中国碳价突破100元心理关口，ESG气候风险机遇的财务影响才刚开始体现

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4月24日全国碳市场综合价格行情为: 开盘价99.52元/吨，最高价101.51元/吨，最低价98.67元/吨，收盘价100.59元/吨，收盘价较前一日上涨0.99%。

4月25日继续维持上涨态势。

以上价格虽然距离欧盟的目前接近80欧元的价格有距离，政府可能也不会让这个碳价过高，但趋势是确定的，只是到哪个点而已。

之前提及ESG气候转型风险很多人没有概念，根据这个例子算一笔账就清楚了。

假设一家火电企业A履约缺口10万吨，那么他履约就要购买10万X100=1000万元。

假设一家火电企业B履约富余10万吨，那么他可以销售10万X100=1000万元。

如果不出意外，每年的碳配额都会降低，碳价可能会更高，这样意味着这个A和B的财务差距会比2000千万元更高，两家企业的财务表现，甚至未来走势将逐步拉开。假设两家都是上市公司，股价、利润、分红、声誉等等都会发生较大差异，会给投资两家企业的投资人带来非常不同的风险与机遇。

在ISSB（TCFD）等ESG标准中，把ESG气候风险分为物理风险（台风、高温、洪水等）与转型风险，转型风险中，就包含了碳交易、碳税、罚款、诉讼等各类因为企业减排不力可能会导致的风险，并会转化为财务影响。

这也是为何ISSB要先出IFRS S2,把气候作为头等重要的议题，气候和温室气体排放披露的要求也特别多，特别严，并要与IASB研究财务报告与可持续发展报告之间的集成，因为国际投资领域对趋势看得很清楚。

对于企业自身而言，到底要把钱投入到减排上，还是直接付钱买碳配额，可能要从短中长期做下测算怎么划算。

相对于能耗双控等行政性手段，碳排放权交易市场相对而言见效慢点，但相对公平，且给企业留出了反应时间。

未来钢铁、建材（水泥等）、石化、化工、有色、造纸、航空纳入全国碳排放交易市场后，这些行业的ESG气候转型风险也会暴露，进而影响财务表现，因此从现在去看这些行业，那些碳排放强度比较高的，其投资价值就会大打折扣，可能很快就体现到股价上，或者一级市场并购上；而碳排放强度领先的企业，其发展潜力应该得到认可，应该在ESG报告中披露。

而用了以上这些基础行业企业产品的下游汽车、造船、家电等行业会是因为以上行业而受到供应链稳定性、价格等影响的第二批行业企业，进而逐级波及最终消费品等。

有个问题，是这里面很多的民营中小企业，在信贷等方面并无优势，如何争取资源主动转型，避免以这种方式被淘汰，避免产生很多的就业、稳定问题，是需要政府和整个社会进一步关注的。而中小企业自身，更应该主动积极关注寻求改变。

关于青悦：

上海闵行区青悦环保信息技术服务中心，2015年1月在上海市闵行区民政局注册为民办非企业单位，致力于利用信息技术推进中国经济社会绿色，可持续的高质量发展。

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