汇丰：预计今年A股盈利增速或达10%，继续看好科技主线的结构性机会

汇丰私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正6月2日在汇丰2026年第三季度全球投资展望采访时指出，对中国市场，继续看好科技主线的结构性机会，并且认为会跟海外一样从硬件转向应用层，同时通过杠铃策略来平衡增长机遇与组合的韧性。

他指出，全年来看，预计A股的盈利增速有望向结构性复苏的赛道上转移，包括材料、能源、信息技术，盈利预期上调的幅度将是最大的，科技板块的盈利增速可能达到30%，整体A股的盈利增速可能达到约10%。

匡正表示，中国市场的宏观经济展现出比较强的韧性，尽管中东冲突冲击到了全球的能源市场，但是中国对于海湾原油的依赖度相对来说是比较低的，占整体的能源结构的供给侧的依赖处在比较低的一个位置，并且中国对海外油气的依赖度不高。中国的出口和工业的产业链，相对来说受到冲击比较小。

“我们觉得政策环境目前依旧是非常友好的，从货币政策角度来看，现在的定调依旧是适度宽松，维持了充裕的流动性，这对于股票市场表现是非常重要的一个有利因素。在财政上强化对于新质生产力的支持，将会有超长期的特别国债投向硬科技和先进制造业。”匡正表示。

谈及在中国市场的布局，匡正指出，汇丰在中国股市上延续亚洲股票市场的杠铃策略，除了在科技主线之外，会顺周期去布局上游资源品，其最近的调整也提供了布局的机会。科技主线上AI需求带来的硬件的上行，以及后续可以期待的整个科技板块行情的铺开，就是从上游向中游和下游的传导同时在高息优质央国企领域，继续看到比较稳定的潜在回报，对于组合来说是一个非常重要的抗风险的贡献。

“从全球来看，人工智能引领的未来在下半年依旧有可能会有非常突出的表现，并且机会是遍布在AI全生态。这种拓展已经开始发生了，从硬件向软件的一个转移，会从上游向中游和下游去进行铺开。”匡正表示，中国市场AI主线也同样非常清晰，科创50年初至今（截至5月25日）涨了41%，科创板块涨了25%，其中电子、计算机、半导体这些硬件当然是领涨的龙头，跟海外的趋势是一样的，但同时投资者也开始挖掘应用端的机会。同样的叙事在中国的科技股票中也在展开，部署人工智能应用的未来，这不是一个过气的主题。