期权合约被动履约，段永平对泡泡玛特持股比例降至5.55%

知名投资人段永平在泡泡玛特的持股比例下降。

8月5日，据香港交易所披露，段永平管理的H&H International Investment对泡泡玛特持仓比例于2026年7月30日从7.65%降至5.55%，减持涉及股份约2793万股，最高价为162.5港元。

对于持股比例下降的原因，权益披露表格显示：“你的股份权益的百分率水平有所下降，原因是你交付了根据股本衍生工具须交付的股份或款项。”

据澎湃新闻记者了解，本次段永平对泡泡玛特持股比例降至 5.55%，并非二级市场直接抛售减持，而是期权合约履约，按交易约定交付对应股份造成。简而言之，持仓下滑不是主动看空卖出，是期权合约被动履约。

一位资本市场分析人士表示，段永平此次持股比例下跌和他此前卖Put（卖看跌期权）、卖Call（卖看涨期权）相关价格设置强相关，主要由于价格区间设置比较窄，属于短期交易行为，并非大众理解层面的主动减持。

7月23日，段永平在社交平台回复网友提问“阿段不会要减点泡泡玛特仓位去买马斯克的SPACE X吧？”

段永平说：“泡泡玛特我才刚开始买啊！我猜10年内大概率是不会卖的。不过，我的水果（苹果公司）已经比较成熟了，刚刚被call走了一些（买了 t-bill（美国短期国债）了）。虽然现在价格比call走的价格还要低一点点，但这个价位我并不是很想买入。前几天我已经卖了一些MU（美光科技）的put，这几天我会卖点SpaceX，特斯拉的put的，还有pltr（数据分析公司Palantir）也会卖点put。AI是不容被忽视的，努力理解中……”

段永平表示：“从未来十年的角度看，茅台更稳，泡泡玛特升值空间更大，波动可能也更大，意味着可能短期会亏钱，可能长期也亏。”

截至8月5日收盘，泡泡玛特涨0.75%，报161.4港元/股。