方星海：资本市场将继续对外开放，希望看到资本双向流动增长

北京时间1月22日傍晚，中国证监会副主席方星海出席了2019年冬季达沃斯论坛，对中国如何避免金融危机等话题进行了阐述。

方星海表示，中国经济增幅放缓是肯定的，但这并不是灾难。中国政府有一套自上而下的金融危机管理机制，在过去40年里很好地控制了风险。展望未来，他表示，将继续推进对外开放，希望不同部门的外资企业进入中国，中国的资本流入有望增加。

谈对外开放：对中国来说是好事

方星海表示，对外开放对中国来说是好事。MSCI将A股纳入新兴市场指数，这提高了股市的质量，因为现在要对境外的机构和投资者负责，要回应国际投资者的需求。

他举了一个例子：“在上海证券交易所，我们过去是按照股票的最后一笔交易来确定收盘价，这对国际投资者来说不是太好，现在根据他们的需求，我们现在改为最后3分钟交易的平均价格。”

2018年8月，上交所宣布对《上海证券交易所交易规则》进行了修订，将收盘阶段的连续竞价方式改为集合竞价方式。针对此次调整的原因，上交所有关负责人表示，收盘集合竞价是国际证券市场收盘价产生的主要方式之一，经过长期认真研究，认为采用收盘集合竞价有助于维护收盘阶段的价格平稳。

方星海在1月22日表示，修改之后，据国际投资者的反馈，现在这样就好多了。

他说：“这是开放市场会给中国带来的好处的一个例子，我们会继续这么做。”

此外，在对外开放的过程中，资本的双向流动是境内外投资者关注的焦点问题之一。方星海提到，确实希望开放，希望各个部门的外国企业进入中国，这会增加中国的资本流入，希望看到资本双向流动的增长。

谈监管政策：自上而下避免金融危机

方星海在回应桥水基金创始人达利欧的发言时提出，中国有一套不同于其他市场的金融市场管理方式，即自上而下的监管体系，正是这种体系使得中国在过去40年里避免了重大金融危机的出现。

他说：“这在世界上都是很少见的。中国是如何避免金融危机的？我们拥有一个自上而下的金融危机管理机制，中央不时会与各个金融部门接触，获取信息，如果哪里有风险，政府会介入，从而降低风险。”

方星海还提到，中国的宏观政策反应是非常灵敏的（responsive）、依赖数据的（data-dependent），当信号出现的时候，政府部门会很快反应，采取相应的应对措施。

随着资本市场的对外开放，方星海也坦言，作为监管层，在制定政策时会考虑政策变化的全球影响。“我认为，在过去几年里中国学到的一点是，我们知道中国是经济大国，会对全球市场产生影响，这是我们在制定政策的时候需要考虑的一点。”

谈宏观经济：增速下滑不是灾难

方星海指出，中国经济增速今年放缓一些是肯定的，原因包括贸易，房地产市场的下滑等等。但中国的经济放缓肯定不是崩溃。

谈到经济增速放缓的原因，他分析称，出口是导致经济增速放缓的一方面原因。12月的数据并不是很好，可能和与美国的贸易摩擦有关，也可能是全球经济放缓的一个迹象。

此外，消费方面去年表现不错，但房价一直很高，房地产市场对消费产生了一些挤占影响，所以在房地产市场方面还要做很多工作。

“中国政府采取了相应的财政政策、货币政策，如果情况继续变得严峻，财政政策方面还有很多扩张的空间。很多人担心中国的债务问题，我觉得企业债务有一点过高，但政府部门还可以提高杠杆率，地方政府可能会发更多的专项债券，中央政府举债空间很大。中国的经济下滑并不是灾难。”方星海这样说道。