姚洋：明年经济达到潜在增速问题不大，可以期待更高

12月18日，在北京大学国家发展研究院主办的第7届国家发展论坛上，北大国发院院长、北大博雅特聘教授姚洋就明年及今后一段时期中国经济增长的潜力做了分析。

对于中国经济的潜在增长速度，姚洋将测算分为了两部分：资本积累与TFP（全要素生产率）增长率。

姚洋表示，资本积累主要看储蓄，中国当前的储蓄率约为45%，生产性资本存量是GDP的3.6倍，所以每年资本的增长速度是12.5%。中国现在基础设施的年份比较低，折旧可以按5%扣除，得出每年净资本增速是7.5%。而资本对生产的贡献是50%，所以可以算出，资本积累对于潜在增速的贡献是3.75个百分点，这也可以作为估算中国潜在增长速度的基础。

在TFP增速方面，姚洋表示，文献认为TFP增长速度对潜在增长率的贡献是20%-40%不等，则以两数值为限，可以反推中国的潜在增速为4.6%-6.2%之间，取平均值约为5.5%。

谈及明年的经济增速，姚洋比较乐观，原因来自两个方面：

一方面，预期明年1月后全国疫情会进入平缓期、稳定期，社会经济活动会有所恢复。

另一方面，政府的政策有了较大的调整，中央经济工作会议把稳增长排在第一位，意味着明年的宏观政策、货币政策会比较宽松。此外中央经济工作会议也提出要把促消费摆在首位，各地又开始了新一轮的消费券发放。

姚洋表示，明年达到潜在增长速度应该是问题不大的，把今年低于潜在增长速度的这部分给补上也是有可能的，或可以期待更高的增长速度。

姚洋表示，促消费的办法就是“发钱”，通过提高收入来提振消费的方法容易进入死循环，当前主要看政府在发放消费券方面步子能不能迈得更大一些。姚洋认为，消费券至少要发到地区经济规模的1%左右，全国来说要发到1万亿以上，对整个经济才会真正起到效果。