中医药行业迎来新生，政策加持、集采联盟推动产业发展

中医药作为中华民族原创的医学科学，从宏观、系统、整体角度揭示人的健康和疾病的发生发展规律，体现了中华民族的认知方式，深深地融入民众的生产生活实践中，形成了独具特色的健康文化和实践。

当前，中国传统中医药市场可大致细分为中成药、传统中药饮片和中药保健品。中成药以中药材料作为主要成分，并根据《中国药典》及《部颁标准》所记载的标准、质量和配方制造，产品可为各种形式，如药丸、胶囊、药片、散剂、口服液及药水。

中成药广泛用于治疗及舒缓心脑血管类、消化系统及胃肠类和妇科类不适症状。传统中药饮片由按传统中医药工序（包括煮、蒸、炒、斩、切）以动物组织加工而成。中药保健品的有效成分为传统中药萃取物或草药及动物组织。

根据Wind医药库数据，2013-2018年国内样本市场中药行业收入呈增长趋势，样本市场规模从165.92亿元增长至210.82亿元。

2020年受疫情影响，样本市场规模降至139.88亿元。随着疫苗接种和新冠特效药推出，疫情有望得到控制。加之中药行业规范化持续推进，行业内不合规企业出清完成，中药行业有望重新恢复增长。

三大中成药开展联盟采购

2022年12月21日，在湖北召开的中成药联盟集采信息公开大会上，公布了湖北省牵头19省份联盟中成药集采结果。157家企业的182个产品参与报价，采购规模近100亿元；最终97家企业、111个产品中选，中选率达62%，中选价格平均降幅42%，最大降幅83%。

广东省牵头的6省中药集采联盟也发布了《关于开展广东联盟清开灵等中成药集中带量采购报名工作的通知》，集采品种范围包括国家基本医保药品目录内用量大的132个药品，覆盖清开灵、复方丹参、连花清瘟等中药临床大品种。

山东省医疗保障局发布《关于开展全省公立医疗机构中药（材）合量工作的通知》，集采品种范围包括公立医疗机构中药饮片、配方颗粒、中成药合量工作，囊括180种中成药和190种中药饮片。湖北省牵头的省际联盟中成药集采结果较为温和。

现阶段，三大中成药集采联盟暂时只有湖北省牵头的19省中药集采联盟公布了集采结果，其他两个联盟暂未开标。

从湖北省牵头的省际联盟中成药集采结果来看，此次集采A组并未出现降幅高达90%的极端情况，大部分药品价格降幅在30%-50%，本次集采的中选价格平均降幅42%，最大降幅83%，相对于化药集采来说，降价幅度较为温和（前五轮化药集采的降价幅度分别为52%、53%、53%、52%和56%）。

此次湖北省牵头的省际联盟中成药集采覆盖省份范围达19省之多，涉及中成药品种多，采购金额近百亿，对于即将展开的广东6省联盟中成药集采和山东省牵头的12省中药集采联盟具备十分重要的参考价值。

中药配方颗粒科研价值广泛

中药配方颗粒是以传统中药饮片为原材料,经过现代加工工艺和制药技术对药材的全成分进行提取分离、浓缩、干燥、制粒和包装等处理而得，无需煎煮,可供直接配方和冲服的颗粒剂。

中药配方颗粒既保留了中药饮片的有效成分、主治和功效，又具有标准统一疗效稳定、携带方便和易于调剂等饮片不具备的优点。用配方颗粒组成处方冲服,可作为中药汤剂和中成药的补充。中药配方颗粒作为一种现代工艺与传统医学相交汇的产业方向,具有广泛的科研和应用价值。

2021年2月10日，由国家药监局、国家中医药局、国家卫生健康委、国家医保局共同发布《关于结束中药配方颗粒试点工作的公告》。在此之前，国内中药配方颗粒市场一直处于试点阶段，国家层面只批准了6家试点生产企业，包括江阴天江药业、华润三九现代中药、广东一方制药有限公司、四川新绿色药业、北京康仁堂药业、南宁培力制药。

国家级试点江阴天江、广东一方均被中国中药收购。2021年11月16日，国家卫健委与国家中医药管理局在官网共同发布了《关于规范医疗机构中药配方颗粒临床使用的通知》，并明确了关于中药配方颗粒多项内容，明确了多项内容，将配方颗粒行业趋于规范化管理。

根据头豹研究院数据显示，2015年至2019年，中药配方颗粒行业市场规模（按终端销售额统计）由143.6亿元人民币增长到255.6亿元人民币，年复合增长率为15.5%。随着政策的不断完善，中药配方颗粒市场将进入快速发展阶段，中药配方颗粒行业在未来五年的市场规模仍将保持快速增长，到2024年，行业规模预计将达到492.1亿元人民币。

中药配方颗粒领军企业

中国中药：

公司是国内中药配方颗粒行业的绝对龙头。公司中药配方颗粒主要由子公司天江药业与广东一方制药进行生产。天江药业与一方制药分别拥有700多种配方颗粒，总年产能约2万吨，产能显著领先于主要竞争对手。

按照前瞻产业研究院统计的国内配方颗粒约119亿的销售规模和公司2018年中药配方颗粒约71.3亿的销售额看，2018年公司在中国配方颗粒市场份额达约60%。公司积极参与国家中药配方颗粒的标准制定，政府2019年底公布的160个公示标准中，有89个来自中国中药，占比55%，表明公司的中药配方颗粒品质在全国处于绝对领先地位。

公司2015年收购天江药业后，中药配方颗粒板块收入维持快速增长。2017年-2020年，公司中药配方颗粒营业总收入从55.00亿元增长至100.13亿元，CAGR为22.11%。公司中药配方颗粒业务占公司营收的比例近几年维持在65%左右，是公司营收的主要贡献者。

红日药业：

公司是最早的中药配方颗粒国家试点企业之一。天津红日药业成立于1996年，是全国首批创业板上市企业，目前共有6大业务板块，包含中药配方颗粒、成品药、原辅料、医疗器械、医疗健康服务、药械智慧供应链。发展为集投融资、研发、生产、销售于一体的高科技医药健康产业集群。其中在中药配方颗粒领域，公司已经历20余年的发展历程。

公司旗下的康仁堂中药配方颗粒产品超过600种，基本涵盖了中医临床使用频率最高的所有品种。在全国范围内共建设中药材种植基地120余个，涉及品种110个。建立了全过程追溯体系，实现了配方颗粒全品种溯源。2020年河南红日康仁堂、重庆红日康仁堂、湖北辰美等多家公司顺利取得省级试点。

2020年，公司中药配方颗粒及饮片营收为29.91亿，同比增长7.06%，占公司当年营收比例为46.09%。是公司营收占比最大的业务，过去几年公司中药配方颗粒及饮片营收占比处于稳步提升阶段。医疗器械板块主要产品血氧仪受益于新冠疫情，2020年实现销售收入21.51亿元，同比增长228.31%，收入占比由2019年的13.09%提升到2020年的33.15%。

华润三九：

公司是大型国有控股医药上市公司，核心业务定位CHC健康消费品和RX处方药领域。CHC健康消费品业务覆盖了感冒、皮肤、胃肠、止咳、骨科、儿科等近10个品类，其核心产品在感冒、胃肠、皮肤、儿科、维矿、止咳和骨科用药占据了较高的市场份额；RX处方药业务则聚焦消化、骨科、心脑重症、肿瘤核心领域，中药配方颗粒属于公司RX处方药业务，位居国内市场前列。

公司生产600余种单味配方颗粒品种，公司999中药配方颗粒从源头做起，掌控核心药材，拥有“国家基本药物所需中药材种子种苗繁育基地”和“岭南中药材种子种苗繁育基地”，构建产业链全程可溯源。同时，公司采取了一系列措施来进一步加强公司中药配方颗粒核心竞争力。

公司自我诊疗业务整体增速较快，近两年占比持续上升，带动公司整体业绩增长。2021年上半年，公司自我诊疗业务实现营收51.29亿元，同比增长38.85%。同时公司自我诊疗业务板块产品线不断延伸，品牌建设持续推进，皮肤、胃肠用药增长显著，公司推出止咳糖浆、藿香正气合剂等新品，并引入日本知名OTC龙角散系列产品，产品组合不断丰富。