8月私募调研次数环比猛增近三倍，半导体、医疗器械行业最热门

8月私募调研次数环比增幅高达289.61%。

8月是上市公司中报密集披露月，私募排排网数据显示，截至8月31日，当月共有1072家私募参与A股调研活动，覆盖到92个申万二级行业中的599只个股，合计调研次数达6148次，环比增幅高达289.61%。

其中，8月共有71家百亿私募参与A股调研活动，覆盖到80个申万二级行业中的372只个股，合计调研次数达915次。

半导体行业备受私募关注

从行业层面来看，12个申万二级行业私募调研热度较高，被调研个股数量均不少于10只，被调研次数均突破100次大关。

其中，半导体、医疗器械和通用设备构成热度第一梯队。44只半导体行业个股被私募调研，调研次数高达681次；其次是医疗器械行业，私募参与该行业中的36只个股调研，调研次数达549次；再次是通用设备行业，私募调研覆盖到该行业中的34只个股，调研次数达357次。此外，元件、化学制药、光伏设备、汽车零部件、电网设备和消费电子组成私募调研热度第二梯队，被调研次数均不少于200次。

从个股层面来看，81只个股深受私募调研关注，被调研次数均不少于20次。半导体行业个股——炬光科技（688167）达105次居首，成为唯一一只被调研次数突破100次大关的个股，其中包括望正资产、中欧瑞博、盘京投资在内的9家百亿私募。

半导体行业个股前十占据三席，中微公司（688012）被调研77次位列第二，吸引到淡水泉、高毅资产等10家百亿私募扎堆调研。芯源微（688037）被调研61次入围前十，盘京投资、上海孝庸私募、银叶投资等5家百亿私募参与该股调研。

机械设备行业同样有多只个股跻身前十。其中爱博医疗（688050）被私募调研72次，包括高毅资产、盘京投资、勤辰资产、睿郡资产在内的9家百亿私募。另外迈瑞医疗（300760）被私募调研69次紧随其后，吸引到高毅资产、景林资产、中欧瑞博在内的11家百亿私募扎堆调研。

百亿私募调研热情高涨

8月158家私募调研积极性较高，调研次数均不少于10次，其中94家调研10次-19次，53家调研20次-49次，11家调研不少于50次。

具体来看，0-5亿规模私募深圳尚诚资产调研150次最为频繁，其调研个股中，半导体行业个股数量最多达16只。正圆投资调研105次紧随其后，同样青睐半导体行业，参与该行业的13只个股调研。上海恒穗资产调研96次位列第三，对通用设备行业关注度较高，参与该行业的9只个股调研。

高毅资产成为唯一入围前十的百亿私募，8月调研次数达95次，对医疗器械行业兴趣较高，参与该行业中的8只个股调研，分别是联影医疗（688271）、福瑞医科（300049）、东星医疗（301290）、普门科技（688389）、乐普医疗（300003）、爱博医疗（688050）、威高骨科（688161）、迈瑞医疗（300760）。

百亿私募方面，私募排排网数据显示，8月共有71家百亿私募参与A股调研活动，覆盖到80个申万二级行业中的372只个股，合计调研次数达915次。其中医疗器械、半导体、元件、通用设备和化学制药成为百亿私募调研热度前五行业，依次被调研91次、80次、52次、46次和45次，被调研个股数量依次为30只、28只、12只、22只和21只。

从个股层面来看，立讯精密（002475）成为百亿私募调研关注度最高的个股，被百亿私募调研达13次。其次是百济神州（688235）、景旺电子（603228）、胜宏科技（300476）和仕佳光子（688266），均被百亿私募调研12次。

具体到百亿私募，高毅资产调研95次居首。彤源投资调研46次紧随其后，对医疗器械和通用设备行业兴趣较高，被调研个股数量均为5只，通用设备个股包括大元泵业（603757）、精智达（688627）、华锐精密（688059）、联德股份（605060）、磁谷科技（688448）；医疗器械个股包括联影医疗（688271）、威高骨科（688161）、南微医学（688029）、心脉医疗（688016）、迈瑞医疗（300760）。

其次是冲积资产，当月调研38次位列第三，对医疗器械行业兴趣浓厚，参与到该行业中的透景生命（300642）、海泰新光（688677）、东星医疗（301290）等17只个股调研。

融智投资FOF基金经理李春瑜表示，财报季私募调研热情较高的原因包括：其一，通过业绩交流会与实地调研，私募可对订单、产能、毛利率等关键指标进行交叉验证，修正盈利预测，捕捉预期差。其二，有助于甄别财报背后的经营隐患，同时挖掘业绩超预期或被市场情绪错杀的个股。其三，向管理层求证下游需求、新项目节奏与竞争格局，获取下半年经营指引，为调仓提供依据。其四，补充技术迭代与供应链变化等一线信息，弥补公开财报信息的不足。

市场或进入震荡消化的阶段

经历7月的回调之后，8月市场波动明显加大。

雪球资管丹书铁券基金经理陈俊涛表示，近期A股内部行业轮动特征十分突出，市场资金向低估值传统板块倾斜，而前期热度较高的AI方向整体走弱。市场容易用板块整体表现来评判赛道价值，但行业阶段性走弱并不代表赛道内不存在具备经营实力的公司，即便是市场情绪普遍偏谨慎的消费领域，依旧能够筛选出基本面过硬的个体。随着全部季报披露完成，一批企业的经营韧性得到验证，也为市场提供了可供研究观察的标的样本。

清和泉资本认为，短期来看，市场或进入震荡消化的阶段。一是前期高景气的科技板块经过大幅波动后进入震荡：市场一方面在消化筹码结构，另一方面在等待新的景气叙事。二是内需板块近期呈现出底部轮动的特征：一方面是机构资金出清充分，另一方面是基本面反转的动能依然不足。三是出海板块的个股分化进一步加大：面对原材料上涨、汇兑损失、运营成本上升、地缘政治冲突等因素，龙头公司显然应对更加从容，基本面也凸显出更多的韧性。四是资源板块，上半年呈现出过山车的行情：在地缘政治冲突下，大宗商品的价格波动加大，叠加商品价格处于历史相对高位，资源股的估值也受到一定的压缩。

展望接下来的机会，淡水泉指出，当前市场处于前期上涨后的消化期，宏观叙事对市场的影响更为突出，而对个股的主动定价并不充分：例如部分公司在中报业绩交流中传递的信息已较为积极，但股价反应依然平淡。这种股价表现与产业变化之间的脱节，说明基本面挖掘的拥挤度很低，为未来表现预留了更好的空间，也为寻找存在预期差的优秀企业提供了更有利的环境。

源乐晟资产对人工智能行业中长期还是持乐观的观点，只是任何行业的发展不可能一帆风顺，中间总会遇到一个个瓶颈，相比而言人工智能行业已经属于发展速度非常快的行业了。如果出现一个标志性事件能正面回应瓶颈，那市场将迎来大的投资机会。

“同时我们认为从过去来看，每一次这种级别的调整，意味着范式的转换，人工智能行业会继续发展，但下一次行业里的最有alpha的子行业可能会发生变化。至于是什么子行业，需要结合下次的新叙事才能确定，我们认为大模型公司或应用层公司的概率更大。”源乐晟资产表示。

清和泉资本建议把握三个趋势。一是AI产业趋势仍处于早期阶段，上游硬件的机会已展开分化，中下游应用的机会尚在萌发。二是中国制造业出海及升级仍在加速中，我们从出口的韧性和结构中可见一斑。三是居民的资产负债表仍在缓慢筑底过程中，内需中红利板块仍具备长期配置价值。