每日看盘｜动量资金大力调仓，A股或迎来新的重估动能

周三A股市场出现了震荡中分化的态势。

其中，AI国产算力链方向持续强势，牵引着科创50指数在盘中一度领涨。只是因为外围干扰因素增多，动量资金渐有收缩态势。因此，科创50指数在午市后冲高受阻，再叠加人形机器人板块、锂矿股的深度调整，上证综指等主要股指在午市后疲态渐显。不过，港股恒生指数持续走强，或将给A股带来新的映射动能。

AI产业链利润重构引发动量资金大力调仓

近期AI产业层面有了新的产业叙事主题，一是关于存储环节的持续高利润，不仅使得全球主要经济体的利润分配出现新问题，还使得下游消费电子成本高涨，市场需求随之有所萎缩，进而对整个AI产业链带来了新的压力。所以，近期存储板块持续大跌，韩国KOSPI指数在周三午市后更是逐级走低，已出现了较为清晰的头部形态。二是云计算厂商的利润增长预期渐趋浓厚，美股的云计算厂商股价在近期更是领涨美股。

这必然会影响A股市场动量资金的布局。体现在盘面中，一方面是海外链，因为担心海外产业链利润重构带来订单需求放缓，CPO、PCB等品种在近期持续下跌，创业板在周三更是再度下挫1.7%，击穿60日均线，技术形态趋于恶劣。另一方面则是A股的云计算板块以及本土AI算力产业链的龙头品种出现了较为清晰的资金持续流入的态势，在周三盘中，中芯国际（688981）等龙头品种涨幅更是一度逾5%，从而推动科创50指数在周三领涨A股。

强势港股或给A股带来重估动能

由此可见，AI产业链的利润重构预期正推动全球动量资金重新审视AI硬件各产业环节的利润迁移动向。其中，A股本土AI硬件产业链得益于国产化以及产业迭代所带来的增量订单需求，成为近期动量资金集体追逐的方向。与此同时，AI云计算方向，比如AI数据中心等相关领域的龙头也出现了动量资金加仓的态势。其中，算力租赁、IDC、CDN等品种的龙头股在周三表现均较为突出。

更为重要的是，如此的产业动向更是让各路资本重新审视港股的投资机会，因为港股不仅有着以中芯国际（00981）为代表的本土算力链龙头，还有以腾讯控股（00700）、阿里巴巴（09988）为代表的云计算龙头。所以，该类个股在周三表现出色，推动港股恒生指数、港股恒生科技指数大幅走高，在周三亚太股市中独树一帜。

这对A股的中短线走势来说，有着积极的指引意义。一方面，这进一步证实了全球AI产业链的利润重构引发了各路资本的调仓潮，因此，A股的云计算板块、本土算力链龙头仍有望继续受到动量资金的追逐，从而延续AI产业链的生命力。另一方面则是因为港股在前期一路下跌，在近两三个交易日，方才触底强势反弹，这就意味着只要估值足够便宜，自有动量资金主动追逐并积极挖掘新的涨升逻辑。而对于A股来说，非银板块、创新药产业链、大众消费产业链等，这些龙头品种的估值也处在历史低位区域，足够便宜。因此，港股的大涨，也会推动动量资金重估这些低估值品种的投资机会，进而有利于A股后续行情的演绎。

故，对于短线A股走势来说，虽然从技术形态来看压力渐增，但从内在的估值结构、产业链的重构等动向来看，仍有较强的韧性。因此，在操作中，一方面是尽量不要抢前期热门股的反弹，毕竟一旦退潮，可能就是一个时代的结束；另一方面则是积极跟踪低估值品种的动向，一旦有量能放出，即可积极加仓。

（执业证书：A1210623100001）