前瞻：食品价格上涨，9月CPI或温和回升

国家统计局将于10月14日9时30分公布9月物价数据。

机构认为，9月居民消费价格（CPI）或温和回升，但仍处于偏低水平；国际油价再度上行将带动9月工业生产者出厂价格（PPI）增速回升。

食品价格上涨，9月CPI或温和回升

据国家统计局，8月份，全国居民消费价格同比上涨0.8%，环比上涨0.4%。

多家机构认为，9月CPI整体平稳，小幅温和回升。中金宏观、浙商证券宏观研究团队、东方金诚、西部证券、北京大学国民经济研究中心的预测值分别为1.0%左右、1.0%、1.0%左右、1.1%、1.1%。

9月食品价格有一定季节性上涨，其中，针对猪肉价格，中金宏观表示，在供给仍较充足而消费季节性改善下，22省市猪肉价格较上月小幅回升，叠加去年低基数，同比降幅由上月的20.9%收窄至16.9%。

不过，蔬菜、鲜果价格方面，中金宏观称，随着高温多雨天气扰动逐渐消退，9月蔬菜均价环比涨幅或弱于去年同期，带动同比降幅或有所扩大；鲜果供应总体充足，价格环比持续走弱，同比降幅或亦有所走阔。

9月能源价格在国际油价上行的背景下回升。西部证券表示，受国际油价上涨影响，国内成品油价格较前期上涨，叠加去年同期基数下降，9月能源价格同比增速可能明显上升。

9月的CPI同比增速预测值集中在1.0%左右，仍是偏低水平，东方金诚研究发展部执行总监冯琳认为，后期物价水平还会处在温和状态，接下来促消费政策有较大发力空间，特别是物价因素不会成为央行降息的主要掣肘。

9月PPI或再迎高点

据国家统计局，8月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨3.8%，环比上涨0.4%。工业生产者购进价格同比上涨5.8%，环比上涨0.3%。

在国际油价上涨拉动8月PPI增速后，预计9月PPI增速将继续攀升，或再迎高点。中金宏观、浙商证券宏观研究团队、东方金诚、西部证券、北京大学国民经济研究中心的预测值分别为4.5%左右、4.5%、4.1%左右、4.5%、4.3%。

中金宏观认为，中东地缘冲突反复推升原油供应风险溢价，9月布伦特原油均价回升到100美元/桶附近，带动国内柴油等石油制品价格同步上涨，国内煤炭供给恢复偏缓、港口去库等推动煤炭价格走强，预计能源链相关价格或成为PPI环比上行的主要因素。

9月制造业PMI主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别达到60.8%和54.0%，比上月上升4.2个和3.6个百分点，均连续两个月回升。冯琳测算，9月PPI同比会进一步升至4.1%左右。

浙商证券宏观研究团队表示，国际原油波动与秋季备货需求对部分行业形成明显成本支撑，虽地产与基建链仍偏弱，但传统季节性施工旺季“金九银十”预计带来边际改善，推动价格指数温和复苏。