行业调整中，青岛啤酒寻找“第二增长曲线”

随着时间进入9月，啤酒行业半年报披露事宜落下帷幕，从上半年各大啤酒上市企业表现看，似乎出现了“两极分化”的趋势，一方面以华润啤酒、青岛啤酒为代表的头部企业出现增长乏力的状况，另一方面燕京啤酒、珠江啤酒等腰部或以下酒企业绩继续增长。

半年报显示，2026年上半年，青岛啤酒实现营业收入196.55亿元，同比下降4.08%，与重庆啤酒一同成为行业“唯二”出现营业收入下滑的啤酒上市公司，但好在归母净利润并没有出现下降，同比增长0.4%至39.2亿元，作为青岛啤酒老牌竞争对手的华润啤酒则是收入增长1.24%，但归母净利润降幅高达10.71%。

国家统计局数据显示，今年1—6月，规模以上工业啤酒累计产量1936.2万千升，同比增长仅0.2%，青岛啤酒方面，上半年实现产品销量450万千升，同比下降4.9%，整体并没有跑赢行业，但中高端以上产品实现销量204.4万千升，同比增长2.6%。

2024年底，姜宗祥接替黄克兴出任青岛啤酒董事长，并一直兼任总裁至今。2025年，青岛啤酒全年实现营业收入约324.73亿元，同比增长1.04%，归属于上市公司股东的净利润约45.88亿元，同比增长5.60%，算是开了个业绩双增长的好头。

从产品创新角度看，青岛啤酒去年以来的举措也可圈可点，不仅上市了樱花味白啤、浑浊IPA、全麦逸品等新品，还对经典1903系列进行了焕新升级，并推出了轻干系列和超干系列，低糖、轻卡、无醇等，成为青岛啤酒的新名片。

虽然产品创新层出不穷，但青岛啤酒上半年营业收入下滑，直接反映出市场规模出现萎缩，而在业内人士看来，相比燕京啤酒近年来的强势增长，青岛啤酒在核心产品领域的竞争力短板也开始暴露。

“青岛啤酒的产品线太过分散，求新求变的创新精神值得点赞，但很多新品的销售周期并不是很长，推出一两年就没了声量，反观1903、纯生、奥古特这几个龙头大单品，反而出现了投入不够的情况，给了燕京U8这样的大单品弯道超车的机会。”有业内人士告诉记者。

该业内人士建议，在啤酒行业进入存量博弈的时代，龙头大单品是酒企能否杀出重围的制胜筹码，而结合商务接待、年轻人消费等场景的加速变化，青岛啤酒应重点围绕核心产品进行相关创新，将更多的资源投入到渠道和销售端，这样才能有效增强市场竞争力。

当前，青岛啤酒的多元化动作仍在加速。去年5月，青岛啤酒曾筹划收购山东即墨黄酒厂有限公司，借此进军黄酒赛道，但收购计划去年10月告吹。当年，青岛啤酒母公司青岛啤酒集团还重组了青岛饮料集团，借此获得华东葡萄酒、崂山矿泉水等知名产品。

在烈酒领域，青岛啤酒今年7月与爱尔兰大北方蒸馏厂签署长期合作协议，布局威士忌赛道，合作围绕进口分销、联合研发、国内自建蒸馏厂技术支持展开。8月，青岛啤酒与新加坡亚太烈酒联盟有限公司合资成立青岛华樽酒业有限公司，双方分别持股55%、45%。

上述业内人士认为，青岛啤酒当前寻找“第二增长曲线”的逻辑契合啤酒行业发展趋势，但如何放大龙头产品竞争力，并整合好青啤集团内部优势产品，进一步为渠道和销售端赋能，应当成为公司做大业绩的重要一步，而从目前情况来看，这两步还有很长的路要走。（大众新闻·东烽财经栏目组）