今年开年人民币对美元即期汇率已升值1.1%，后续如何走？

在去年末升破“7”关口后，人民币对美元汇率2026年强势升值，即期汇率和中间价均升值超过1%。

春节假期前最后一个交易日，人民币对美元即期汇率16时30分收于6.9114，较上一交易日下降98个基点；夜盘收报6.9032，较上一交易日夜盘收涨1个基点。

今年以来（年初-2月13日），人民币对美元即期汇率累计升值776个基点，升幅达到1.11%；人民币对美元中间价累计升值890个基点，升幅达到1.266%。

在央行最新发布的2025年四季度货币政策执行报告中，新增“发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能”表述。申万宏源在研报中指出，这凸显汇率市场化与弹性特质。随宏观经济企稳、资本市场发展，人民币对美元重回“7”以内。汇率稳定性提升后，其对货币政策掣肘明显缓解，后续汇率变动将更受供需与预期主导，弹性进一步增强。

银河证券指出，从外部因素来看，沃什主导的政策主张下，美元指数或因紧缩预期而阶段性走强，人民币汇率被动升值空间短期面临收窄的压力。但长期来看，美元指数可能呈“慢熊”格局，依然会对人民币汇率形成外部支撑环境。

该机构认为，人民币更多的升值潜力源于内生因素。我国经济基本面持续修复，通胀有望自低位回升，对汇率形成支撑。出口方面，2025年12月我国出口增速强劲上行，2025年全年贸易顺差再创历史新高，利好人民币汇率中长期走势。出口结构上，在降低对美敞口的同时，我国强化对东盟、“一带一路”出口布局，也增强了人民币对一篮子货币的稳定性。随着全球宏观政策逐步转向、中国资产比较优势凸显、资本市场开放深化与中长期预期改善等多重因素共振，境外资金对我国证券投资自2023年底以来转为净流入，呈现边际向好态势。政策层面，1月15日，在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上，央行指出，人民币汇率预计将继续双向浮动、保持弹性。在汇率政策上，央行将强化预期引导，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。因此，基本面修复等内生因素支撑下，人民币汇率有望温和升值，同时短期警惕美元指数反弹带来的波动风险。