575亿目标下，三一国际净利反降两成，股价近一周跌15%

5月27日，三一国际（00631.HK）股价收跌5.85%至8.53港元/股，近一周累计下滑15%，总市值为281亿港元。

消息面上，2026年一季度，三一国际实现营收66.51亿元，同比增长13.2%；归母净利润5.09亿元，同比下降19.8%。财报发布次日，公司股价跌超11%，此后延续弱势。

公司表示，报告期内，营收增长主要得益于矿山装备、物流装备业务快速增长，同时海外市场持续发力，海外销售收入实现高速增长；盈利下滑主要受物流装备业务中毛利率较低的产品收入占比提高，以及新兴产业链中硅片、硅料与电芯原材料价格上行双重挤压影响。里昂发布研报称，公司一季度业绩引发市场忧虑，虽然海外收入同比增加一倍，但利润率及成本控制未达预期。

三一国际为三一集团旗下的上市公司，2009年7月成立，业务包括矿山装备、物流装备、油气装备与新兴产业（太阳能组件、制氢装备、动力电池模组以及储能系统等）。2025年全年公司业绩实现高增长，其中营收为243.34亿元，同比增长11.1%；归母净利润为17.79亿元，同比增长61.5%。

据了解，公司所属的矿山机械行业正处于景气周期上行阶段。国金证券数据显示，全球矿山机械市场空间约1331亿美元，预计2035年将达2292亿美元。铜、金价格连创历史新高，叠加矿石品位持续下滑，全球矿企资本开支有望在未来1至2年内显著上行，直接拉动矿山装备需求。中金公司分析认为，三一国际大矿车产品经多年拓展，已进入客户放量阶段，近期海外矿车订单饱满，将成为公司未来数年的重要增长引擎。

对于未来，三一国际董事长周福贵在年报中也提出了公司的未来图景：以井工设备为根基，以矿车和无人驾驶为强劲增长极，以港机为全球化桥头堡，以微电网为矿山生态黏合剂。在此基础上，公司将着力打造分布式光储微电网解决方案，尤其在非洲和欧洲快速推进，让光伏、储能与风电成为矿山装备电动化的“能源心脏”。公司还明确提出，将继续推进全球化、数智化、低碳化战略，计划2028年实现销售额575亿元，毛利率增至24%。