持续发债投入AI，甲骨文160亿美元数据中心融资落定

经过数月的谈判，云服务供应商甲骨文（Oracle）终于完成一项巨型数据中心融资计划。

近日，数据中心开发商Related Digital发布声明称，其为甲骨文建造的一项总额达160亿美元的大型数据中心方案已经筹集到了资金。此次融资包括Related Digital及黑石集团旗下基金提供的股权投资，以及由太平洋投资管理公司（Pacific Investment Management Co.）管理的基金和账户主导的固定利率长期债务融资。

据介绍，该笔融资将用于在密歇根州萨林镇建设数据中心园区，甲骨文公司将成为该园区的主要租户。美国银行（Bank of America）负责销售总计140亿美元的债券，其中，太平洋投资管理公司（Pacific Investment Management Co.）作为核心投资者认购约100亿美元，其余部分由其他机构投资者承接。

据外媒报道，该批债券通过美国证监会“144A规则”私募发行，仅面向大型机构投资者出售。相关票据将于2045年到期，发行价格为面值的98.75%，票面利率为7.5%。另有外媒报道称，参与本次债券项目的投资者曾要求获得更高的溢价，因为其质疑甲骨文能否提供足够的担保。

甲骨文云基础设施执行副总裁Mahesh Thiagarajan表示：“我们在萨林镇数据中心取得的快速进展，凸显了建设美国下一代AI（人工智能）基础设施的紧迫性和规模之大。与合作伙伴携手，我们不仅是在建设一座数据中心，更是在创造高质量就业机会、投资我们所运营的社区，并推动长期经济增长。”

2025年10月，OpenAI、甲骨文与Related Digital宣布，将在美国密歇根州联合建设一座超大规模数据中心项目，规划装机容量超过1吉瓦（GW），作为核心算力基础设施支持AI训练与推理。

分析指出，随着越来越多的大型科技公司依赖债务推动AI投资热潮，华尔街的审查也在变得愈发严格。自去年以来，面向超大规模云厂商项目的全球债务融资规模已超过2900亿美元。

在科技巨头竞相举债构建AI基础设施的背景下，甲骨文成为了华尔街用于关注AI信用风险的核心参照坐标。甲骨文在美国主要公司债券指数中发行的债券规模约为1200亿美元，今年2月初，公司刚发行了250亿美元的债券。

另一边，甲骨文正在通过裁员“弥补”巨额AI支出。今年3月底，甲骨文宣布在全球范围内进行裁员，将有3万名员工受到影响。公司在内部信中写道，由于组织结构调整，需要进行运营整合，因此启动了大规模裁员。公开资料显示，截至2025年5月，甲骨文拥有16.2万名员工。

4月23日，摩根士丹利分析师团队在研报中指出，尽管甲骨文上一财季在营收和经营利润方面表现强劲，但毛利率同比下降约590个基点，主要由于产能扩张带来的成本压力。分析师维持对甲骨文股票“与大盘持平”评级，将目标价从213美元下调至207美元。