秦洪看盘｜预期持续改善，释放推动能量

周二A股市场出现微型V型反转的态势。在早盘小幅高开后，抛压有所增强，主要股指均随之回落。但在午市后，包括北上资金在内的主流机构积极回补，A股随之震荡回升。其中，上证50指数、中证500指数有领涨态势。

看来，市场预期不断改善正在推动着各路资金积极加仓，短线A股的推力明显增强。

“反身性”带来良性循环周期

反身性（Theory Of Reflexivity）因受到传奇投资人乔治·索罗斯的推崇而被投资者们熟知。简单地说，这种理论认为市场预期会导致参与者们按预期行动，结果预期成真，形成一个自我实现的循环。

因此，在证券市场的演绎过程中，“反身性”的理论角度可以更好地解释群体行为。比如说在2023年开年之后，北上资金为代表的外资看到了中国经济的韧性以及复苏，所以，开始持续加仓。

进入2月份以来，诸多信息尤其是航空运输数据、酒店入住率数据等，均显示中国经济在强劲复苏，所以，本土资金的预期得到改善，他们加大操作力度，新兴题材股随之成为盘中的热门交易标的。近几个交易日，超预期的社融数据进一步强化了本土资金对未来的预期，进而推动着他们加大了操作频率与力度。由此可见，预期越是乐观，越会带动着资金的乐观情绪，并形成良性循环。

筹码锁定性能提振A股韧性

这给中短线A股市场走势带来积极的推动力。一是因为如此良性循环的预期，使得短线多头的持股底气陡然增加。比如，一些热门题材股在近期虽然有一定的筹码减持压力，但筹码锁定性能较佳，并没有出现前期弱势格局下纷纷抛售的长阴K线。在周二盘面中，近期的AIGC、ChatGPT等题材股虽然受阻，但龙头品种并没有太大的跌幅，甚至还能够尾盘收复失地，收出红盘，这从一个侧面说明，预期的改善的确改善各路资金对中短线走势的预期，也就使得持股底气迅速增强，有利于中短线A股行情的进一步演绎。

二是因为筹码锁定性能强，也使得市场只要有微微的边际增量买盘，A股就会震荡企稳。比如在周二早盘，北上资金有些犹豫，有点净减持的苗头，但在午市后，仅仅只有数亿元的净买盘，就成为A股在午市后震荡回稳、主要股指形成盘中小V型反转的牵引力量之一。这就说明了市场参与者的预期或者相对乐观的心态，对A股的中短线走势正在形成积极而有力度的推动力。

更何况，市场预期的乐观，还会放大新兴强势股的弹性。比如在周二盘面中，有资产重股的个股在打开涨停板之后，虽然涨幅逾4倍，但股价仍然大涨，如此诸多盘面特征就说明当前A股的预期的确是良性循环，预期的改善使得未来的预期更为乐观，如此一来，中短线的A股的确仍可期待。在操作方向上，可以跟踪预期不断改善所带来的估值中枢上移推动力的复苏主线、大金融主线，也可以跟踪弹性有望进一步放大的新兴题材股。

（执业证书：A1210612020001）