可灵AI，收入增长300%！快手并不快乐？

5月27日，快手科技发布2026年第一季度财报。

数据显示，其2026年Q1总收入达337亿元，同比增长3.4%，但由于成本增幅远高于收入增幅，快手期内利润为29.05亿元，同比下降26.99%。

备受关注的AI业务可灵交出了首份独立业绩。

一季度可灵AI营业收入超过6.5亿元，同比增长超300%，超出管理层此前给出的3亿元季度收入指引。

截至一季度末，可灵AI全球用户规模突破6000万，累计生成超6亿个视频，为超3万家企业客户和开发者提供API服务。

如果你对5亿美元ARR没有概念的话，作为参照，就可见一斑。

智谱截至2026年3月底的MaaS API平台ARR约17亿元人民币，折合约2.3亿至2.4亿美元。

MiniMax今年2月披露ARR突破1.5亿美元。

不同公司商业模式不完全一样，不能简单横向估值，但至少可以说明一点：可灵AI在AI应用商业化这件事上，已经进入第一梯队。

同时，这也意味着，快手的AI业务已经不只是停留在模型能力或产品热度上，而是开始进入收入兑现阶段。

但受限于其整体业务规模，可灵AI尚不足以支撑起快手的整体商业基本盘。

值得注意的是，用户及内容生态方面，快手披露AI漫剧一季度营销消耗同比增长超100倍，截至3月底单日线上营销消耗峰值突破2000万元。

快手创始人兼CEO程一笑在电话会上表示，AI技术降低了短剧制作成本，推动内容供给增长，今年上半年AI真人短剧供给量增长了数十倍。

他判断，随着视频生成大模型能力突破，专业内容供给也有望迎来增长。

此外，今年5月中旬，有关快手分拆可灵AI的消息热度极高。

5月12日，快手于港交所发布自愿性公告称，公司董事会正在评估拟议重组可灵AI相关资产及业务的方案，其中或涉及引入外部融资，以进一步利用外部财务资源。

但如果将投入巨大的可灵AI分拆，快手的三大传统业务在资本市场的想象空间已接近触顶，依靠“老铁经济”吸引投资的叙事逻辑也已潜力有限。

赚钱了的可灵AI，是否成为了快手的鸡肋？

不得不说，今年以来，快手在可灵AI方面投入巨大，也是将可灵AI作为重要的支撑。

但是AI的投入也确实在拖累快手的业绩。

如何看待快手“押注”AI的困局？

对此，华夏时报记者于玉金和书乐进行了一番交流，本猴以为：

这是一场必须的梭哈，快手没有选择。

押注AI，确实需要牵扯巨大的资金。

但可灵本身展现出来的实力，已经在全球范围内获得了认可，并在半年前掀起过一场全球众创的AI视频生成热潮，直接作用于快手自己的内容平台之上。

尽管这种短期收益较之AI的长期投入来说，只是毛毛雨，但这也体现出了快手开始从浮躁短视频转向技术底蕴的长期主义。

甚至可以说，面对抖音在AI生成视频方向上的快速推进，快手在可灵AI上的投入已无退路可循。

这已是一场关乎存亡的关键战役，无论需要消耗多少资本，都必须全力押注。

生死局，烧再多钱都要梭哈！