深交所：终止对青都旅游首次公开发行股票并在主板上市的审核

四川都江堰，青城山景区。 视觉中国 资料图

青城山-都江堰风景名胜区的索道、观光车经营主体首次公开发行股票（IPO）被终止。

7月5日，深圳证券交易所（下称：深交所）官网消息显示，深交所于3月3日依法受理了成都市青城山都江堰旅游股份有限公司（简称：青都旅游）首次公开发行股票并在主板上市的申请文件，并依法依规进行了审核。6月29日，青都旅游和保荐人向深交所提交了关于撤回首次公开发行股票并在主板上市申请文件的申请，根据相关规定，深交所决定终止对青都旅游首次公开发行股票并在主板上市的审核。

深交所官网的消息显示，青都旅游原计划融资金额为3.456亿元（人民币，下同）。

当日，澎湃新闻（www.thepaper.cn）拨打青都旅游电话，电话未能接通。

近三年累计扣非后归母净利润约1.26亿元

公开资料显示，青都旅游于2022年1月6日首次发布IPO招股说明书；2022年6月2日，青都旅游披露IPO申请文件反馈意见；2023年3月3日和3月21日，青都旅游更新主板IPO招股说明书。

某位不愿具名的证券公司投行人士告诉澎湃新闻，一般情况而言，公司申请撤回上市的原因在于“业绩不行，不符合发行条件”。

该人士进一步指出：“青都旅游在注册制之前的主板，是符合发行条件的，但主板注册制以后，财务数据上就不满足发行上市条件。”

今年2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。意味着从2月17日起，标志着注册制推广到全市场和各类公开发行股票行为。

根据深交所于当日发布的《深圳证券交易所股票上市规则（2023年修订）》，境内企业申请主板上市，市值及财务指标应当至少符合下列标准中的一项：（一）最近三年净利润均为正，且最近三年净利润累计不低于1.5亿元，最近一年净利润不低于6000万元，最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1亿元或者营业收入累计不低于10亿元；（二）预计市值不低于50亿元，且最近一年净利润为正，最近一年营业收入不低于6亿元，最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1.5亿元；（三）预计市值不低于80亿元，且最近一年净利润为正，最近一年营业收入不低于8亿元。

其中，净利润以扣除非经常性损益前后的孰低者为准，净利润、营业收入、经营活动产生的现金流量净额均指经审计的数值。本节所称预计市值，是指股票公开发行后按照总股本乘以发行价格计算出来的发行人股票名义总价值。

来源：《深圳证券交易所股票上市规则（2023年修订）》

而深交所在注册制全面实施前对主板上市公司财务指标的要求为：最近3个会计年度净利润均为正数且净利润累计超过3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据。 最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过5000万元；或最近3个会计年度营业收入累计超过3亿元。

注册制全面实施前深交所主板上市财务指标要求（来源：深交所官网）

据青都旅游2023年3月21日发布的招股书，公司最近三年一期（2019年、2020年、2021年以及2022年1-6月）营业收入分别为11,793.37万元、5,868.27万元、7,099.17万元和1,753.04万元，归属于母公司股东的净利润分别为6,039.09万元、2,735.87万元、4,112.55万元和448.69万元。

若按照全面注册制后深交所主板股票上市规则的财务要求第一项，青都旅游最近三年（2019-2021年）的扣除非经常性损益后的归母净利润分别为5,782.55万元、2,735.87万元、4,112.55万元，累计归母净利润12,630.87万元，无论累计净利润或最近一年净利润，均低于上市要求。

若按照全面注册制后深交所主板股票上市规则的财务要求第二项或第三项来看，即便不计算市值，最近一年营业收入也远未达到上市要求。

2020年以来业绩均超同类上市公司平均值

招股书显示，青都旅游成立于1999年11月3日，实际控制人为都江堰市国有资产监督管理和金融工作局。公司主要依托青城山-都江堰风景名胜区丰富的旅游资源为游客提供索道、 观光车服务，目前经营地主要包括青城前山景区和都江堰灌县古城景区，其中在青城前山景区提供索道、观光车服务，在都江堰灌县古城景区提供观光车服务。 是四川省以及世界水利文化和中国道教文化旅游领域的代表性企业之一，具有行业代表性。

可见的是，青都旅游早在2018年就在官网“预留”了上市后披露公告的位置。

从业绩来看，2020年至2022年6月，青都旅游的归母净利润均超过同类型上市公司的平均值。

青都旅游在招股书中表示，报告期内，公司经营业绩虽出现一定波动，但公司依托青城山-都江堰风景名胜区丰富的旅游资源以及周边巨大的潜在旅游消费群体，报告期内持续保持盈利，经营业绩相较同行业可比公司展现出更强的韧性和稳定性。

青都旅游认为，公司业务模式成熟、经营业绩相对稳定、经营规模相对较大且在行业内具有代表性，符合主板定位要求。

事实上，今年2月1日，中国证监会发布《关于全面实行股票发行注册制前后相关行政许可事项过渡期安排的通知》 ，明确全面实行注册制相关制度征求意见稿发布之日前，申请首次公开发行股票并在主板上市的企业，全面实行注册制后不符合注册制财务条件的，可适用原核准制财务条件，但其他方面仍须符合注册制发行上市条件。

青都旅游在3月21日披露的招股书中指出，公司属于全面实行注册制相关制度征求意见稿发布之日前，申请首次公开发行股票并在主板上市的企业，根据发行人经审计的会计数据和财务指标，公司符合原核准制财务条件。

青都旅游表示：“除未适用《深圳证券交易所股票上市规则》第 3.1.2 条规定的财务条件（即前述《深圳证券交易所股票上市规则（2023年修订）》中关于全面实施注册制后对首次公开发行股票上市的财务要求）外，公司在其他方面均符合《首次公开发行股票注册管理办法》《深圳证券交易所股票上市规则》等法律法规规定的注册制发行上市条件。 ”

不过，前述证券公司投行人士向澎湃新闻解释：“交易所有个撤否率，就是撤回+否决率，在交易所预审员阶段、第一次问询回复后证监会注册准备会阶段、交易所审核中心阶段，如果觉得某些问题比较大，都有可能劝撤回。”该人士直言，“符合老条件没用，这么差的业绩不会让过的。”

深交所官网信息显示，2023年03月31日，青都旅游因IPO申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交，根据相关规定，深交所中止其发行上市审核。6月29日，青都旅游申请撤回发行上市申请文件。