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年内首家!山西证券新增借款达信披标准,近三年行业“加杠杆”速度已趋缓

澎湃新闻记者 孙燕
2023-03-08 22:59
来源:澎湃新闻
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又见券商借款“加杠杆”。

3月7日晚间,山西证券股份有限公司(简称“山西证券”,002500.SZ)公告表示,截至2023年2月28日,该公司累计新增借款59.20亿元,占上年末净资产比例为33.12%。

按照《公司债券发行与交易管理办法》,在当年累计新增借款超过上年末净资产的20%时,发行人应及时将该重大事项进行公告。

山西证券表示,上述新增借款符合相关法律法规的规定,属于公司正常经营活动范围。该公司财务状况稳健,目前所有债务均按时还本付息,上述新增借款事项不会对公司经营情况和偿债能力产生不利影响。

前两月新增借款超过上年末净资产20%

具体而言,山西证券2022年末未经审计净资产为178.77亿元,借款余额为387.78亿元。截至2023年2月28日,该公司借款余额为446.98亿元,累计新增借款59.20亿元,累计新增借款占上年末净资产比例为33.12%。

分类来看,山西证券59.20亿元新增贷款包括银行贷款-0.89亿元;企业债券、公司债券、金融债券、非金融企业债务融资工具0.38亿元,以及其他借款59.71亿元。

银行贷款方面,截至2023年2月28日,山西证券银行贷款余额为9.36亿元,较2022年末减少0.89亿元,变动数额占上年末净资产比例为-0.50%,主要为短期借款影响。

企业债券、公司债券、金融债券、非金融企业债务融资工具方面,截至2023年2月28日,山西证券应付债券余额为158.04亿元,较2022年末增加0.38亿元,变动数额占上年末净资产比例为0.21%,主要是计提债券利息所致。

新增借款主要来自其他借款:截至2023年2月28日,山西证券其他借款余额为279.59亿元,较2022年末增加59.71亿元,变动数额占上年末净资产比例为33.40%,主要为正回购业务规模增加所致。

去年多家券商新增借款主要来自其他借款

不仅是今年首家新增借款达信披标准的上市券商,山西证券也是去年第一家新增借款达信披标准的上市券商。

但相较去年新增借款达到信披标准的时间,今年山西证券有所延后:截至去年一月底,山西证券新增借款占上年末净资产比例已达34.66%。这意味着,今年山西证券新增借款的节奏有所放缓。

从去年全年来看,山西证券的新增借款先降后升:截至2022年1月底、5月底、8月底,山西证券的当年累计新增借款占上年末净资产的比例分别为34.66%、33.83%、74.47%,也是年内唯一一家当年累计新增借款超过上年末净资产60%的上市券商。

另外在2022年,长江证券(000783.SZ)、西部证券(002673.SZ)、国都证券(870488.NQ)、广发证券(000776.SZ、01776.HK)、财通证券(601108.SH)等券商的新增借款均触发了信披标准。

2022年券商累计新增借款占上年末净资产比例

其中,广发证券在2022年7月底、8月底、11月底的当年累计新增借款均超过上年末净资产的40%;西部证券在2022年5月底、8月底、12月底的当年累计新增借款均超过上年末净资产的40%;国都证券在2022年上半年末的当年累计新增借款也超过上年末净资产的50%。

从新增借款的来源看,除西部证券的新增借款主要来自企业债券、公司债券、金融债券、非金融企业债务融资工具外,广发证券、财通证券、山西证券、国都证券、长江证券的新增借款均主要来自其他借款。

具体到其他借款中,广发证券主要系卖出回购金融资产款增加,财通证券主要为回购规模增加,长江证券主要为同业拆借规模增加。

券商“加杠杆”速度整体趋缓

值得注意的是,从年内新增借款达到信披标准的券商数量看,2020年至2022年间券商“加杠杆”的速度趋缓。

据澎湃新闻此前梳理,2022年有6家券商的新增借款均触发了信披标准;2021年至少有19家券商披露了新增借款情况(新增借款超过上年末净资产的比例触发信披标准)。其中,山西证券、西部证券的当年累计新增借款均曾超过上年末净资产60%。

另据财信证券统计,2020年有逾30家券商公告称年内累计新增借款规模超信披红线,最高的中金公司年内累计新增借款833亿元,占2019年末净资产比172%。

招商证券此前研报指出,盈利能力下降导致行业整体被动收缩杠杆,过去三年上市券商持续加杠杆趋势不再,2022年三季度行业平均经营杠杆倍数3.82倍,同比下降0.09倍,较上年末下降0.1倍。

国联证券研报也指出,2022年三季度末,受整体业务下降趋势影响,上市券商加杠杆趋势亦有所减缓。

    责任编辑:王杰
    图片编辑:乐浴峰
    校对:张艳
    澎湃新闻报料:021-962866
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