特斯拉去年营收首次下滑：四季度净利暴跌六成，向xAI投资20亿美元

特斯拉的净利润腰斩，但毛利率呈现出向好趋势。

当地时间1月28日，特斯拉财报显示，特斯拉2025年第四季度实现总营收249.01亿美元，同比下降约3%，这主要受到全球电动车需求放缓以及持续降价策略的影响，但超过了分析师平均预期的247.9亿美元。

其中汽车业务收入为176.93亿美元，同比下降约11%，仍是公司收入的绝对主体，但占比继续下降。能源发电及储能业务收入达到38.37亿美元，同比增长约25%，延续高增长态势。

GAAP（公认会计准则）净利润为8.4亿美元，同比下降约61%；非GAAP净利润为17.61亿美元，同比下降约16%；稀释后GAAP每股收益（EPS）为0.24美元，同比下降60%。

从全年表现看，特斯拉2025年全年实现营收约967亿美元，较2024年小幅下滑约3%，为历史上首次年度营收下滑；GAAP净利润约38亿美元，同比下降约46%；非GAAP净利润约62亿美元，同比下滑26%。

值得注意的是，尽管收入承压，特斯拉第四季度的GAAP综合毛利率提升至20.1%，较去年同期提高3.86个百分点，成本控制与业务结构改善开始见效。

销量方面，公司2025年第四季度交付量为41.82万辆，同比下降15.61%。2025年累计交付163.61万辆，同比下滑8.55%。

特斯拉强调2025年是公司战略转型的关键一年。公司称，其业务正从“以硬件为中心”转向“以物理AI为核心”的长期路径。

特斯拉在财报中披露，其已于2026年1月16日同意投资约20亿美元，认购埃隆·马斯克旗下人工智能公司xAI的E轮优先股，该笔投资属于xAI最近一次已公开披露的融资轮。

当地时间1月6日，xAI正式宣布完成E轮融资，实际融资额达到了200亿美元，英伟达与思科均参投。这笔巨额资金将进一步巩固xAI在全球AI算力领域的竞争优势，加速通用人工智能（AGI）的研发进程。

特斯拉表示，此次投资所采用的条款与该轮融资中其他投资者此前达成的市场化条款一致。公司同时称，在《总体规划（MasterPlan）第四部分》框架下，特斯拉与xAI还签署了一项与该投资相关的框架协议，用于评估双方在人工智能领域的潜在合作机会。

特斯拉方面认为，上述投资及相关协议旨在提升公司以规模化方式将AI产品和服务部署至物理世界的能力。该项投资仍需满足监管审批条件，预计将在2026年第一季度完成交割。

截至发稿，特斯拉美股盘后涨超3%。该公司股价在2025年上涨了约11%，这是三年来最慢的年度涨幅，但其市值仍然超过了1.4万亿美元，是全球市值最高的车企。