鑫根资本吁建百亿乐视困境基金：七大生态设想正确，抛弃可惜

乐视“生态”棋局再陷困境，曾经的第二大股东鑫根资本有意再度出手。

7月27日晚，乐视网（300104.SZ）公告称，贾跃亭所持股份被全部轮候冻结。几乎在上述公告发布的同一时间，乐视网曾经的第二大股东鑫根资本创始合伙人曾强发布了一条朋友圈，表达了对贾跃亭舍家弃业追逐汽车梦的理解。

据曾强介绍，他在7月26日，应贾跃亭之邀，到访了法拉第未来位于美国洛杉矶的总部。

曾强认为，中国如果在下一代电动汽车领域成为世界领先大国，太需要有孙正义的“远见基金”和KKR的困境重组基金，“希望这次老贾有机会东山再起。”

曾强如何看待乐视困局，他对乐视走出困境有何建议，为何要建中国创新的“困境基金”？曾强一一作出回应。

7个子生态可望成为7个栋梁之才

曾强介绍：“鑫根资本所管理的基金曾是乐视网的主要股东，过去几年我们持续关注乐视生态，与老贾、孙宏斌及乐视各子生态有密切的联系，我们最了解乐视生态及贾跃亭本人。我们认为，乐视7大生态的设想是正确的，也曾经是非成功的，如果把他们抛弃了是非常可惜的。事实上，并不是所有人都能看到这7大生态的价值。”

在曾强看来，乐视的7个子生态像是贾跃亭培养的7个孩子。7个孩子都非常优秀，4个男孩分别考上了北大、清华、斯坦福和MIT，3个女孩考上了北影、中戏和Wellesley。现在因为父亲迷恋电动汽车大量借钱家里遇到困难，孩子们可能不得不辍学，甚至被各类债权人扑倒、撕碎。

曾强说：“乐视网是全球首家IPO上市的视频公司，中国创业板龙头企业。六年前，乐视网初登创业板，依靠版权内容和会员付费的创新模式，年营业收入达 2.3亿元。如今，公司构建了互联网及云、内容、大屏三大子生态，实现年营收超200亿元，市值超过600亿；乐视云是中国前三的云产业服务商，目前全球范围内已拥有750个CDN节点、每天亿级设备访问，成功服务全球十余万企业客户，覆盖数十亿用户，2016年营业收入12.01亿元；乐视致新是中国第一大智能大屏电视运营商，2016年营业收入160.82亿元，累计销量乐视超级电视超1000万台；乐视影业是中国第一大视频IP拥有商，2016年乐视影业票房强势增速达71.5%，位居行业第一。”

曾强认为，如果因为家庭的负债，让这7个孩子错失了上大学的机会，是非常可惜的。如果债权人、股东、供应商等各个利益相关方能心平气和的坐下来，商量出一个更好的解决方案，譬如通过债转股的形式，成为他们的家人，或者将债务展期，让这些孩子能安心读书，以这些孩子的资质，相信不出3年，他们将成为中国的栋梁之才，有能力加倍偿还父亲为追求梦想所背负的庞大债务。

多输局面能否避免？

曾强认为，今天乐视生态深陷巨大困局，如果问题不解决，将让所有相关方成为输家。乐视核心子生态——乐视网（300104.SZ）作为曾经的创业板明星个股，如果在债务未得到妥善处置的情况下开盘，可能会引发恐慌性抛售，引发市场大波动，动摇投资者对创业板乃至整个资本市场的信心，这是政府及监管机构不愿意看到的；对于投资者，以孙宏斌为代表的乐视生态大小股东投资失利；对于乐视生态创始人，贾跃亭将因为追逐梦想一败涂地；对于债权人，他们将面临债务违约；对于供应商，将意味着永远收不到货款；而员工，则将面临失业；至于有意介入的潜在投资者，近日的连环查封与不断升级的催债风潮可能会让他们望而止步……这一切，是任何人都不希望看到的。

在曾强看来，只要各方理性面对，放水养鱼，上述最坏的情况是可以避免的。他说：“在乐视生态面临重大困境时，不少债权人纷纷采取的措施冻结、保全、处置等措施，这合法、合规、合乎市场的游戏规则。供应商为早日拿到货款处处围追堵截静坐闹，对此我们非常理解。但是我们希望大家能更深一步的思考一下，这样真的能解决问题吗？是否有更稳妥、更切实可行的方法？”

呼吁各方携手创建“困境基金”

曾强希望，股东、债权人、供应商、销售商、管理层、员工等各个利益相关方能够齐心协力，通力合作，给乐视生态足够的时间，协助他们尽快推进产业升级、完善治理、控制成本、提升业绩，这才是让大家共同走出困境的正道，扶持乐视7大生态恢复持续、健康成长态势。

鑫根资本早在一个月之前就向孙宏斌建议，乐视须打造IP垂直内容生态：影视行业持续健康发展的最佳模式，结束视频行业的烧钱时代。建议乐视影业于2018年以合理估值装入上市公司，乐视云于2019年以合理估值装入上市公司，形成“Disney+Netflix+Apple”的IP垂直内容生态模式，重塑中国大屏生态，打造下一代互联网巨头。该方案将会盘活乐视的互联网生态（乐视网及乐视云）、内容生态（乐视影业）和大屏生态（乐视致新）。

7月21日，在乐视影业的发布会上，乐视影业CEO张昭就明确提出从“互联网电影公司”转型成“IP垂直运营公司”的战略。张昭也用迪士尼举了例子，PPT上，迪士尼＋Netflix+苹果就是IP垂直生态，而在他心里，乐视影业，乐视网和乐视致新，对标的，就是这三家合计市值超万亿的公司。正是在这场发布会上，张昭宣布，乐视影业将正式转型成为IP运营公司。这和鑫根资本的方案一致。

曾强认为，这是一个好的开始，对于乐视的另外四个生态——体育生态（乐视体育）、手机生态（乐视手机、酷派）、互联网金融生态及汽车生态的拯救。鑫根资本希望债权方、债务方及战略投资方积极运作，力图协助其尽快恢复其生机及活力。

曾强说：“总而言之，出于金融维稳的考虑，我们不要急于掐断流动性，让公司能够正常运转，让7个孩子能正常上学。要灵活运用现代市场化方式、现代化金融学手段化解这场危机，综合运用包括成立“困境基金”、债转股、债权重组、资本运作、资产证券化等手段解决问题。要积极响应党中央国务院金融机构服务实体经济的号召，积极采取措施让员工有工作、社会有产品、实体经济能运转避免三角债。尽力避免个别公司的流动性危机演变成系统性的信用危机。”