北向资金连续三日净流出，有分析称A股市场已接近重新的买点

受隔夜外围市场下跌及美联储加息影响，A股三大股指震荡后小幅收跌。

截至9月22日收盘，上证综指跌0.27%，报3108.91点；深证成指跌0.84%，报11114.43点；创业板指跌0.52%，报2319.42点。

北向资金全天净卖出36.49亿元，其中沪股通净卖出12.93亿元，深股通净卖出23.55亿元。

值得关注的是，这已是北向资金连续第三日净流出，9月20日和9月21日分别净流出5.23亿元和30.6亿元。三个交易日合计净流出72.31亿元。

前十大成交股中，9月22日，保利发展（600048）、伊利股份（600887）、通威股份（600438）净买入额位列前三，分别获净买入1.37亿元、1.28亿元、1.08亿元。

五粮液（000858）遭净卖出额居首，金额为5.06亿元。顺丰控股（002352）、中国平安（601318）分别遭净卖出2.38亿元、2.01亿元。

北向资金持续净流出，似乎预示着外资对于A股市场短期偏谨慎的态度，不过，摩根大通首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝对澎湃新闻记者表示，从目前的观察来看，外资第一要解决的是强美元什么时候到顶，美联储加息的预期什么时候到顶。在这个判断达成以后，资金就会流到发展中国家的风险资产。另外，外资也需要留意一些宏观政策的走向，或者对于成长稳定性的一些信心。

刘鸣镝表示，在新冠疫情出现后，市场波动都有一定的规律，价值股一般会有7周的相对跑赢，成长股则有15周。具体而言，从今年5月到8月，摩根大通更青睐成长股，即绿电、电动车产业链等。到8月中旬，转向推荐价值股，包括互联网、银行、保险、“三桶油”等低估值板块。

“目前处于价值股跑赢成长股的第六周，如果再往前看，美联储9月会议加息完毕后，价值股的跑赢周期似乎将进入尾声，再往后更值得关注的是质量股，即ROA、ROE等业绩指标更有韧性的公司。”刘鸣镝认为，如果信贷继续扩张（尽管目前M2扩张较快，但尚未完全传导至社融），并叠加海外加息预期落地，高质量公司就能够跑赢，而这些公司更多是必选消费和可选消费里的白色家电。

在刘鸣镝看来，根据估算，美元指数每增长两个百分点，整个发展中国家股市会下调3.8%，但是亚太股市只下调2.9%，虽然亚太股市会相应跑赢，但都呈现净卖出状态。

此外，刘鸣镝进一步表示，在强美元和加息预期高的情况下，有两个行业更不容易有好的表现，即工业股和材料股；防御性行业相对具有韧性，包括电信、游戏、必选消费、医疗卫生、金融。

“中国股票的估值已经很低了，我们相当看好。在今后这几周要看加息预期和美元总体的状况，我们也接近于重新的买点。”刘鸣镝说。