沪指失守3000点：三大股指跌超5%，760多只个股跌停

三大指数跌逾5%，1900只股票跌逾9%。

受利空消息的持续影响，A股三大股指4月25日继续集体大幅低开。人民币对美元大幅贬值引发全球资本市场动荡，直接导致大宗商品板块领跌沪深两市，早盘低开低走，沪指几度逼近3000点整数关口。午后两市震荡下跌，沪指更是跌破了3000点关口，这是继2020年7月重返3000点之上后，时隔21个月再度重返3000点之下。

至4月25日收盘，上证综指跌5.13%，报2928.51点；科创50指数跌6.13%，报884.3点；深证成指跌6.08%，报10379.28点；创业板指跌5.56%，报2169点。

Wind统计显示，两市148只股票上涨，4603只股票下跌，平盘有25只。

4月25日，沪深两市成交总额8969亿元，较前一交易日的8563亿元增加406亿元。其中，沪市成交4271亿元，比上一交易日3965亿元增加306亿元，深市成交4698亿元。

沪深两市共有29只股票涨幅在9%以上，1900只股票跌幅在9%以上。

北向资金4月25日合计净流出43.96亿元。其中，沪股通净流出48.46亿元，深股通净流入4.5亿元。

大宗商品板块领跌两市

人民币对美元大幅贬值引发全球资本市场动荡，直接导致大宗商品板块领跌两市，有色金属板块深度调整，浩通科技（301026）、宜安科技（300328）、罗平锌电（002114）、株冶集团（600961）、宏达股份（600331）等跌停或跌逾10%。

煤炭股同样表现不佳，上海能源（600508）、郑州煤电（600121）、辽宁能源（600758）、山煤国际（600546）、新集能源（601918）、大有能源（600403）等跌停。

携一季度净利润大增带动，新冠抗原检测板块一度飘红，明德生物（002932）、万孚生物（300482）等飘红。

建筑装饰板块表现较为抗跌，筑博设计（300564）、浙江建设（002761）、上海港湾（605598）、设计总院（603357）等涨停，杭州园林（300649）、建研设计（301167）等涨逾2%。

A股市场仍处于磨底期

粤开证券认为，当下市场处于盈利下行阶段，而疫情是当前掣肘经济的主要原因。目前十年期国债收益率仍处于低位，徘徊在2.7%-2.8%之间，所谓拳头不能打在棉花上，在疫情好转之前，对于政策的实施也会有节奏。因此A股市场仍处于磨底期。

中金公司认为，当前市场特征：1）从交易层面来看，市场近期成交对应换手率水平已经接近2%左右，处于历史低位，产业资本净减持规模也出现较明显下降；2）从估值来看，经历调整后沪深300的股权风险溢价再度接近均值上方1倍标准差，接近2020年3月低点的估值较极端水平；3）从市场行为来看，前期有相对表现的稳增长风格出现补跌迹象；4）政策方面，近期央行、证监会、银保监会、外管局等多部门就近期经济形势和资本市场环境都有积极表态，坚决维护经济和市场稳定。

该机构认为目前在政策、估值、资金、行为信号方面已经部分显现底部特征，基本面信号结合当前的增长环境，可能尚需时间等待更为明确的拐点出现，我们依然维持目前市场处于“磨底”期的判断，虽然短线市场可能仍有反复，但中长期来看机会逐步大于风险，对于后市表现不必过于悲观。结构上，我们认为低估值“稳增长”领域仍具备一定配置价值，关注消费领域自下而上的择股机会，制造成长风格可能仍需静待时机。

当前关注三个方向：1）在市场“磨底”阶段，估值相对低的稳增长板块可能在当前宏观环境下仍具备相对收益，如传统基建、地产稳需求相关产业链（地产、建材、建筑、家电、家居等）等；2）前期调整较多、估值不高、中长期前景仍明朗的中下游消费，自下而上择股，包括家电、轻工家居、汽车及零部件、农林牧渔、医药等；3）制造成长板块包括新能源汽车、新能源及科技硬件半导体等风险已经有所释放，但转机在于“滞胀”风险、全球流动性和市场情绪因素能否边际改善。