会员少了，但盈利前景好了？| Q2爱优腾芒财报观察

作者/雨过炊烟

疯狂撒糖的魔尊和小兰花刚刚挥泪告别《苍兰诀》，押中暑期第一爆款仙侠剧的爱奇艺就发布了半年报，爱奇艺已经连续两个季度实现了运营盈利，接连告捷。

财报显示，爱奇艺Q2季度实现营收67亿元，同比增长7%，净亏损2.13亿元，Q1季度的运营利润为3.3亿元，Q2季度运营利润为3.44亿元，环比增长5%。

Q2季度，爱奇艺坐拥《警察荣誉》《破事精英》《苍兰诀》《天才基本法》等热度、口碑良好的爆款剧集，还有《中国说唱巅峰对决》、《萌探探探案2》等热门综艺，在降本增效的同时，维持了作品质量。

从成本上看，爱奇艺Q2季度营收成本为52亿元，同比下降24%，整体运营费用为13亿元，同比下降31%。爱奇艺的经营成本大幅下滑，想来与裁员紧密相关，Q1季度，爱奇艺销售及管理费用同比下降38%，Q2季度，销售、总务、行政支出同比下降32%。

当资本热钱不再疯狂涌入影视文娱行业后，降本增效的举措迅速贯穿了整个行业，如何最大程度削减开支就成为了平台方、内容方的必修课，爱奇艺的业绩让大家看到了降本增效的显著效果，长视频平台却依然前路漫漫。

长视频平台的生意不好做

爱奇艺连续两个季度实现运营盈利的消息固然令行业窥见了一丝曙光，但芒果超媒、腾讯视频等平台的Q2季度表现则让行业倒吸了一口凉气。

从爱奇艺的业务板块上看，只有会员收入呈上涨趋势。财报显示，会员业务营收43亿元，同比增长7%，网络广告收入12亿元，同比下降35%，内容发行收入4.793亿元，同比下降30%。

而会员收入增长还是由于涨价所致，爱奇艺月度平均单会员收入为14.53元，同比增长8%，单看用户规模，爱奇艺日均订阅会员数为9830万，同比减少90万。

不过，从爱奇艺的储备作品上看，《大考》《野蛮生长》《熟年》等剧集备受期待，迷雾剧场也即将亮相，《一年一度喜剧大赛2》、《做家务的男人4》等综艺呼声很高，不知这些作品能给会员价格、用户人数带来哪些影响。

芒果超媒财报显示，芒果实现营收64.14亿元，同比下降14.5%，实现净利润11.9亿元，同比下降17.95%。

芒果超媒已经连续两个季度营收、净利润双下跌，其中，广告业务下降尤为严重。2022上半年，芒果广告业务实现营收 21.63 亿元，同比下降 31.15%，财报将原因归结为，去年同期广告收入基数相对较高，以及受疫情影响，广告行业整体景气度有所下滑。

但爆款剧综仍然是平台的招商法宝，《乘风破浪 3》的广告合作客户达27 个，全新综艺《声生不息·港乐季》获得了10 个品牌方赞助，《尚食》则创芒果TV电视剧广告招商及植入广告新高。

除此之外，芒果超媒还凭借着《欢迎来到蘑菇屋》《快乐再出发》等综艺首创了首创综艺节目“正片播前+播后衍生”综艺矩阵，而这些综艺也为芒果TV实现了会员拉新。财报显示，芒果会员业务实现营业收入 18.58 亿元，同比增长 6.48%。

根据财报，芒果的收入来源分为广告业务、会员业务、运营商业务，在运营商业务方面，芒果的小芒电商定位为新潮国货内容电商平台，意在以优质内容向年轻用户推荐新潮国货，孵化打造“美”“潮”“玩”垂类芒品牌，不知已经上线一年多的小芒电商业务后续能与短视频平台瓜分多少蛋糕。

结合长视频平台面临的风险来看，芒果也陷入了视频平台订阅会员，付费会员增长停滞的问题，尽管腾讯视频拥有S+爆款项目的《梦华录》，但付费会员出现了下滑，目前，腾讯视频付费会员数达到了1.22亿，同比下降2.4%。

为了带动会员拉新，各大视频平台纷纷探索分账综艺的商业模式，腾讯视频就将《闪亮的日子》、《欢迎来到蘑菇屋》设为会员定制综艺。

除此之外，超前点播取消后，蹭爆款剧热度薅羊毛就成为了新的赚钱密码，《梦华录》推出大结局首映礼后，《星汉灿烂·月升沧海》，《沉香如屑》等剧集纷纷效仿，《冰雨火》还因为大结局首映礼冲上热搜引发众怒。

优酷的付费会员倒是有所增长，在作品层面，优酷Q2季度推出了《重生之门》《与君初相识》《请叫我总监》等剧集，热门综艺《这！就是街舞》已经走到了第五季，IP长尾效应仍在延续。

财报显示，优酷日均付费规模同比增长15%，连续五个季度亏损同比收窄，阿里的数字媒体及娱乐收入为72.3亿元，同比下降10%，财报将原因归为阿里影业、优酷以及其他娱乐业务的收入下降。

腾讯整体情况也不容乐观，今年上半年，腾讯实现营收1340.34亿元，同比下降3%，实现净利润186.19亿元，同比下降56%。在广告业务方面，腾讯的网络广告实现营收186亿元，同比下降18%，其中，社交及其他广告收入161亿元，下滑17%，媒体广告收入25亿元，下滑25%。

至于降本增效，尽管腾讯收紧了营销开支，削减了运营费用，却并没有拿出与之匹配的业绩，成本是否下降，效果是否凸显，一切都是问号。

快手距离年底盈利还有多远？

长视频一路低迷，短视频却高歌猛进，继Q1季度逆势生长后，快手在Q2季度依然交上了相对满意的答卷。

半年报显示，快手实现营收216.95亿元，同比增长13.4%，实现毛利97.7亿元，同比增长45%。其中，快手的国内业务净利润达到了9362.3万元，提前半年实现单季度盈利的目标。

根据财报，快手今年上半年在直播电商、线上营销、星芒短剧等业务方面均有突出表现。

快手电商交易总额高达1912亿元，同比增长31.5%，快手直播收入达86亿元，同比增长19.1%，今年6月，周杰伦发在快手开启了直播，互动量高达4.5亿。

阿里电商业务则出现了下滑趋势，财报显示，淘宝和天猫的线上实物商品GMV同比录得中单位数下降，主要由于疫情反复，以及4月、5月物流中断影响，服饰、消费电子等重要品类的GMV下降，保健品、宠物护理、收藏品以及户外活动装备等消费有所增长。

TikTok电商仍在持续发力中，2021年，TikTok创下了60亿GMV的记录，等到今年上半年，GMV已经超过10亿美元，整个电商团队还定下了5年内实现4700亿美元GMV的目标。

今年4月，TikTok声称要将跨境电商业务拓展到越南、泰国、马来西亚、菲律宾四个国家。目前，TikTok的DAU超过10亿人，用户平均使用时长95分钟，TikTok的电商业务或将成为快手海外业务的强有力竞争者。

快手今年的短剧业务实现了质的飞跃，Q1季度推出爆款短剧《长公主在上》后，快手星芒计划又推出了《再婚》《古蛇传》等热门短剧，在短剧赛道上表现亮眼。

此前，快手相关负责人告诉叨叨，快手的短剧正在逐渐嫁接植入品牌广告，并不断延伸电商收益，包括品牌溢价和直播打赏，短剧付费模式仍在探索中。

在降本增效方面，快手大幅缩减了营销开支，财报显示，快手今年上半年的营销开支为88亿元，去年同期为113亿元，同比下降22.2%，此举意在有节制以及更有效地控制用户获取及留 存成本，提升营销开支效率。

快手创始人程一笑曾在今年Q1季度的财报会议上称，快手预计实现中长期4亿DAU的目标，目前DAU已经达到了3.47亿，同比增长18.5%，不知今年能否实现这个目标，但从数据上看，快手似乎陷入了涨粉瓶颈。

快手的Q1DAU为3.455亿，Q2仅增长了180万，Q1MAU为5.979亿，Q2MAU为5.867亿，同比下降1000多万，Q1用户日均使用时长128.1分钟，Q2则下滑到了125.2分钟，这也暴露出了快手用户黏性下滑，增长疲软的趋势，而如何持续打造优质内容，从而打通流量闭环依然是快手持续发力的方向。

另外，由于疫情，其他平台广告收入大幅下滑，尽管快手的广告主同比增长90%，但线上营销服务的收入却由去年的114亿元缩减至110亿元。

单看目前的业绩，快手经营亏损为30.59亿，同比收窄57.6%，经调整后亏损13亿，同比收窄73.8%，海外业务亏损由44亿元降至16亿元，距离盈利仍然有一段距离。而快手在今年下半年能否继续保持这样的增长态势，还是未知数。

互联网大厂的日子好过吗？

从互联网大厂频繁传出裁员消息就能看出，大厂的生存处境同样举步维艰。

以腾讯为例，今年上半年，腾讯在国际市场游戏收入为107亿元，下降1%，本土市场游戏收入318亿元，下降1%。热门游戏《王者荣耀》、《天涯明月刀手游》、《英雄联盟》均有不同程度下滑，与此同时，腾讯在音乐直播及游戏直播的收入均减少。

不过，微信的视频号业务增长明显，财报显示，视频号的视频播放量同比增长超过200%，基于人工智能推荐的视频播放量同比增长超过400%，日活创作者增长超过100%。

与腾讯相比，网易的状况稍微好点，财报显示，网易2022年第二季度实现营收232亿元，同比增长12.8%，实现毛利129亿元，同比增加15.7%。

其中，游戏及相关增值服务收入为181亿元，同比增加15%，网易云音乐收入为22亿元，同比增加29.5%，创新及其他业务净收入为19亿元，同比增加6.1%。

在游戏方面，网易与腾讯始终在内卷中竞争，但从今年的Q2财报来看，网易的游戏业务发展势态良好，《永劫无间》在6月发布了Xbox版本，并将持续更新。

《暗黑破坏神 ：不朽》登录了全球市场，并将支持多地iOS下载，经典游戏《梦幻西游》、《大话西游》系列依然维持着长线IP的生命力，《第五人格》、《无尽的拉格朗日》等游戏人气不减。

新游戏《永劫无间》手游、《逆水寒》手游和《倩女幽魂隐世录》也即将推出，《哈利波特：魔法觉醒》还将在海外市场推出，至于反响如何，还需玩家检验。

除此之外，网易云音乐已经与国内外多家大型音乐厂牌达成合作协议，包括SM娱乐公司和时代峰峻等。不过，从财报上看，网易也面临着在线游戏市场将不再增长，或无法维持国内、全球市场地位的风险。

无论是逆势生长的短视频平台，进展缓慢的长视频平台，还是举步维艰的互联网大厂，如何在烧钱与赚钱的博弈过程中寻找盈利点，是整个行业不可回避的命题。

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原标题：《会员少了，但盈利前景好了？|Q2爱优腾芒财报观察》

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