日系三强最新财报仍营收双增，但在中国市场均表现不佳

日本3家主流汽车制造商丰田、本田、日产均已发布2023/2024第三财季（2023年10月1日－2023年12月31日）数据。

其中，丰田汽车财季内营业收入12.04万亿日元，同比增长23.4%；营业利润1.68万亿日元，同比增长75.7%。

本田汽车营收达到5.39万亿日元，同比增长21.4%；营业利润3798亿日元，同比增长35%。

日产汽车营收3.11万亿日元，同比增长9.5%；营业利润1416亿日元，同比增长6.4%。

观察可以发现，日系三强在营收和营业利润两项重要指标上均实现了同比增长，其中，丰田和本田的营业利润涨幅巨大，日产则是微增。

在全球地缘政治格局、宏观经济形势的持续变化中，汽车制造商的业务增长不仅取决于产品力和品牌力，更多时候要顺势而为。比如日系厂商因为新能车竞争力低下，最近两年在华被频繁唱衰。但他们却依靠在美国市场的增长，持续保持着全球范围内的销量和盈利增长。

分析师认为，除中国之外，今年欧美市场的电动车需求放缓，这让那些刚下决心转型的厂商进退两难。同时，也让擅长制造混合动力节能车的日系厂商成为了最大受益者。

东海东京研究所的分析师Seiji Sugiura表示，丰田可能会从相对价格较高的混合动力车利润率中受益。在没有折扣的情况下，其销售价格也在上涨。

丰田首席财务官宫崎洋一表示，调整生产以更好地应对流行车型需求的努力帮助丰田在没有折扣的情况下销售车辆。

鉴于此，丰田将2023／2024财年（2023年4月1日－2024年3月31日）的营业利润从之前的4.5万亿日元上调至4.9万亿日元。 根据LSEG的数据，这远高于分析师平均预测的4.6万亿日元。

去年，丰田销量破纪录，达到了1123万辆，其中混合动力车的销量飙升了46%，占其整体销量的三分之一。

不过，丰田表示，市场环境的最大风险来自中国。丰田2023年在华销量同比下降2%至190万辆，已连续两年下跌。

本田几乎与丰田是同样的情况。财报显示，本田预计2024财年营业利润将达到1.25万亿日元，较此前预期高出500亿日元。

本田2023年全球销量增长5.6%，达到近400万辆，其中，美国市场销量增长33%，这是八年来本田在其最大市场的销量首次出现增长。相比之下，由于来自中国新势力和自主品牌的激烈竞争，该公司在中国的销量下降了10%至123万辆。

日产方面，在发布财报的同时，将2024年的全球销量从370万辆下调至355万辆，原因主要是物流不畅和市场竞争加剧。但日产首席财务官Stephen Ma在财报会议上表示，其产品组合的利润结构优化，将抵消销量下滑带来的负面影响。

2023年1-12月，日产中国区包含乘用车和商用车板块在内累计销量为79.3万辆，同比下降24.8%。

在全球范围内，本就重度依赖美国市场的日系厂商，还可能因政策原因迎来新增长机会。但随着比亚迪等的领先优势扩大以及体量逐级增长的新势力们崛起，日系厂商在中国市场，不应再以“瘦死的骆驼比马大”的心态自诩了。