“三大敏感点”扰动，宏观经济政策如何调整？如何破局？

近期经济形势不容乐观。

2022年一季度我国GDP同比增长4.8%，4月制造业PMI大幅降至47.4%，继3月后又一次回落至荣枯线以下；

4月PPI 同比上涨 8.0%，较上月回落 0.3 个百分点；BCI企业投资前瞻指数由62.6%继续下降至55.8%，触及历史低位；

4月社会消费品零售总额同比下降11.1%，为2020年5月以来最低水平。

经济下行引发的失业率反弹也开始显化。

1-4月份，全国城镇新增就业406万人，全国城镇调查失业率平均值为5.7%。4月份，全国城镇调查失业率为6.1%，已是连续第6个月上升，达到2020年6月以来的最高水平。

另一方面，外贸数据不及预期。受国内疫情影响，出口累计增速回落3.3个百分点，4月单月我国货物贸易出口同比回落10.8个百分点，幅度较大。

国内疫情形势导致部分地区生产放缓，而全球主要经济体仍在复苏中，近期国内部分订单转移的情况备受关注。

在此经济形势下，政策调整已是势在必行。

1、宏观政策如何调整？

在“稳中求进”的主基调下，通过逆周期、跨周期调节的宏观政策对冲经济下行压力成为必选项。

2、宏观政策调整面临哪些扰动因子？

宏观政策在实际调控过程中遭遇三大敏感点干扰：宽松的金融货币环境衍生的金融风险；疫情冲击远超预期拖累财政；产业层面大洗牌。

3、如何破局？

社会经济“稳中存扰”的局面在中短期内将继续存在，但“稳”是要坚持的，“扰”又是难以回避的。在这种情况下，稳中求进“三大敏感点”的破局之道分别在于落实“金融服务实体”、寻找经济稳定与防疫的“均衡点”、引导产业格局“二次统一”和企业战略突围。