民资入核再扩围，电池一哥、风电龙头入股广东陆丰核电

中国广核（003816.SZ）近日公告，公司董事会审议通过相关议案，与中国一重集团有限公司、陆丰市投资控股有限公司、明阳智慧能源集团股份公司、久立集团股份有限公司、浙江久立特材科技股份有限公司和宁德时代（肇庆）新能源科技有限公司签署《关于陆丰核电3、4号机组项目公司股权合作投资协议》，共同出资设立中广核粤汕（陆丰）核电有限公司，开展陆丰3、4号机组核电项目的开发、建设和运营。

该合资公司初始注册资本为1亿元，其中中国广核出资0.7亿元、持股70%，其余六家公司合计出资0.3亿元、合计持股30%，各出资方均以自有资金出资。六家企业中，中国一重出资1000万元，在合资公司中持股10%，占比仅次于中国广核；陆丰市投资公司、明阳智能、宁德时代肇庆公司各出资500万元，持股5%；久立集团、久立特材分别出资250万元，合计持股5%。

陆丰3、4 号机组核电项目获得国家核准前，除非中国广核书面同意，六家企业不得转让其持有的标的公司股权；项目获得核准后，各股东方之间可以相互转让其持有标的公司全部或者部分股权。

陆丰核电位于广东省汕尾市所辖陆丰市碣石镇，规划建设6台百万千瓦级压水堆核电机组。其中，1、2号机组采用CAP1000技术，3、4、5、6号机组采用华龙一号技术，全面建成后年发电量可达520亿千瓦时，将缓解大湾区阶段性、季节性供电紧张局面。2022年4月20日，5、6号机组获得国务院核准；2024年8月19日，1、2号机组获得国务院核准；2024年2月4日，3、4号机组取得“小路条”，正在开展各项前期准备工作。

核电行业事关国民经济命脉和能源安全，具有很强的专业性，投资运营门槛较高。一直以来，核电项目主要由中央企业投资和运营。与此同时，核电项目具有投资大、生命周期长、长期收益稳定的特点。每台百万千瓦级三代核电机组总投资约200亿元，建设工期5年左右，项目投资回收期15至20年。核电机组运行寿期长，一般可稳定运行60至80年。近年来，相关部门持续推动民间资本参股核电项目，民资股比上限逐步提高。

据国家能源局数据，截至今年4月，累计引进20家民营企业参股12个核电项目，投资总额超过550亿元，民营企业股比从最初的2%提升至最高20%。国家发改委不久前在9月新闻发布会上介绍，山东莱阳核电一期工程项目的民间资本参股比例达到25%。

前述六家参股企业，覆盖核电重型装备（中国一重）、地方国资平台（陆丰市投资公司）、风电装备（明阳智能）、不锈钢管与金属管材（久立集团/久立特材）、动力电池与储能（宁德时代肇庆公司）等领域。

来自浙江的民营企业久立最早介入陆丰项目。久立集团是核电材料供应商，自1987年创建以来，先后为秦山、大亚湾、田湾、防城港、红沿河等中国几乎所有商业核电项目提供核心部件产品和服务，其控股子公司久立特材（002318.SZ）是核电U型蒸发器传热管产品的主要供应商之一。2024年，久立集团已参与到陆丰核电1、2号机组（即一期工程）中，持股比例为5%。

作为国内最早开发生产核能设备的企业，中国一重长期为国内核电站提供核岛主设备，也是国内最大的核电锻件供应商。这是其首次以项目公司股东身份参股核电站。

与越来越多核电供应商参股下游项目不同，地方投资公司参与当地核电站投资是业内惯例。据澎湃新闻了解，受历史沿革和投资需要影响，央企核电业主在新建、在建项目中通常持股51%左右，并引入地方投资公司及其他电力公司参股。引入地方投资公司，既是与项目所在地投资方深化合作的需要，也有利于项目在厂址获取、工程建设和运行阶段获得更多支持；同时，核电建设运营也能带动地方经济发展。

总部位于广东的明阳智能，以风能装备制造为核心业务，覆盖风、光、储、氢等清洁能源的开发、装备研发与制造。乍看之下，明阳智能与核电产业链并无交集，但该公司是中广核新能源板块的深度合作伙伴，在明阳最具优势的广东及华南地区、海上风电领域，双方合作颇多。据澎湃新闻不完全统计，仅2026年，明阳智能在中广核新能源风电项目上的中标规模就已超过400MW，中标金额超10亿元。

宁德时代此前并无核电站股权投资的先例，本次参股是其首次跨界大型核电项目。此举的想象空间不止于财务投资：陆丰当地正在推进“风光水火核储氢”一体的绿色能源基地建设，宁德时代可由此切入多能互补协同。此外，这也可成为其探索核电配储、服务零碳供电场景的入口。

去年9月，宁德时代曾与中国华能集团签署战略合作协议，新闻稿披露，“双方将充分发挥各自优势，在产品制造、新能源、储能建设与运维、科研创新、核电产业等领域深化战略合作。”这表明其试水核电并非临时起意。

在面向算力负荷的供电上，陆丰核电3、4号机组已被地方政府提前“锁定”。据“韶关发布”，韶关市政府已与中广核签署合作协议，围绕陆丰核电3、4号机组探索股权合作与长期购电，用汕尾的核电为韶关的算力集群提供更稳定的低碳电源。韶关的用电需求增长很快：目前韶关集群已形成17万标准机架承载能力，2026年1月至7月，该集群用电量达到2.5亿千瓦时，7个月超过上一年全年。