具身智能IPO潮下“攒局”争议再起：遭梅卡曼德创始人点名后，银河通用回应

具身智能争议再起。

9月10日晚间，银河通用发布了一则声明，回应了近期的相关讨论。

银河通用表示，公司将依然坚持初心，以具身智能技术为核心发展，以真实应用落地为长期坚持目标，“我们不参与无谓的口水战，不被短期噪音干扰。我们要做的，是把产品做好、把场景做实、把技术做深，继续专注做好自己的事”。

声明的背后，是近日一场围绕具身智能企业商业模式与资本化的讨论。

近两日，港股“具身智能眼脑手第一股”梅卡曼德（09615.HK）创始人兼CEO邵天兰在朋友圈发文称，二级市场不是“风险投资”市场，企业上市前至少应证明产品与市场匹配（PMF），具备真实、可持续且有一定规模的业务，并具备足够的治理水平。他称，部分具身智能企业成立两三年便寻求上市，依靠“大新闻”炒作和关联交易做收入，是对创新创业生态、资本市场以及国资和政商关系的破坏。

他在随后的朋友圈中直指当前行业中部分“攒局型”创业模式，称“一些名气很大估值很高的上春晚的公司”通过“数采中心”、关联交易等方式制造虚假、不可持续的收入，并借助地方政府和国资投资推动企业快速上市。

邵天兰还在评论区点名银河通用。

今年以来机器人企业IPO进程加速

IPO加速，资本市场开始检验商业化

邵天兰的质疑，发生在具身智能企业资本化明显提速的背景下。

今年以来，机器人企业IPO进程加速。宇树科技（688836）已登陆科创板，梅卡曼德也于9月1日登陆港交所，云深处、乐聚智能的IPO申请已获交易所受理，智元创新也已启动赴港上市流程，星海图、众擎、银河通用、傅利叶、松延动力、智平方等企业均已完成股改或推进上市筹备，有多家具身智能企业被曝已秘密递表。

从一级市场的高估值、高融资，到如今越来越多企业谋求登陆二级市场，具身智能正在进入新的阶段。资本市场对于企业的检验，也将从技术故事和融资能力，进一步落到收入、订单、现金流以及商业模式能否持续等层面。

这一变化与监管层近期释放的信号形成呼应。

8月28日，国家发展改革委政策研究室副主任、新闻发言人李超表示，机器人产业涉及人工智能、先进制造、新材料等诸多前沿技术，必须坚持因地制宜、健康有序发展，立足本地资源禀赋和产业优势，找准定位、发挥优势，防止盲目跟风、一哄而上，推动相关产业发展行稳致远。

李超同时表示，下一步国家发展改革委将聚焦务实管用、落地见效，以具身智能实训场和应用中试基地为抓手，让机器人在真实场景中迭代技术、围绕真实需求形成应用闭环，并支持企业开展可靠性与安全性测试，加快在制造、医疗、消费、服务、公共安全等领域的真实场景落地。

在产业政策继续支持具身智能发展的同时，“健康有序”“真实场景”“应用闭环”成为反复强调的关键词。

随着资本加速涌入，企业密集推进IPO，如何避免“重融资、轻落地”成为行业需要面对的问题。

银河通用回应：真实研发、真实场景

银河通用此次声明也进一步强调了自身的技术投入和商业落地情况。

银河通用表示，公司核心壁垒建立在真实研发投入之上。公司自研的端到端大模型“银河星脑 AstraBrain”，以及超大规模具身智能高质量数据集“银河星数”，让机器人实现“自主干活”，并在实际场景中具备泛化能力、自主决策力和抗干扰性能。

银河通用称，具身智能的竞争力来自长期技术积累，而非短期“急功近利的内卷”。

银河通用声明截图

在商业落地方面，银河通用表示，其产品已经落地工业、零售、药房等多个行业，实现规模化落地，并完成长达2年的常态化运营验证，未来将继续拓展更多应用场景。此外，公司已开放开发者生态，提供覆盖硬件、数据管理到训练工具链的平台支持。

对于行业发展环境，银河通用表示，具身智能是人工智能从数字世界走向物理世界的关键一跃，国家已将其纳入未来产业重点布局。发展自主具身智能大模型不仅关乎技术主动权，也关乎中国在全球AI竞争格局中的位置。

银河通用最后表示，欢迎所有基于事实的讨论。公司认为，具身智能是一个需要长期投入的硬科技赛道，真正的竞争力来自“技术积累、场景验证和真实的商业闭环”。

银河通用成立于2023年，由北京大学研究员、博雅青年学者王鹤博士创立。核心团队汇聚了来自北京大学、清华大学、斯坦福、北航等顶尖高校的AI与机器人专家。其机器人“小盖”曾登上2026年春晚舞台。

今年3月，银河通用完成了25亿元融资，估值超200亿元。

据天眼查App显示，银河通用7月完成了高管变更，原董事长郭小亮在内的10名管理层人员退出，9名新任管理层人员进入，由尹方鸣担任董事长。尹方鸣职业路径覆盖联发科、搜狗、360等公司，2曾创办机器人系统公司ROOBO，退出后开始涉足投资，布局多家机器人初创企业，其中最为人所熟知的一次投资便是宇树科技。

梅卡曼德由清华海归团队于2016年创办，创始人邵天兰毕业于清华大学软件学院。公司入选了国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业、北京市企业技术中心、北京市企业科技研究开发机构、中关村金种子企业等。

9月1日，梅卡曼德作为港股“具身智能眼脑手第一股”上市，每股发行价101.7港元，此后股价出现波动。

据招股书显示，“AI+3D视觉引导通用智能机器人组件”市场是通用智能机器人机器视觉组件产业中的一个专门细分市场，截至2025年底，该细分市场已有超过20家参与者。2025年，梅卡曼德收入达到约3.89亿元，位列行业第一，市场份额约为22.1%；同年，梅卡曼德的出货量亦位列行业第一。

截至9月10日收盘，梅卡曼德股价报收89.45港元/股，涨8.75%，市值111亿港元。