昆仑万维半年报：短剧收入5.8亿元，DramaWave海外投放量第一

（一）昆仑万维财报亮点

日前，昆仑万维发布2025年半年度报，报告期内，昆仑万维总营收37.33亿元，同比增长49.23%。其中，海外收入34.41亿元，同比增长56.02%，占收入比重达92.17%。归属于母公司股东的净亏损8.56亿，同比扩大119.86%。

对于亏损情况，昆仑万维在财报中表示：公司通过提升运营效率，优化资源配置，强化投资管理，第二季度环比亏损额显著减少，亏损幅度显著收窄，符合年度经营预期。

在AI业务方面，昆仑万维于今年2月18日，正式开源面向AI视频创作的开源视频生成模型——SkyReels-V1；3月，发布了音乐推理大模型Mureka O1及音乐基座模型Mureka V6；5月22日发布了天工超级智能体。

此外，在AI游戏方面，其自研AI游戏《猫森学园》研发测试持续推进，并进一步升级了AI NPC系统。

在短剧业务方面，报告期内短剧平台分部收入5.83亿元，在营收占比15.76%，对应的营业成本是9856万。截至报告期末，DramaWave年化流水收入ARR突破2.4 亿美元（单月流水收入突破2000万美元）。

同时，昆仑万维表示，DramaWave自制能力持续增强，平台短剧产出节奏不断优化，上半年实现每月均有百万级爆款剧集推出。在韩国市场，仅第二季度便有两部本土短剧充值金额突破百万美元。

（二）DramaWave数据

具体来看，在海外短剧业务上，ADX海外短剧版数据显示，DramaWave于2024年9月26日开启投放并持续至今。

在投放力度上，近30天DramaWave整体比较平稳，日投放素材量始终稳定在1.9万组左右，波动较小。

另外值得注意的是，今年上半年，DramaWave在海外短剧市场投放素材量位列第一。

在投放媒体上，近30天DramaWave投放媒体以Facebook、Instagram、Messenger及Facebookaudience为主，四家平台素材量占比基本持平。

在投放短剧上，近30天DramaWave共投放短剧1892部，其中新短剧828部，占比43.8%。

投放短剧TOP10中，共有8部本土剧，2部译制剧。其中，不同语言版本的“冷冻仓+后悔流”题材短剧共有3部。

在受众分布上，近30天DramaWave以女性用户为主，占比87.59%，男性用户占比11.45%。

在年龄分布上，近30天DramaWave以中青年用户为主，其中，25-34岁用户占比最高，达37.55%，35-44岁用户次之，占比30.75%，45-54岁用户和18-24岁用户占比比较接近，分别为13.75%和12.01%。

在下载量方面，近30天DramaWave全球市场双端预估下载量呈现出先平稳后下滑趋势。具体来看，8月上旬之前，DramaWave日下载量始终维持在23万次左右，仅有8月7日左右出现短暂低谷，后迅速回升；8月中旬起，DramaWave下载量开始迅速下滑，日下载量由8月10日的最高点26.8万次迅速下滑至8月19日的最低点12.8万次，下滑幅度达52.2%。