MSCI最新标的调整今日盘后将生效，A股纳入因子不变

2月29日盘后，明晟指数（MSCI）公司最新指数调整将生效。

日前，MSCI公布了2024年2月份指数审议结果。最新调整涉及MSCI全球标准指数（旗舰指数）、MSCI新兴市场指数、以及MSCI A股在岸指数和MSCI中国全股票指数等。上述调整结果将于2024年2月29日收盘后生效。

其中，关于A股方面，本次调整中MSCI中国指数共纳入4只成份股（含港股、A股等）且均为A股，分别是招商公路（001965）、华大智造（688114）、美的集团（000333）和三星医疗（601567），同时调出了48只成份股。

对于本次例行调整，市场人士指出，此次MSCI指数调整为季度例行标的调整，是其根据中盘股总市值、流通市值等纳入标准所进行的技术性调整。根据相关指数编制规则，不涉及A股20%纳入因子的变动。

“从实际效果来看，此次标的调整‘有进有出’，调出48只A股标的市值相对较小，而调入标的市值较大。如美的集团市值逾4000亿元，而调出的48只都是市值在100亿元至240亿元之间的小票。”该市场人士进一步指出。

中金公司首席海外策略分析师刘刚指出，通过测算，作为常规的指数审议，此次调整的影响更多局限在所涉及个股，调整可能带来资金变化程度相对有限。

“本次被剔除的48家A股公司在MSCI新兴市场指数中的合计权重仅为0.097%，根据追踪指数的被动资金规模，以当前MSCI含A股资金量大概3450亿元人民币为准，可以测算出潜在的被动资金流出规模约为3.3亿元人民币，相比A股市场的成交额非常有限，约为2023年A股日均成交额的0.04%。”刘刚说。

海通策略首席分析师吴信坤同样指出，整体而言，此次调整对市场的影响主要集中在资金面上，并以外资为主。具体来说，跟随MSCI全球指数的被动基金或会将新纳入的股票分配较多的资金，而将剔除的个股被动卖出。可以看到，调出的48只A股总市值均处于100亿元至240亿元区间内，因低于相关市值、流通市值标准而被调出。经粗略估算，整体调整影响较为有限。

“近期，随着利好政策工具箱充分释放，A股市场稳定得以有力维护，投资者信心得到充分提振，尽显外资对中国股市看好的态度。”上述市场人士说。

中信证券指数研究首席分析师顾晟曦表示，截至2024年1月底，中国股票在MSCI新兴市场指数中的权重约为24.87%，在新兴市场中占有重要地位。当前A股估值正处于历史低位，对于外资是一个较好的配置时机。

“2024年年内美联储有望开启降息周期，受益于海外流动性转松的大趋势，往后看人民币汇率或逐步企稳，A股外资有望回流。”吴信坤称。