智翔金泰上市首日破发，今年上半年预亏至少3.51亿元

背靠千亿疫苗巨头智飞生物的智翔金泰科创板上市首日破发。

6月20日，重庆智翔金泰生物制药股份有限公司（智翔金泰，688443）正式登陆A股，发行价37.88元/股，发行9168万股，拟募资39.8亿元。由于公司实控人是“民营疫苗第一股”千亿疫苗巨头智飞生物（300122）的董事长蒋仁生，智翔金泰上市以来备受关注。上市首日，智翔金泰开盘价35元/股，截至收盘，报34.02元/股，跌10.19%，市值124.7亿元。

智翔金泰成立于2015年，注册资本2.75亿元，主营业务为抗体药物的研发、生产与销售，公司产品管线拥有12个在研产品，覆盖自身免疫性疾病、感染性疾病和肿瘤等疾病领域。由于目前还没有产品上市，并无主营业务收入，智翔金泰招股书显示，公司其他业务收入主要是技术服务收入、转授权收入和少量原材料销售收入等非持续性收入。

智翔金泰主要财务数据 来源：招股书

从业绩来看，2020年至2022年，智翔金泰营收分别为108.77万元、3919.02万元、47.52万元，归母净亏损3.73亿元、3.22亿元、5.76亿元，也就是说，三年亏损总额达到12.71亿元。

2023年一季度，公司营业收入为10万元，净亏损2.01亿元。智翔金泰还提到，预计2023上半年仍处于亏损状态，归母净亏损4.29亿元至3.51亿元，归母扣非净亏损4.28亿元至3.5亿元。对于亏损额较去年同期进一步增加的原因，智翔金泰称，公司上半年股份支付费用较上年同期增加较多；同时，随着公司进入临床阶段的在研产品增加，公司研发费用有明显增长。

研发投入上，智翔金泰2020年至2022年，研发费用分别为2.36亿元、2.95亿元和 4.54亿元，累计约10亿元。招股书还提到，预计2023年研发费用较去年增长约2.41亿元，受此影响，公司预计2023年度净亏损将进一步扩大。

智翔金泰向主要客户的销售情况 来源：招股书

除了实控人与智飞生物的关联，智翔金泰的客户也依赖智飞系企业。招股书显示，2020年和2021年，智飞生物全资子公司智飞龙科马位列智翔金泰第二大客户和第一大客户，销售额分别为50万元、3900万元，占营收的比重分别为45.97%、99.51%。智翔金泰强调，报告期内客户数量较少，客户集中度较高，具有合理性。