对GDP 贡献合计占比近30%，而在地产行业发展低迷阶段，中央和地方实施调控宽松是有必要的。

其次，地产行业估值偏低以及潜在回报支撑股价上行。数据显示，地产板块PE(TTM)低于10倍，估值处近五年30%以下分位，处于历史估值底部区域。此外，部分地产公司股息率超过3%，而十年期国债收益率仅为2.8%，买优质地产股获得的回报更高。

天保基建经过一轮大涨后，成为了市场热门股，公司成色又如何？

天保基建主营业务包括房地产销售、物业出租、物业管理，占营生比重分别为53.47%、27.78%、18.76%。

从基本面看，该公司近五年业绩波动较大。2017年-2020年，天保基建归母净利润分别为4.1亿元、0.96亿元、1.9亿元、0.953亿元，分别同比增长41.37%、-76.61%、97.46%、-49.78%。

2021年业绩预告显示，预计归母净利润为4000万—6000万元，同比下降37.04%—58.02%。

从竞争实力看，天保基建与行业内龙头房企差距较大。截至2020年，天保基建营收规模大约为8.2亿元，而龙头公司万科（000002）、保利发展（600048）营收规模超过2千亿以上。即使是金地集团（600383）这类中型房企，营收规模也在800亿以上。

对比看，天保基建的营收规模不及龙头企业的1%。

从房地产行业发展趋势看，在"房住不炒"、民资债务违约等背景下，保利发展、招商蛇口（001979）等国资企业融资能力更强，而且发展稳定性更好，未来国企房地产公司或将成为地产行业的主导者。

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