供销数据“打架”，燕京啤酒与永顺泰谁在说谎？

粤海永顺泰集团股份有限公司（以下简称“永顺泰”）是国内规模最大的麦芽制造商，而燕京啤酒则是国内知名啤酒厂商，双方是上下游的关系，永顺泰是燕京啤酒的供应商，燕京啤酒是永顺泰的大客户，永顺泰对燕京啤酒的销售金额即是燕京啤酒的采购金额。

这两数据本该一致，但神奇的是，双方各自披露数据差异巨大，让两家公司财务数据真实性蒙上一层“迷雾”。

供销数据“打架”

永顺泰主要从事麦芽的研发、生产和销售，麦芽奠定啤酒的基础风味，是啤酒生产环节中最主要的原料。

根据永顺泰的招股书，其下游客户包括百威英博、华润啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒、青岛啤酒、嘉士伯等知名啤酒厂商。

其中，百威英博、华润啤酒、燕京啤酒、宏全国际、珠江啤酒为前五大客户之一。

问题就出在了永顺泰与燕京啤酒的供销数据上。招股书显示，2018年到2020年，永顺泰向燕京啤酒销售金额分别为21663.78万元、25180.37万元和33286.11万元。

然而，燕京啤酒披露的数据显示，2018年其与第一大供应商的交易金额为7959.34万元，前五大供应商合计采购额为29137.21万元；2019年这两项数据分别为16295.3万元和53013.07万元；2020年分别为8083.82万元和30463.11万元。

双方披露的数据相差甚远，2020年燕京啤酒与前五大供应商采购仅为30463.11万元，而永顺泰2020年仅向燕京啤酒的销售额就达到了33286.11万元，这样的数据差异着实让人迷惑。

此外，值得注意的是，2021年燕京啤酒采购金额异常增长。2018年到2020年，燕京啤酒向前五大供应商采购金额最高时也只有53013.07万元，但2021年这一数据增长至111478.98万元，比2020年增加了265.95%。

而2021年燕京啤酒生产量为362.19万千升，仅增长了 2.55%，销售量为362.09万千升，同比增长2.44%。同期，公司业绩数据也不尽人意，营收119.61亿元，同比增长9.45%，净利润2.28亿元，同比增长15.82%，从2012年到2021难，燕京啤酒的营收均维持个位数的低速增长。

在大规模的原材料采购下，燕京啤酒产量并没有相应的提升，而在市场销售较萎靡的情况下，大规模进行原料采购的合理性值得怀疑。

涉嫌隐瞒关联交易

7月28日，永顺泰首发上会获通过，但发审委明确要求永顺泰说明向燕京啤酒销售的定制产品销售单价、销售毛利率均高于其他产品的原因与合理性，向燕京啤酒销售的高毛利率是否可持续。

而燕京啤酒正是永顺泰的关联方，永顺泰独立董事张五九的配偶在燕京啤酒担任独立董事，双方即为关联关系。

资料显示，燕京啤酒现任4名独立董事中只有一名张桂卿是女士，1955年8月出生，是国家注册化工工程师以及教授级高级工程师，曾参与主导了百余项轻工食品行业的大中型项目工程设计工作，获得过国家优秀设计奖、中国轻工勘察设计协会优秀设计奖，还获得过轻工行业设计大师荣誉称号。

对于这一起关联交易，永顺泰在招股书中表示“公司对其交易均按市场价格定价，交易价格公允。”

但是，对销售单价、销售毛利率均高于其他产品的原因与合理性并没有做相应的解释，燕京啤酒更是闭口不提这一起关联交易。